2 Gründe, AMD-Aktien jetzt zu kaufen

Die Aktie von Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) hat kürzlich einen schönen Schuss in den Arm bekommen, nachdem die Bank of America ihr Kaufrating bekräftigt hatte, was darauf hindeutet, dass der Chiphersteller nach seiner beeindruckenden Show im Jahr 2020 noch Raum hat, höher zu laufen.

Die Investmentbank erwartet, dass AMD dank Katalysatoren wie der Einführung neuer Spielekonsolen von Sony und Microsoft 65 US-Dollar erreichen wird. Aber seien Sie nicht überrascht, wenn der Chiphersteller die Erwartungen von BofA in den Vordergrund stellt, da er auf mehr als nur einem potenziellen Wachstumstreiber sitzt. In diesem Artikel werden wir uns zwei Gründe ansehen, warum AMD die Schätzung der Wall Street überschreiten könnte.

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Die PlayStation 5 und die neue Xbox eröffnen eine neue Gelegenheit

BofA glaubt, dass AMD dank der Einführung neuer Konsolen sein Kursziel leicht erreichen könnte, und es ist leicht einzusehen, warum es so denkt. Im Geschäftsjahr 2019 ging der Umsatz von AMD aus den Bereichen Enterprise, Embedded und Semi-Custom (EESC) im Vergleich zum Vorjahr um fast 14% zurück. Obwohl das Geschäft von einer gestiegenen Nachfrage nach AMDs EPYC-Serverprozessoren profitierte, beeinträchtigte der schwindende Absatz von Konsolen der vorherigen Generation den Absatz von Semi-Custom-Chips.

Aber das sollte sich später in diesem Jahr mit der Ankunft der Konsolen der nächsten Generation ändern. AMD hat angekündigt, die Produktion von Semi-Custom-Chips hochzufahren, die in die Konsolen PS5 und Xbox Series X einfließen werden. Es wird erwartet, dass die Produktionsrampe im Laufe des Jahres an Dynamik gewinnt und der Starttermin näher rückt, was AMDs Semi-Custom-Einnahmen einen Schuss in den Arm gibt.

Noch wichtiger ist, dass die Einführung der neuen Konsolen einen großen Upgrade-Zyklus auslösen könnte. Das liegt daran, dass die installierte Basis der aktuellen und älteren Konsolengeneration Ende 2019 Berichten zufolge bei 260 Millionen Einheiten lag. Davon könnten laut Jon Peddie Research im Jahr 2015 oder früher rund 150 Millionen Konsolen produziert worden sein.

Da von den Next-Gen-Konsolen erwartet wird, dass sie Spiele mit filmähnlicher Grafik ausführen, haben Gaming-Enthusiasten möglicherweise einen zwingenden Grund für ein Upgrade, wenn die neue Hardware auf den Markt kommt. Darüber hinaus könnte sich die Einführung neuer Konsolen als langfristiger Katalysator für AMDs Semi-Custom-Geschäft erweisen, da die PlayStation 4 und die Xbox One seit ihrer Einführung im November 2013 Berichten zufolge über 160 Millionen Einheiten verkauft haben.

Daher könnte AMDs Semi-Custom-Geschäft bessere Zeiten bevorstehen, da der von Spielekonsolen angetriebene Wachstumsmotor zu zünden beginnt.

AMD schlägt Wellen im Serverprozessorgeschäft

Neben Semi-Custom-Chips wird die starke Nachfrage nach AMDs EPYC-Serverprozessoren ein weiterer Rückenwind für das Servergeschäft sein. Der Chiphersteller hat sich in diesem Bereich allmählich in den Kuchen des Marktführers Intel (NASDAQ: INTC) gefressen.

Mercury Research hatte berichtet, dass AMD Ende 2019 auf 4,5% des Servermarktes saß. Von DigiTimes zitierte Marktquellen gehen davon aus, dass der Marktanteil der Serverprozessoren von AMD im Jahr 2020 10% erreichen könnte. Das wird nicht überraschen, da AMD auf dem besten Weg ist, seine Mailänder Serverprozessoren der nächsten Generation vor Jahresende auf den Markt zu bringen.

Mit diesem Schritt kann AMD seine bestehenden Serverprozessoren, die auf einem 7-Nanometer-Herstellungsprozess basieren, weiter verfeinern. Bis 2022 will AMD auf einen 5-nm-Fertigungsknoten umsteigen, um die Effizienz und Rechenleistung seiner Chips weiter zu verbessern.

Intels Xeon-Serverprozessoren hingegen basieren derzeit auf einer 14-nm-Architektur. Der Technologievorteil hat sich bisher zu Gunsten von AMD ausgewirkt, und der Trend dürfte sich fortsetzen, da Intels konkurrierende 10-nm-Xeon-Serverprozessoren noch nicht auf den Markt gekommen sind. Chipzilla sollte die 10-nm-basierten Xeon-Prozessoren in der ersten Hälfte von 2020 auf den Markt bringen, was sich jedoch auf die zweite Jahreshälfte verzögerte.

Es überrascht nicht, dass Server-OEMs (Original Equipment Manufacturers) begonnen haben, sich AMD zuzuwenden. Lenovo und NVIDIA sind zwei wichtige Servergewinne, die AMD in letzter Zeit erzielt hat, und weitere solche Verträge könnten die Position des Chipherstellers in diesem Bereich weiter stärken. Wenn das passiert, wird AMD groß gewinnen. Der Markt für Server-CPUs (Central Processing Unit) wird bis 2023 voraussichtlich 19 Milliarden US-Dollar wert sein, und AMD kratzt nur an der Oberfläche – sein Marktanteil liegt immer noch im mittleren einstelligen Bereich.

Warum die Aktie ein Kauf bleibt

Das EESC-Segment lieferte im Geschäftsjahr 2019 30% des Gesamtumsatzes von AMD, sodass sich eine Trendwende in diesem Segment positiv auf die finanzielle Gesamtleistung des Unternehmens in diesem Jahr auswirken sollte, insbesondere wenn man bedenkt, dass das Client- und Computing-Segment, das den verbleibenden Umsatz ausmacht, bereits gut aufgestellt ist.

Gleichzeitig scheint AMD derzeit zu einer „relativ“ attraktiven Bewertung zu handeln. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von fast 130 liegt unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 136 und deutlich unter dem Vorjahresdurchschnitt von 241. Obwohl dies keineswegs billig ist, sollten Anleger nicht vergessen, dass AMD trotz der Auswirkungen der neuartigen Coronavirus-Pandemie in diesem Jahr ein hervorragendes Umsatzwachstum anstrebt.

Daher können Anleger, die nach einer Wachstumsaktie suchen, weiterhin auf AMD zählen, da diese Raum für höhere Kurse bietet.

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Harsh Chauhan hat keine Position in einem der genannten Aktien. The Motley Fool besitzt Aktien und empfiehlt NVIDIA. The Motley Fool empfiehlt Intel. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.