リスク対不確実性とは何ですか？

不確実性とは、将来起こる可能性のある事象のリストが不明な場合であり、その発生確率は推定できません。

車に乗るのは危険です。 私たちは事故に巻き込まれる可能性があり、事故が深刻な場合、私たちは死ぬかもしれません。 ほとんどの場合、私たちは目的地に安全に到着するため、車での旅行のリスクを喜んで想定しています。

私たちが車で旅行するとき、いくつかの可能な結果があります。 私たちは目的地に到達することができます、または私たちはしないかもしれません。 私たちが行きたい場所に到着しなければ、車が故障したり、事故に遭ったり、さらに悲劇的になったりして、私たちは事故に遭って死亡した可能性があ

保険情報研究所によると、来年の自動車事故で死亡する確率は47,852人に1人である。 一生の間に自動車事故で死ぬ確率は1の608です。

車に乗ることはリスクの一例であり、可能性のある結果とその発生確率を知っているからです。

危険な事象の確率を見積もることができるので、自動車や生命保険などの保険を購入することによって、これらの不利な結果から保護することが 保険は、自動車事故などの被保険者の事故が発生したときに補償を受けることができます。

保険会社は、特定のイベントが発生する頻度を見積もるアクチュアリーを持っています。 彼らは彼らの被保険者の自動車事故を持っているかわからないが、個人の十分な大きさのプールを保証することによって、彼らは与えられた年に起こ 保険会社は、総保険料が年間損失をカバーし、利益を可能にするように、保険契約者に十分に高い保険料を請求します。

不確かさが定義されている

何が起こるかわからない場合、または何が起こるかの確率がわからない場合、何かが不確かです。 不確実性は、多くの可能性とオープンエンドです。 リスクは、推定できるオッズを持つ結果の狭い範囲を持っています。 私たちは、リスクではなく、不確実性に対して保証することができます。

リスクの下での意思決定

私たちの意思決定へのアプローチは、危険な状況に対処しているのか、不確実な状況に対処しているのかによって異なるはず

まずリスクの下での意思決定を見て、その後不確実性の下での意思決定を検討します。

経済学者のアリソン-シュレーガー氏は、リスク管理のための三段階のプロセスを共有している。

2. 私たちが害を受けずに欲しいものを手に入れるためのリスクフリーまたは低リスクのオプションがあるかどうかを判断します。
3. リスクフリーまたは低リスクのオプションがない場合は、私たちが望むものを得るためにどのくらいのリスクを想定しているかを決定します。 成功の私達の確率は何であるか。 私たちはどのように害を受ける可能性がありますか？

私たちは金融におけるこの意思決定プロセスに直面しています。 我々は家の頭金のために十分に保存したい場合は、我々はそれらの貯蓄を投資する方法を決定する必要があります。

株式などのよりリスクの高い資産クラスや短期債券などのリスクの低い資産クラスに貯蓄を投資する可能性があります。 株式は損失を被る可能性が高いなど、潜在的な結果の広い範囲を持っているので、株式は債券よりもリスクが高いです。

短期債券への投資は、短期債券の潜在的なリターンの範囲が狭いため、一定の年以内に貯蓄目標を達成する自信があることを意味します。 短期債券は、低リスクのオプションです。

株式への投資は、株式がうまくいけば、より早く希望の頭金目標に達することができるかもしれません。 しかし、我々は数年間保存した後、株式はまた、私たちは私たちの目標を欠場する原因となる、価格が大幅に下落する可能性があります。

確率を推定するために使用する株式や債券の歴史的なリターンの百年以上があるので、株式対債券に投資することにより、頭金貯蓄目標に達する確率を計算することができます。

様々な結果の確率を計算する能力は、危険な状況に直面したときに情報に基づいた確率を作ることを可能にします。 それは不確実な状況ではそうではないので、私たちの決定アプローチは異なります。

不確実性の下で意思決定を行う

1950年代初頭、行動経済学者Leonard Jimmy Savageは、「minimax regret」と呼ばれる不確実性の下で意思決定を行うための枠組みを導入しました。”アイデアは、私たちの最大の後悔を最小限に抑えることです。

後悔は主観的な感じです。 後悔の管理は、家の頭金の例のように私たちの潜在的な金銭的損失を最小限に抑えることと同じではありません。 その例では、我々は債券対株式に投資するお金を失う確率を推定し、リスクベースの意思決定を行うことができます。

不確実性については、確率を知らないので、私たちが台無しにされ、大きな後悔を経験する可能性のある状況を避けるために最善を尽くします。

“後悔の概念は、それが完全に主観的であるため、単なる損失よりもはるかに強力で柔軟な概念です。 しかし、それはまさに戦略を人間にするものです。 それはまさに戦略を現実のものにするものです。”

ベン-ハント

2020年コロナウイルスのパンデミックは、不確実性の下で意思決定を行う例です。 パンデミックが最初に襲ったとき、私たちは病気になる確率を知りませんでした、そして私たちが病気になった場合、私たちは死ぬ確率を知りません 私たちはまた、誰が感染したのか、どのように感染するのかも知りませんでした。

“私たちが人間として対処する不確実性に直面して、私たちは最適化しません。「

Mervyn King、元イングランド銀行議長

状況は非常に不確実だった。 そのような状況では、minimax後悔の決定は、死亡統計に関するより多くの情報が得られるまで、できるだけ多くの場所に避難することでした。

後悔を最小限に抑えることは最適化の問題ではありません。 これは、不確実性に対処するための行動対処メカニズムです。

リスクと不確実性を混乱させる

経済教授Erik Angnerは行動経済学の教科書で、意思決定を行う際にリスクと不確実性を区別することの重要性の例を共有している。

この例では、利用可能なデータがほとんどない新しい潜在的に致命的な化学物質を規制することが含まれています。

規制当局は、様々な結果に確率を割り当てることを主張することにより、リスクベースのアプローチを使用する場合、物質を承認する可能性があります。 そうすることで、彼らは害の可能性が低く、潜在的な利益がリスクを相殺すると推定するかもしれません。

規制当局がminimax regretアプローチを使用する場合、確率が不明であるため、安全性の証拠が増えるまで、物質を禁止または厳しく規制する可能性があります。 命を失うことからの潜在的な後悔はあまりにも大きいです。

結論

決定を下す必要があるときはいつでも、危険な状況と不確実な状況を区別できるように、潜在的な結果や確率が知られているかどうかを考

潜在的な結果の範囲が狭く、確率がわかっている場合、上記のAlison Schraegerが提案したようなリスクベースの意思決定アプローチを取ることができます。

潜在的な結果が不明であり、その確率も不明である場合、私たちは破壊される可能性を最小限に抑える主観的な決定をしなければなりません。 このような状況では、害を避けるために予防措置を講じます。 また、害を引き起こす可能性の低いオプションも検討しています。

リスクと不確実性の違いを知ることは、より良い決定を下すのに役立ちます。

ポッドキャストエピソード292—意思決定：不確実性対リスク

リスクと不確実性の違いは何か、そして私たちの意思決定アプローチは各シナリオでどのよ なぜパンデミックは非常に不確実であり、そのように扱われるべきです。

対象となるトピックは次のとおりです:

• コロナウイルスのパンデミックは、今世紀の他のパンデミックよりもはるかに悪い方法。
• 人間は、物事が正常に戻らないことを受け入れるのが難しい時期をどのように過ごしていますか。
• リスクと不確実性の違いは何ですか。
• 何かが不確実であるか危険であるかは、どのように決定を下すかが異なるはずです。
• 不確実性の下で意思決定を行うためのミニマックス後悔アプローチとは何ですか。
• どのように物語は私たちが不確実性に対処するのに役立ちます。
• 金融市場を動かす物語がどのように変化したか。
• 景気後退時の弱気市場の期間と重症度、および弱気市場の株式集会の大きさは何ですか。
• パンデミックが終わり、将来についてもっと自信を持つためには何が必要でしょうか。

ショーノート

コロナウイルス危機の真っ只中に、Masha Gessen—The New Yorker

Coronavirus COVID-19Global Cases By Center for Systems Science and Engineering(CSSE)at Johns Hopkins

dynamicsを使用してギャンブルを評価するO.Peters and M. Gell-Mann

一生に一度Ben Hunt—Epsilon Theory

Radical Uncertainty:Decision-Making Beyond the Numbers By John Kay and Mervyn King

予測covid-19病院のベッド日、ICU日、人工呼吸器日、および今後4ヶ月間の米国の死亡への影響IHME COVID-19health service utilization forecasting team-Institute For Health Metrics and Evaluation

事故で死亡する確率-保険情報研究所

経済学者が売春宿に歩く: アリソン-シュレーガー

財務上の決定における感情の役割デビッド-タケット

ミゲル-ファリア-e-カストロ-セント連邦準備銀行による次四半期の失業率の ルイ

エピソードスポンサー

ミントモバイル

グラマーリー

不確実性とリスクについての詳細

リスクをより良く管理する方法

世界はより危険になっています

投資家が根本的な不確実性に対処する方法

Grammarly

Grammarly

Grammarly

Grammarly

Grammarly

Grammarly

＜2456＞＜9831＞＜2456＞＜5111＞＜7155＞＜9831＞＜2456＞＜5111＞＜2456＞＜5111＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞＜2456＞ これは、お金、それがどのように動作するか、それを投資する方法、そしてそれを気にせずに生きる方法についての個人的な財政ショーです。 私はあなたのホスト、デビッド*スタインです。 今日は第293話です。 それは、”意思決定をする：不確実性対リスク。「

引き裂かれた社会組織

我々はここフェニックスで2週間以上保護されている。 私たちは5人います。 私たちは犬を歩いて、ハイキングをして、少なくとも6フィート離れた見知らぬ人から滞在するために最善を尽くして多くの時間を費やしてきました。 私は約10日前に、食料品店に一度だけ店に行ってきました。 私たちの食べ物のほとんどは今配信されます。 私は読書に多くの時間を費やしてきました。 二人の子供たちは、大学のためのオンラインクラスを取って多くの時間を費や 私たちは一緒に夕食を作り、時折映画を見ます。

人生は、確かに、私にとっては、幼い子供が家にいて、同時に彼らをホームスクーリングしたり、学校で助けたり、あなたの専門的な活動を追求しようとしている

私はニューヨーカーのMasha Gessenによるこの記述が好きです。 彼女は書いた、”社会的な生地は、学校の閉鎖、家庭からの仕事への広範なシフト、社会的距離、場所での避難のために前例のない方法で引き裂かれています。 私たちは、地下鉄に乗って、オフィスでの作業、昼食時に並んで立って、コンサートに行く、レストランで食べて、ユーバードライバーにチャットに至るまで、友人、知人、 私たちの多くは、孤立と偶然の出会いの恐怖だけを共有することに縮小されています。 それらのいずれかが共有されていると言うことができれば。

今日の影響

2月上旬、ポッドキャストの第286話では、コロナウイルスとパンデミックの財政的影響を調べました。 当時、私は疫学者や他の保健当局はまだウイルスがどのように致命的であったか、どのように伝染性、どのように広がっているか、どのような治療メカニズ いくつかの点では、彼らはまだ不確実です。

金融経済面では、恒久的な影響が最小限に抑えられ、回復が迅速になることを期待していました。 私は、連邦準備制度理事会がパンデミックに対応して金利を引き下げたことがないと述べました。

当時、COVID-19の確認された症例は27,000件でした。 中国の大半。 現在、中国以外のほとんどのジョン-ホプキンス大学のデータによると、800,000以上のケースがあります。 38,000人以上の死者が出た。 月の月だけで米国のケースは98から、ちょうど2桁の9,8から164,000になっています。 ドイツは159から67,000に確認しました。 2,000から102,000へのイタリア。

2003年のSARSウイルス、2012年のMERS、2014年のエボラ出血熱、2015年のジカウイルスをはるかに上回っている。 症例数は、一般的に豚インフルエンザとして知られている2009年のH1N1インフルエンザウイルスよりもはるかに少ない。 そのウイルスは、米国だけで61万人の症例があり、12,000人が死亡しました。 死亡率はわずか0.02％であったが、COVID-19の確認された症例の死亡率は世界的に4.8％であった。 米国では約1.9％です。 今、最終的な死亡率がどうなるかについてはまだ多くの不確実性があります。

中国では、3月にCOVID-19が確認した症例が80,000件から82,000件に増加した。 ケースの数はおそらく過小報告されています。 しかし、中国で大規模な流行、第2波があった場合、世界は知っているだろう。 中国で見られるリアルタイムのデータには、パーセントやエネルギー使用量、交通量、公共交通機関の使用量などが大幅に減少していますが、改善されてい

米国では、トランプ政権は4月末まで社会的距離のガイドラインを延長している。 十分なテストや十分な人工呼吸器とマスクがあるかどうかに関する論争があります。 マスクをするべきかどうか。 これが私たちの新しい現実です。 この新しい現実の真っ只中に、私たちの残りのメンバーのためのお金として

を思い起こさせる逸話がいくつかあり、あなたは広告なしの形式でポッド 聴覚やその他の障害をお持ちのリスナーのために、成績証明書へのアクセスをご希望の場合は、
に電子メールを送信してくださいプラス会員の詳細について”

デビッド*スタインは、私たちの残りのためのお金の創設者です。 2014年からは、”The Money For The Rest of Us investing podcast”を制作し、司会を務めている。 ポッドキャストは、エピソードごとに数万人のリスナーに達し、六つのPlutus賞にノミネートされています。 Davidはまた、個人投資家が自分の投資ポートフォリオを管理するのを助けるために、プロ級のポートフォリオツールとトレーニングを提供するプレミアム投 彼は私達の残りのためのお金の著者である:McGraw丘によって出版された巧妙な投資を習得する10の質問。 以前は、Davidは機関投資顧問およびポートフォリオマネージャーとして十年以上を過ごしました。 彼は15億ドルの投資顧問会社であるFEG Investment Advisorsのマネージングパートナーでした。 FEGでは、Chief Investment StrategistおよびChief Portfolio Strategistを務めました。