What Is Risk vs Uncertainty?

a incerteza é quando a lista de possíveis acontecimentos futuros é desconhecida, pelo que as suas probabilidades de ocorrência não podem ser estimadas. Andar de carro é arriscado. Podemos ter um acidente, e se o acidente for grave, podemos morrer. Na maioria das vezes, chegamos em segurança ao nosso destino, e é por isso que estamos dispostos a assumir o risco de viajar de carro.

quando viajamos de carro, há alguns resultados possíveis. Podemos chegar ao nosso destino, ou não. Se não chegarmos onde queremos ir, pode ser porque o carro avariou, ou tivemos um acidente, ou ainda mais trágico, tivemos um acidente e morremos.

de acordo com o Instituto de informação sobre seguros, a probabilidade de um indivíduo morrer num acidente de automóvel no próximo ano é de 1 em 47 852. A probabilidade de morrer num acidente de automóvel durante a vida é de 1 em 608.

andar de carro é um exemplo de risco porque sabemos os resultados possíveis e a sua probabilidade de ocorrer.

porque as probabilidades de eventos de risco podem ser estimados, podemos proteger contra esses resultados adversos através da compra de seguros, tais como automóvel ou seguro de vida. O seguro permite-nos receber uma compensação quando um evento segurado, como um acidente de automóvel, acontece.

as companhias de seguros têm actuários que estimam com que frequência ocorrem acontecimentos específicos. Enquanto eles não sabem qual de seus segurados terá um acidente de automóvel, ao garantir um grande número suficiente de pessoas, eles podem estimar quantos acidentes de automóvel ocorrerão em um determinado ano e o que vai custar para corrigir os danos. As companhias de seguros cobram um prémio de seguro suficientemente elevado aos seus tomadores de seguros para que os prémios agregados cubram as perdas anuais e permitam um lucro.

incerteza definida

algo é incerto se não sabemos o que pode acontecer ou não sabemos as probabilidades do que irá acontecer. As incertezas estão em aberto com muitas possibilidades. Os riscos têm uma estreita gama de resultados com probabilidades que podem ser estimadas. Podemos garantir contra riscos, mas não incertezas.

Tomada de Decisões Em condições de Risco

a Nossa abordagem para a tomada de decisão deve diferir dependendo se estamos a lidar com uma situação de risco ou que é incerto.

vamos primeiro olhar para a tomada de decisão sob risco, e então vamos considerar a tomada de decisão sob incerteza.A economista Alison Schraeger compartilha um processo de três etapas para a gestão do risco.

1. Decide o que queremos.
2. determinar se existe uma opção livre de risco ou de baixo risco para obter o que queremos sem sermos prejudicados.
3. se não houver uma opção sem risco ou de baixo risco, então decidir quanto risco estamos dispostos a assumir para obter o que queremos. Qual é a nossa probabilidade de sucesso? É provável que nos façam mal?

enfrentamos este processo de tomada de decisão em finanças. Se queremos poupar o suficiente para um adiantamento de uma casa, temos de decidir como investir essas poupanças.

podemos investir as poupanças numa classe de activos de maior risco, tais como acções ou uma classe de activos de menor risco, tais como obrigações de curto prazo. As acções são mais arriscadas do que as obrigações, uma vez que as acções têm uma gama mais vasta de resultados potenciais, incluindo uma maior probabilidade de sofrerem perdas.

investir em obrigações de curto prazo significa que podemos estar mais confiantes de que atingiremos o objetivo de poupança dentro de um certo número de anos, porque a gama de potenciais retornos para obrigações de curto prazo é estreita. As obrigações de curto prazo são a opção de baixo risco.O investimento em acções pode permitir-nos atingir o objectivo desejado de pagamento antecipado mais cedo se os stocks funcionarem bem. Mas as ações também podem cair significativamente no preço depois de termos poupado por vários anos, o que nos faria perder o nosso objetivo.

podemos calcular as probabilidades de atingir o nosso objectivo de poupança de Pagamento inicial investindo em acções versus obrigações porque há mais de cem anos de retornos históricos para acções e obrigações a utilizar para estimar as probabilidades.

a nossa capacidade de calcular probabilidades de vários resultados permite-nos fazer probabilidades informadas quando enfrentamos situações de risco. Não é o caso de situações incertas, pelo que a nossa abordagem de decisão é diferente.No início da década de 1950, o economista comportamental Leonard Jimmy Savage introduziu uma estrutura para tomar decisões sob incerteza chamada “arrependimento minimax”.”A ideia é minimizar o nosso máximo arrependimento.

arrependimento é um sentimento subjetivo. A gestão do arrependimento não é o mesmo que minimizar as nossas potenciais perdas monetárias como no exemplo de Pagamento inicial da Câmara. Nesse exemplo, poderíamos estimar a probabilidade de perder dinheiro investindo em ações contra obrigações e tomar uma decisão baseada no risco.

com incertezas, não conhecemos as probabilidades, por isso fazemos o nosso melhor para evitar situações em que podemos ser arruinados e experimentar um tremendo arrependimento.

“o conceito de arrependimento é um conceito muito mais poderoso e flexível do que mera perda, porque é inteiramente subjetivo. Mas é exactamente isso que torna a estratégia humana. É exactamente isso que torna a estratégia real.”

Ben Hunt

the 2020 coronavirus pandemic is an example of making decisions under uncertainty. Quando a pandemia começou, não sabíamos as probabilidades de adoecermos, e se adoecêssemos, não sabíamos as probabilidades de morrer. Também não sabíamos quem estava infectado ou como podíamos ficar infectados.

“perante a incerteza que enfrentamos como humanos, não optimizamos.”

Mervyn King, ex-presidente do Banco da Inglaterra

a situação era altamente incerta. Nessas circunstâncias, a decisão minimax Lament era abrigar-se tanto quanto possível até termos mais informações sobre estatísticas de fatalidade.Minimizar o nosso arrependimento não é um problema de optimização. É um mecanismo comportamental para lidar com a incerteza.

confusing Risk Versus Uncertainty

Economic professor Erik Angner in his textbook on behavioral economics, shares an example of the importance of distinguishing between risk and uncertainty when making a decision.

o exemplo envolve a regulação de uma nova substância química potencialmente letal para a qual existem poucos dados disponíveis.

os reguladores podem aprovar a substância se utilizarem uma abordagem baseada no risco insistindo na atribuição de probabilidades aos vários resultados. Ao fazê-lo, podem estimar uma baixa probabilidade de dano e que os potenciais benefícios compensam os riscos.

se os reguladores usarem uma abordagem de arrependimento minimax, eles podem banir ou regulamentar fortemente a substância até que haja mais evidências de sua segurança, porque as probabilidades são desconhecidas. O potencial arrependimento de perder vidas é demasiado grande.

Conclusão

Quando precisamos tomar uma decisão, devemos considerar se os resultados potenciais ou probabilidades são conhecidos, para que possamos distinguir entre uma situação de risco ou que é incerto.

se a gama de resultados potenciais é estreita, e sabemos as probabilidades, então podemos tomar uma abordagem baseada no risco para a tomada de decisões como a proposta por Alison Schraeger acima.

se os resultados potenciais são desconhecidos, nem as suas probabilidades, então devemos tomar decisões subjectivas que minimizem o nosso potencial para ser arruinado. Nessas situações, tomamos medidas preventivas para evitar danos. Nós também exploramos opções que são menos prováveis causar danos.Conhecer a diferença entre risco e incerteza nos ajudará a tomar melhores decisões. Episódio 292 – tomada de decisão: incerteza Versus risco

Qual é a diferença entre risco e incerteza e como a nossa abordagem de tomada de decisão deve diferir em cada cenário. Por que razão as pandemias são altamente incertas e devem ser tratadas como tal.

os tópicos abrangidos incluem::

• como a pandemia do coronavírus é muito pior do que outras pandemias neste século.
• How humans have a difficult time accepting that things won’t return to normal.
• Qual é a diferença entre risco e incerteza.
• como tomamos decisões deve diferir se algo é incerto versus arriscado.
• Qual é a abordagem minimax de arrependimento para tomar decisões sob incerteza.
• How stories help us deal with uncertainty.
• como a história que impulsiona os mercados financeiros mudou.
• Qual é a duração e gravidade dos mercados de ursos durante uma recessão e quão grandes foram os comícios de Bolsa de mercado.
• o que será preciso para que a pandemia termine e tenha mais confiança no futuro.

Mostrar Notas

No Meio do Coronavírus Crise, Temos de Começar a Vislumbrar o Futuro, Agora por Masha Gessen—O Nova-Iorquino

Coronavírus COVID-19 de Casos mundiais pelo Centro para Sistemas de Ciência e Engenharia (CSSE) da universidade Johns Hopkins

Avaliação de apostas usando a dinâmica por O. Peters e M. Gell-Mann

uma Vez na Vida por Ben Caça—Epsilon Teoria

Radical Incerteza: tomada de Decisão, Além de Números por John Kay e, Mervyn King

Previsão COVID-19 impacto na cama de hospital-dia, UTI-dias, ventilador dias e a mortalidade de estado dos EUA nos próximos 4 meses por IHME COVID-19 utilização dos serviços de saúde de previsão equipe—Instituto de Saúde Métrica e Avaliação

Probabilidades de morrer de lesões acidentais—Informações sobre o Seguro Instituto

Um Economista entra em um Bordel: E outros lugares inesperados para entender o risco por Allison Schrager

o papel das emoções nas decisões financeiras por David Tuckett

estimativas de fundo do Envelope da taxa de desemprego do próximo trimestre por Miguel Faria-e-Castro-o Federal Reserve Bank of St. Louis

Episódio Patrocinadores

Mint Móvel

Grammarly

Saiba mais sobre a incerteza e o risco

Como Gerenciar Melhor o Risco

O Mundo Está cada vez Mais Arriscado

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Como Sobreviver Ao Coronavírus (COVID-19) Desligamento

Investir é Não Saber

Transcrição de

bem-vindo ao Dinheiro para o Resto de Nós. Este é um programa financeiro pessoal sobre dinheiro, como ele funciona, como investi-lo, e como viver sem se preocupar com isso. Sou o vosso anfitrião, David Stein. Hoje é o episódio 293. É intitulado, ” Making Decisions: Uncertainty Vs. Risk.”

o tecido social rasgado

estamos abrigados aqui em Phoenix há mais de 2 semanas. Somos cinco. Passámos muito tempo a passear o cão, a fazer caminhadas, a fazer o nosso melhor para ficar a pelo menos dois metros de estranhos. Só fui à loja uma vez, à mercearia, há cerca de 10 dias. A maior parte da nossa comida já foi entregue. Passei muito tempo a ler. Dois miúdos passam muito tempo a ter aulas online para a faculdade. Fazemos o jantar juntos e ocasionalmente vemos um filme. É certo que a vida é muito mais fácil para mim do que para muitos de vós que têm crianças pequenas em casa e que estão a tentar, ao mesmo tempo, ensiná-las em casa, ou ajudá-las com a escola, e prosseguir as vossas actividades profissionais.

gosto desta descrição por Masha Gessen no New Yorker. Ela escreveu: “o tecido social está sendo rasgado de formas sem precedentes devido ao fechamento da escola, uma mudança generalizada para o trabalho a partir de casa, distanciamento social, abrigando-se no lugar. Enquanto nós costumávamos compartilhar dezenas de experiências por dia com amigos, conhecidos e estranhos de andar de metrô, para trabalhar em um escritório, ficar na fila ao almoço, ir a um concerto, comer em um restaurante, conversar com um motorista da Uber. Muitos de nós foram reduzidos a partilhar apenas o isolamento e o medo de encontros casuais. Se se puder dizer que qualquer um deles é partilhado.”

the impact today

In early February, episode 286 of the podcast, we looked at the coronavirus and the financial impact of pandemics. Na época eu disse que não sabíamos o quão grave isso seria do ponto de vista da saúde, porque epidemiologistas e outros funcionários da saúde ainda estavam tentando determinar o quão Mortal o vírus era, quão contagioso, como ele se espalha, e quais mecanismos de tratamento funcionam melhor. Em alguns aspectos, ainda são incertos.

eu estava esperançoso nas frentes financeira e econômica que o impacto permanente seria mínimo e a recuperação rápida. Mencionei que a Reserva Federal nunca reduziu as taxas de juro em resposta a uma pandemia.

na época havia 27.000 casos confirmados de COVID-19. A grande maioria na China. Agora há mais de 800 mil casos, de acordo com dados da Universidade John Hopkins, a maioria fora da China. Houve mais de 38 mil mortes. Só no mês de março, os casos nos EUA passaram de 98, apenas 2 dígitos 9,8, para 164.000. Alemanha de 159 confirmado para 67.000. Itália de 2000 a 102 mil.

o número de casos e mortes superou em muito o vírus SARS em 2003, MERS em 2012, Ebola em 2014 e o vírus Zika em 2015. O número de casos é muito menor que o vírus da gripe H1N1 a partir de 2009, comumente conhecido como gripe suína. Esse vírus, houve 61 milhões de casos só nos EUA, 12 mil mortes. A taxa de mortalidade foi de apenas 0,02%, enquanto a taxa de mortalidade global para casos confirmados de COVID-19 é de 4,8%. Nos EUA é de cerca de 1,9%. Agora ainda há muita incerteza sobre qual será a percentagem final de mortalidade.

na China, os casos confirmados da COVID-19 passaram de 80.000 para 82.000 em Março. O número de casos provavelmente está sub-relatado. Mas se houvesse um surto em grande escala na China, uma segunda onda, o mundo saberia. Ele apareceria nos dados em tempo real que você vê na China, em termos de percentagem ou uso de energia, tráfego, o uso de transporte público, todos os quais estão em baixa significativamente, mas têm melhorado, o que sugere que esperamos que o coronavírus está contido naquele país. Nos Estados Unidos, a administração Trump estendeu as Diretrizes de distanciamento social até o final de abril. Há controvérsia sobre se há testes suficientes ou ventiladores e máscaras suficientes. Se devíamos usar máscaras ou não. Esta é a nossa nova realidade. Em meio a essa nova realidade, há um par de anedotas que vem à mente

Como um Dinheiro Para o Resto de Nós Além de membro, você é capaz de ouvir o podcast em um anúncio-formato livre e ter acesso à transcrição para cada episódio da semana. Para ouvintes com deficiências auditivas ou outras que gostariam de ter acesso a transcrições, por favor envie um e-mail para
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David Stein é o fundador do dinheiro para o resto de nós. Desde 2014, ele tem produzido e hospedado o dinheiro para o resto de nós investindo podcast. O podcast atinge dezenas de milhares de ouvintes por episódio e foi nomeado para seis Plutus Awards. David também lidera dinheiro para o resto de nós Plus, uma plataforma de educação de investimento premium que fornece ferramentas de portfólio de nível profissional e treinamento para ajudar os investidores individuais a gerirem suas próprias carteiras de investimento. Ele é o autor de dinheiro para o resto de nós: 10 perguntas para dominar o investimento bem sucedido, que foi publicado por McGraw-Hill. Anteriormente, David passou mais de uma DÉCADA como consultor de investimento institucional e gerente de portfólio. Era sócio-gerente da FEG Investment Advisors, uma empresa de consultoria de investimento de 15 mil milhões de dólares. Em FEG, David serviu como estrategista chefe de investimento e estrategista chefe de portfólio.