Les contrôles des capitaux sont des mesures visant à limiter les flux de capitaux entrant et sortant d’une économie. En d’autres termes, combien d’argent entre et quitte un pays.
Le gouvernement d’un pays introduit le contrôle des capitaux. Par exemple, les tarifs et les restrictions de volume sont des mesures communes de contrôle des capitaux. Les gouvernements peuvent également adopter des lois pour réduire les flux de capitaux. Le terme « flux de capitaux » désigne le mouvement international d’argent destiné à l’investissement.
Outre les gouvernements, les banques centrales peuvent également imposer des contrôles des capitaux.
Les pays en développement ont tendance à avoir plus de contrôles des capitaux que les économies avancées. Il y a plus de contrôle parce que les pays en développement ont des réserves de capital plus faibles que les économies avancées. Leurs économies sont également plus sensibles à la volatilité.
Cependant, les pays riches imposent parfois des contrôles. Ils peuvent le faire directement ou indirectement. Le Canada, par exemple, a souvent refusé de laisser les investisseurs chinois acheter ses sociétés de ressources naturelles.
Certains contrôles ont une exigence de séjour minimum. En d’autres termes, l’argent qui arrive de l’étranger doit rester dans le pays pendant une période minimale. Cela s’est produit au Chili à la fin du siècle dernier.
Le contrôle des capitaux peut nuire à la production nationale
Le contrôle des capitaux peut affecter la valeur d’une monnaie, la disponibilité des matières premières importées et des produits finis. Elles peuvent également affecter les actions et les obligations. En fait, ils peuvent même influencer la disponibilité des produits nationaux.
Par exemple, les restrictions en devises étrangères rendent plus difficile l’achat des pièces étrangères nécessaires. Par la suite, le manque de devises compromet la disponibilité des produits fabriqués par certains producteurs nationaux.
Le contrôle des capitaux peut limiter la quantité d’argent que vous pouvez emporter à l’étranger ou la quantité de devises que vous pouvez acheter. Les gouvernements peuvent également restreindre la vente d’actifs financiers à des sociétés étrangères. Les actifs financiers sont des actifs incorporels tels que les actions, les obligations et les dépôts bancaires.
Les critiques du contrôle des capitaux font parfois marche arrière
La plupart des dirigeants des pays démocratiques critiquent le contrôle des capitaux. Les critiques soutiennent que les contrôles font plus de mal que de bien.
Cependant, leur engagement envers les principes du libre marché disparaît souvent lorsqu’une crise financière frappe. Cela s’est produit pendant la crise de la dette en Amérique latine au début des années 1980 et la crise du rouble russe de 1998/99.
Pendant la crise financière de l’Asie de l’Est à la fin des années 1990, les gouvernements ont rapidement changé de politique.
En fait, même les économies avancées ont introduit des contrôles des capitaux lors de la crise financière mondiale de 2007/8.
L’Europe a connu trois cas de contrôle des capitaux depuis 2008. L’un en Islande en 2008, un autre en République de Chypre (2013-2015) et l’autre en Grèce (2015).
Arguments en faveur du contrôle des capitaux
- La croissance économique mondiale a été beaucoup plus élevée après la Première Guerre mondiale pendant la période de Bretton Woods. Pendant cette période, la plupart des pays ont introduit des contrôles. Cependant, lorsque la libre circulation des capitaux est revenue après les années 1970, la croissance mondiale a ralenti.
- Le crédit intérieur est disponible à moindre coût lorsque les gouvernements restreignent la propriété des actifs étrangers par les citoyens.
- Les crises économiques sont plus fréquentes depuis la Seconde Guerre mondiale pendant les périodes sans contrôle que lorsque les contrôles étaient généralisés.
- Même les historiens économiques opposés au contrôle des capitaux ont reconnu une chose. Les contrôles ont contribué à réduire la fréquence des crises.
- Les cycles de croissance et de récession sont en partie dus à la libre circulation des capitaux. Ces cycles économiques nuisent aux perspectives de croissance du PIB d’un pays. Le PIB représente le Produit intérieur brut.
Arguments contre le contrôle des capitaux
- Les économies vont là où les entreprises les utilisent le plus de manière productive dans un système sans contrôle.
- Les investissements étrangers sont cruciaux pour les pays en développement. Les contrôles réduisent les investissements étrangers. De plus, l’investissement étranger s’accompagne souvent d’un savoir-faire. Les pays en développement bénéficient énormément du savoir-faire étranger.
- Il est possible de lever des fonds pour le gouvernement auprès des marchés étrangers dans des systèmes sans contrôle. Lever des fonds à l’étranger peut également aider un pays à se remettre d’une récession.
- Les emprunteurs et les épargnants souffrent parce qu’ils ne peuvent pas obtenir le meilleur taux disponible du marché lorsqu’il y a un contrôle des capitaux.
- La corruption est un risque important lorsque les contrôles incluent les taxes. En d’autres termes, une grande partie de l’argent collecté par le gouvernement est volée par des fonctionnaires corrompus.
- Les marchés noirs prospèrent lorsqu’il y a des contrôles. Souvent, le taux de change du marché noir devient le « taux officiel » parce que personne ne fait confiance aux chiffres du gouvernement. Cela s’est produit au Venezuela. En fait, au Venezuela, les médias locaux et internationaux citent le taux du marché noir pour le Bolivar.
– De nombreux économistes disent que les contrôles sont une excuse pour reporter les réformes.
BusinessDictionary.com a la définition suivante du contrôle des capitaux:
« Politique gouvernementale visant à empêcher les locaux d’acquérir des actifs étrangers et / ou à empêcher les étrangers d’acquérir des actifs locaux. »