ensimmäisen maailmansodan jälkeisellä vuosikymmenellä Yhdysvaltain markkinat piristyivät. Se oli nopean kasvun aikaa ja sitä kutsuttiin ”Karjuvaksi 20-luvuksi”. Sodanjälkeisen optimismin varaan pohjautuen Maalaisamerikkalaiset muuttivat kaupunkeihin sankoin joukoin vauraamman elämän toivossa. Amerikkalaiset kaupungit vaurastuivat, mutta maataloustuotteiden ylituotanto aiheutti maanviljelijöiden keskuudessa laajaa taloudellista epätoivoa. Tämä oli yksi keskeinen tekijä, joka johti vuoden 1929 pörssiromahdukseen.
jopa 25 miljoonalla amerikkalaisella oli rahaa osakemarkkinoilla. Maaliskuun 25.päivänä 1929 Yhdysvaltain keskuspankki (Federal Reserve) varoitti liiallisesta keinottelusta. Tämä johti miniromahdukseen, kun sijoittajat alkoivat myydä osakkeita hyvin nopeasti paljastaen markkinoiden horjuvan pohjan.
kaksi päivää myöhemmin National City Bank ilmoitti tarjoavansa 25 miljoonan dollarin luottoa pysäyttääkseen markkinoiden luisun. Tämä pysäytti finanssikriisin väliaikaisesti. Mutta teräksen tuotanto laski, rakentaminen oli hidasta, automobiilien myynti laski ja kuluttajat keräsivät raskaita velkoja.
näistä merkeistä huolimatta markkinat jatkoivat nousuaan. Kesäkuun ja syyskuun välisenä aikana Dow Jones (osakeindeksi) nousi keskimäärin yli 20 prosenttia. Sodan jälkeisinä yhdeksänä vuotena markkinoiden arvo oli kymmenkertaistunut ja oli huipussaan 3. syyskuuta.
nousu ja lasku
, mutta lokakuun puoliväliin mennessä markkinat horjuivat ja osakkeet alkoivat käydä kaupaksi. Lokakuun 24. päivän avauskellossa markkinat menettivät 11 prosenttia arvostaan erittäin raskaassa kaupankäynnissä. Sijoittajien keskuudessa syntyi paniikki, kun he eivät tienneet, millä osakkeilla he kävivät kauppaa. Monet Wall Streetin pankkiirit kokoontuivat kauppakerrokseen etsimään ratkaisua. Roger Whitney valittiin pörssin varatoimitusjohtajaksi. Pankkiirien rahavarat takanaan, hän teki tarjouksen ostaa suuri osa osakkeista U. S. Steel hintaan reilusti yli nykyisten markkinoiden. Hän teki samanlaisia tarjouksia ”blue chip” (varastot maine laatu, luotettavuus, ja kyky toimia kannattavasti hyvinä aikoina ja huono) varastot toivossa päättyy paniikki. Dow Jones-indeksi elpyi sulkeutuessaan. Hengähdystauko oli kuitenkin väliaikainen.
viikonloppuna lisää sijoittajia vetäytyi. Kaupankäynnin jatkuessa maanantaina useampi sijoittaja päätti poistua markkinoilta ja luisu jatkui. Lehdet kutsuivat tätä ”mustaksi maanantaiksi”. Kun hallitushuoneissa kiristyi, suuret taloudelliset intressit hylkäsivät markkinat kohtalokseen. Ihmiset tungeksivat kaduilla ja kauppiaat ”huusivat ja kirkuivat ja he jopa kynsivät toistensa kauluksia ryntäyksessä myydä osakkeita hintojen romahtaessa”. Markkinat sulkeutuivat ennätyksellisen vähän.
tiistaina 29. lokakuuta kaupattiin noin 16 miljoonaa osaketta, kun paniikinmyynti saavutti huippunsa. Osalla osakkeista ei ollut ostajia hinnalla millä hyvänsä. Nämä tunnettiin nimellä ”ilmataskut”. Ensimmäisen puolen tunnin aikana vaihdettiin noin 3 259 800 osaketta ja myyntipaine vain kasvoi. Markkinat jatkoivat laskuaan ja pian 30 miljardia dollaria oli menetetty. Se oli yli kaksinkertainen valtionvelkaan verrattuna. Osakemarkkinat olivat romahtaneet. Todellakin musta tiistai.
romahdusta seuranneena vuonna 12 miljoonaa ihmistä oli työttömänä, joka päivä 12 000 ihmistä oli työttömänä, 20 000 yritystä meni konkurssiin ja noin 23 000 ihmistä teki itsemurhan. Romahdus joudutti osakearvojen maailmanlaajuisen romahduksen ja laukaisi suuren laman-10 vuotta kestäneen taloudellisen laman.