ce este riscul vs incertitudinea?

incertitudinea este atunci când lista posibilelor evenimente viitoare este necunoscută, astfel încât șansele lor de a se produce nu pot fi estimate.

călătoria într-o mașină este riscantă. Am putea avea un accident, iar dacă accidentul este grav, am putea muri. De cele mai multe ori, ajungem în siguranță la destinație, motiv pentru care suntem dispuși să ne asumăm riscul călătoriei cu mașina.

când călătorim cu mașina, există câteva rezultate posibile. Am putea ajunge la destinație sau nu. Dacă nu ajungem acolo unde vrem să mergem, ar putea fi pentru că mașina s-a stricat sau am avut un accident, sau chiar mai tragic, am fost într-un accident și am murit.

potrivit Insurance Information Institute, șansele ca un individ să moară într-un accident de mașină în anul următor sunt de 1 din 47.852. Șansele de a muri într-un accident de mașină în timpul vieții sunt de 1 la 608.

călătoria cu mașina este un exemplu de risc, deoarece cunoaștem posibilele rezultate și probabilitatea lor de a se produce.

deoarece șansele de evenimente riscante pot fi estimate, putem proteja împotriva acestor rezultate adverse prin achiziționarea de asigurări, cum ar fi asigurarea auto sau de viață. Asigurarea ne permite să primim despăgubiri atunci când se întâmplă un eveniment asigurat, cum ar fi un accident de mașină.

companiile de asigurări au actuari care estimează cât de frecvent apar evenimente specifice. În timp ce ei nu știu care dintre părțile lor asigurate va avea un accident de automobile, prin asigurarea unui bazin suficient de mare de persoane, ei pot estima cât de multe accidente de automobile va avea loc într-un anumit an și ceea ce va costa pentru a repara daunele. Companiile de asigurări percep o primă de asigurare suficient de mare asiguraților lor, astfel încât primele agregate să acopere pierderile anuale și să permită un profit.

incertitudine definit

ceva este incert dacă nu știm ce s-ar putea întâmpla sau nu știm șansele a ceea ce se va întâmpla. Incertitudinile sunt deschise cu multe posibilități. Riscurile au o gamă îngustă de rezultate cu cote care pot fi estimate. Ne putem asigura de riscuri, dar nu de incertitudini.

luarea deciziilor sub risc

abordarea noastră în luarea deciziilor ar trebui să difere în funcție de faptul dacă avem de-a face cu o situație riscantă sau una incertă.

ne vom uita mai întâi la luarea deciziilor sub risc și apoi vom lua în considerare luarea deciziilor sub incertitudine.

economistul Alison Schraeger împărtășește un proces în trei etape pentru gestionarea riscului.

1. Decide ce vrem.
2. determinați dacă există o opțiune fără risc sau cu risc scăzut pentru a obține ceea ce ne dorim fără a fi răniți.
3. dacă nu există o opțiune fără risc sau cu risc scăzut, atunci decideți cât de mult risc suntem dispuși să ne asumăm pentru a obține ceea ce ne dorim. Care este probabilitatea noastră de succes? Cât de probabil suntem să fim răniți?

ne confruntăm cu acest proces de luare a deciziilor în domeniul finanțelor. Dacă vrem să economisim suficient pentru o plată în avans pentru o casă, trebuie să decidem cum să investim aceste economii.

am putea investi economiile într-o clasă de active mai riscantă, cum ar fi acțiunile sau într-o clasă de active mai puțin riscantă, cum ar fi obligațiunile pe termen scurt. Acțiunile sunt mai riscante decât obligațiunile, deoarece acțiunile au o gamă mai largă de rezultate potențiale, inclusiv o probabilitate mai mare de a suferi pierderi.

investiția în obligațiuni pe termen scurt înseamnă că putem fi mai încrezători că vom atinge obiectivul de economisire într-un anumit număr de ani, deoarece gama de randamente potențiale pentru obligațiunile pe termen scurt este îngustă. Obligațiunile pe termen scurt sunt opțiunea cu risc scăzut.

investiția în acțiuni ne-ar putea permite să atingem obiectivul dorit de plată în avans mai devreme dacă stocurile funcționează bine. Dar stocurile ar putea, de asemenea, să scadă semnificativ în preț după ce am economisit câțiva ani, ceea ce ne-ar determina să ne ratăm obiectivul.

putem calcula șansele de a atinge obiectivul nostru de economii de plată în jos investind în acțiuni față de obligațiuni, deoarece există mai mult de o sută de ani de randamente istorice pentru acțiuni și obligațiuni de utilizat pentru a estima probabilitățile.

capacitatea noastră de a calcula probabilitățile diferitelor rezultate ne permite să facem probabilități informate atunci când ne confruntăm cu situații riscante. Nu este cazul în situații incerte, astfel încât abordarea noastră de decizie este diferită.

luarea deciziilor sub incertitudine

la începutul anilor 1950, economistul comportamental Leonard Jimmy Savage a introdus un cadru pentru luarea deciziilor sub incertitudine numit „regret minimax.”Ideea este de a minimiza regretul nostru maxim.

regretul este un sentiment subiectiv. Regret management nu este la fel ca minimizarea pierderile noastre monetare potențiale ca în casa în jos de plată exemplu. În acest exemplu, am putea estima probabilitatea de a pierde bani investind în acțiuni față de obligațiuni și de a lua o decizie bazată pe risc.

cu incertitudini, nu cunoaștem probabilitățile, așa că facem tot posibilul pentru a evita situațiile în care am putea fi ruinați și să experimentăm un regret extraordinar.

„conceptul de regret este un concept mult mai puternic și mai flexibil decât simpla pierdere, deoarece este în întregime subiectiv. Dar exact asta face strategia umană. Exact asta face strategia reală.”

Ben Hunt

pandemia coronavirusului din 2020 este un exemplu de luare a deciziilor în condiții de incertitudine. Când Pandemia A lovit prima dată, nu știam probabilitățile de îmbolnăvire și, dacă ne îmbolnăveam, nu știam șansele de a muri. De asemenea, nu știam cine a fost infectat sau chiar cum ne-am putea infecta.

„în fața incertitudinii pe care o facem ca oameni, nu optimizăm.”

Mervyn King, fost președinte al Băncii Angliei

situația era extrem de incertă. În aceste condiții, decizia minimax regret a fost de a adăpost în loc cât mai mult posibil, până când am avut mai multe informații cu privire la statisticile fatalitate.

minimizarea regretelor noastre nu este o problemă de optimizare. Este un mecanism de coping comportamental pentru a face față incertitudinii.

risc confuz Versus incertitudine

profesorul economic Erik Angner în manualul său de economie comportamentală, împărtășește un exemplu al importanței de a distinge între risc și incertitudine atunci când ia o decizie.

exemplul implică reglementarea unei substanțe chimice noi și potențial letale pentru care există puține date disponibile.

autoritățile de reglementare ar putea aproba substanța dacă utilizează o abordare bazată pe riscuri, insistând să atribuie probabilități diferitelor rezultate. Procedând astfel, s-ar putea estima o probabilitate scăzută de vătămare și că beneficiile potențiale compensează riscurile.

dacă autoritățile de reglementare utilizează o abordare Minimax regret, acestea ar putea interzice sau reglementa puternic substanța până când există mai multe dovezi ale siguranței sale, deoarece probabilitățile sunt necunoscute. Regretul potențial de a pierde vieți este prea mare.

concluzie

ori de câte ori trebuie să luăm o decizie, ar trebui să luăm în considerare dacă rezultatele sau probabilitățile potențiale sunt cunoscute, astfel încât să putem distinge între o situație riscantă sau una incertă.

dacă gama de rezultate potențiale este restrânsă și cunoaștem probabilitățile, atunci putem lua o abordare bazată pe riscuri în luarea deciziilor, precum cea propusă de Alison Schraeger mai sus.

dacă rezultatele potențiale sunt necunoscute, nici probabilitățile lor, atunci trebuie să luăm decizii subiective care să minimizeze potențialul nostru de a fi ruinat. În aceste situații, luăm măsuri preventive pentru a evita răul. De asemenea, explorăm opțiuni care sunt mai puțin probabil să dăuneze.

cunoașterea diferenței dintre risc și incertitudine ne va ajuta să luăm decizii mai bune.

Podcast Episodul 292—luarea deciziilor: incertitudine Versus risc

care este diferența dintre risc și incertitudine și modul în care abordarea noastră decizională ar trebui să difere în fiecare scenariu. De ce pandemiile sunt extrem de incerte și ar trebui tratate ca atare.

Subiectele acoperite includ:

• cum pandemia coronavirusului este mult mai gravă decât alte pandemii din acest secol.
• cum oamenilor le este greu să accepte că lucrurile nu vor reveni la normal.
• care este diferența dintre risc și incertitudine.
• modul în care luăm decizii ar trebui să difere dacă ceva este nesigur față de riscant.
• care este abordarea Minimax regret pentru luarea deciziilor în condiții de incertitudine.
• cum ne ajută poveștile să facem față incertitudinii.
• cum s-a schimbat povestea care conduce piețele financiare.
• care este durata și severitatea piețelor ursului în timpul unei recesiuni și cât de mari au fost mitingurile bursiere ale ursului.
• ce va fi nevoie pentru ca pandemia să se încheie și să fie mai încrezătoare în viitor.

arată note

în mijlocul crizei coronavirusului, trebuie să începem să ne imaginăm viitorul acum de Masha Gessen-New Yorker

Coronavirus COVID-19 cazuri globale de către Centrul pentru știința și Ingineria Sistemelor (CSSE) de la Johns Hopkins

evaluarea jocurilor de noroc folosind dinamica de O. Peters și M. Gell-Mann

o dată în viață de Ben Hunt—Epsilon Theory

incertitudine radicală: luarea deciziilor dincolo de numere de John Kay și Mervyn King

Prognoza impactului COVID-19 asupra zilelor patului de spital, a zilelor UCI, a zilelor ventilatorului și a deceselor de către statul american în următoarele 4 luni de către IHME COVID-19 echipa de prognoză a utilizării serviciilor de Sănătate-Institutul pentru valori și evaluare a sănătății

șansele de a muri din cauza rănilor accidentale-Insurance Information Institute

un economist intră într-un bordel: Și alte locuri neașteptate pentru a înțelege riscul de Allison Schrager

rolul emoțiilor în deciziile financiare de David Tuckett

estimările din spate ale ratei șomajului din trimestrul următor de Miguel Faria-e-Castro-Federal Reserve Bank of St. Louis

sponsori Episod

Mint Mobile

Grammarly

Aflați mai multe despre incertitudine și risc

Cum de a gestiona mai bine riscul

lumea devine mai riscantă

cum investitorii să facă față incertitudinii radicale

cum să supraviețuiți închiderii coronavirusului (covid-19)

investiția nu știe

transcriere

Bine ați venit la bani pentru restul dintre noi. Acesta este un spectacol de Finanțe personale despre bani, cum funcționează, cum să-l investești și cum să trăiești fără să-ți faci griji. Sunt gazda ta, David Stein. Astăzi este episodul 293. Este intitulat, ” luarea deciziilor: incertitudine Vs. risc.”

țesătura socială sfâșiată

am fost adăpostiți aici în Phoenix de peste 2 săptămâni acum. Suntem 5. Am petrecut mult timp plimbându-ne câinele, făcând drumeții, făcând tot posibilul să stăm la cel puțin 6 metri distanță de străini. Am fost la magazin o singură dată, la băcănie, acum vreo 10 zile. Cea mai mare parte a alimentelor noastre este acum livrată. Am petrecut mult timp citind. Doi copii petrec mult timp luând cursuri online pentru facultate. Facem cina împreună și ocazional vizionăm un film.

viața, desigur, este mult mai ușoară pentru mine decât pentru mulți dintre voi care aveți copii mici acasă și încercați, în același timp, să-i educați acasă sau să-i ajutați la școală și să vă continuați activitățile profesionale.

îmi place această descriere de Masha Gessen în New Yorker. Ea a scris: „țesătura socială este ruptă în moduri fără precedent din cauza închiderilor școlare, a unei schimbări pe scară largă către munca de acasă, distanțarea socială, adăpostirea în loc. În timp ce obișnuiam să împărtășim zeci de experiențe pe zi cu prietenii, cunoscuții și străinii de la mersul cu metroul, la lucrul într-un birou, stând la coadă la prânz, mergând la un concert, mâncând la un restaurant, discutând cu un șofer Uber. Mulți dintre noi am fost reduși la împărtășirea doar a izolării și a fricii de întâlniri întâmplătoare. Dacă se poate spune că oricare dintre acestea este împărtășită.”

impactul de astăzi

la începutul lunii februarie, episodul 286 al podcastului, am analizat coronavirusul și impactul financiar al pandemiilor. La acea vreme am spus că nu știm cât de severă va fi din punct de vedere al sănătății, deoarece epidemiologii și alți oficiali din domeniul sănătății încă încercau să determine cât de mortal este virusul, cât de contagios, cum se răspândește și ce mecanisme de tratament funcționează cel mai bine. În unele privințe, ele sunt încă incerte.

am sperat pe fronturile financiare și economice că impactul permanent va fi minim și că redresarea va fi rapidă. Am menționat că Rezerva Federală nu a redus niciodată ratele dobânzilor ca răspuns la o pandemie.

la acea vreme existau 27.000 de cazuri confirmate de COVID-19. Marea majoritate în China. Acum există peste 800.000 de cazuri, potrivit datelor de la Universitatea John Hopkins, majoritatea în afara Chinei. Au fost peste 38.000 de morți. Numai în luna martie cazurile din SUA au trecut de la 98, doar 2 cifre 9,8, la 164,000. Germania de la 159 confirmat la 67.000. Italia de la 2.000 la 102.000.

numărul de cazuri și decese au depășit cu mult virusul SARS în 2003, MERS în 2012, Ebola în 2014 și virusul Zika în 2015. Numărul de cazuri este mult mai mic decât virusul gripal H1N1 din 2009, cunoscut sub numele de gripa porcină. Acest virus, au existat 61 de milioane de cazuri numai în SUA, 12.000 de decese. Rata mortalității a fost de doar 0,02%, în timp ce rata mortalității la nivel global pentru cazurile confirmate de COVID-19 este de 4,8%. În SUA este de aproximativ 1,9%. Acum există încă multă incertitudine cu privire la procentul final de mortalitate.

în China, cazurile confirmate de COVID-19 au trecut de la 80.000 la 82.000 în martie. Numărul de cazuri este probabil subraportat. Dar dacă ar exista un focar pe scară largă în China, un al 2-lea val, lumea ar ști. Ar apărea în datele în timp real pe care le vedeți în China, în ceea ce privește procentul sau consumul de energie, traficul, utilizarea transportului public, toate acestea au scăzut semnificativ, dar s-au îmbunătățit, ceea ce sugerează că, sperăm, coronavirusul este conținut în țara respectivă.

în SUA, administrația Trump a extins liniile directoare de distanțare Socială până la sfârșitul lunii aprilie. Există controverse cu privire la dacă există suficiente teste sau suficiente ventilatoare și măști. Dacă ar trebui să purtăm măști sau nu. Aceasta este noua noastră realitate. În mijlocul acestei noi realități, există câteva anecdote care îmi vin în minte

ca membru Money For the Rest of Us Plus, puteți asculta podcast-ul într-un format fără anunțuri și puteți avea acces la transcrierea scrisă pentru episodul fiecărei săptămâni. Pentru ascultătorii cu deficiențe de auz sau alte deficiențe care ar dori accesul la transcrieri, vă rugăm să trimiteți un e-mail la
Aflați mai multe despre calitatea de membru Plus „

David Stein este fondatorul banilor pentru restul dintre noi. Din 2014, a produs și a găzduit podcast-ul Money For the Rest of us investing. Podcast-ul ajunge la zeci de mii de ascultători pe episod și a fost nominalizat la șase Premii Plutus. David conduce, de asemenea, Money for the Rest of Us Plus, o platformă de educație pentru investiții premium care oferă instrumente de portofoliu de calitate profesională și instruire pentru a ajuta investitorii individuali să își gestioneze propriile portofolii de investiții. El este autorul bani pentru restul dintre noi: 10 întrebări pentru a stăpâni investițiile de succes, care a fost publicat de McGraw-Hill. Anterior, David a petrecut peste un deceniu ca consilier de investiții instituționale și manager de portofoliu. A fost managing partner la FEG Investment Advisors, o firmă de consultanță în investiții de 15 miliarde de dolari. La FEG, David a servit ca strateg șef de investiții și strateg șef de portofoliu.