co je riziko vs nejistota?

nejistota je, když seznam možných budoucích událostí není znám, takže jejich pravděpodobnost výskytu nelze odhadnout.

jízda v autě je riskantní. Mohli bychom se dostat do nehody, a pokud je nehoda vážná, můžeme zemřít. Většinu času dorazíme bezpečně do cíle, a proto jsme ochotni převzít riziko cestování autem.

když cestujeme autem, existuje několik možných výsledků. Mohli bychom dosáhnout našeho cíle, nebo možná ne. Pokud nepřijedeme tam, kam chceme, může to být proto, že se auto porouchalo, nebo jsme se dostali do nehody, nebo ještě tragičtější, byli jsme při nehodě a zemřeli.

Podle Insurance Information Institute, pravděpodobnost, že jedinec umírá při automobilové nehodě v příštím roce je 1 v 47,852. Pravděpodobnost úmrtí při automobilové nehodě během života je 1 ku 608.

jízda v autě je příkladem rizika, protože známe možné výsledky a jejich pravděpodobnost výskytu.

vzhledem k tomu, že pravděpodobnost rizikových událostí lze odhadnout, můžeme chránit před těmito nepříznivými výsledky nákupem pojištění, jako je automobilové nebo životní pojištění. Pojištění nám umožňuje získat náhradu v případě pojistné události, jako je automobilová nehoda.

pojišťovny mají pojistní matematici, kteří odhadují, jak často se konkrétní události vyskytují. Zatímco oni nebudou vědět, který z jejich strany pojištěného bude mít automobilové nehodě, pojištění dostatečně velký bazén jednotlivců, mohou odhadnout, jak mnoho automobilových nehod se vyskytují v daném roce a co to bude stát opravit škody. Pojišťovny účtují svým pojistníkům dostatečně vysoké pojistné, aby souhrnné pojistné pokrylo roční ztráty a umožnilo zisk.

nejistota definovaná

něco je nejisté, pokud nevíme, co se může stát, nebo nevíme, jaká je pravděpodobnost, co se stane. Nejistoty jsou otevřené s mnoha možnostmi. Rizika mají úzký rozsah výsledků s kurzy, které lze odhadnout. Můžeme se pojistit proti rizikům, ale ne nejistotám.

Rozhodování Za Rizika

Náš přístup k rozhodování by se měly lišit podle toho, zda máme co do činění s riskantní situaci, nebo ten, který je nejistý.

nejprve se podíváme na rozhodování v ohrožení a poté zvážíme rozhodování v nejistotě.

ekonomka Alison Schraegerová sdílí třístupňový proces řízení rizik.

1. rozhodněte se, co chceme.
2. zjistěte, zda existuje bezriziková nebo nízkoriziková možnost získat to, co chceme, aniž bychom byli poškozeni.
3. pokud neexistuje možnost bez rizika nebo s nízkým rizikem, rozhodněte se, kolik rizika jsme ochotni převzít, abychom získali to, co chceme. Jaká je naše pravděpodobnost úspěchu? Jak je pravděpodobné, že nám ublíží?

čelíme tomuto rozhodovacímu procesu ve financích. Pokud chceme ušetřit dost na zálohu na dům, musíme se rozhodnout, jak tyto úspory investovat.

můžeme investovat úspory do rizikovější třídy aktiv, jako jsou akcie nebo méně rizikové třídy aktiv, jako jsou krátkodobé dluhopisy. Akcie jsou rizikovější než dluhopisy, protože akcie mají širší škálu potenciálních výsledků, včetně vyšší pravděpodobnosti ztráty.

Investice do krátkodobých dluhopisů znamená, že můžeme být více jisti, dosáhneme úspory cíle během určitého počtu let, protože rozsah potenciální výnosy krátkodobých dluhopisů je úzký. Krátkodobé dluhopisy jsou nízkorizikovou variantou.

investice do akcií by nám mohly umožnit dosáhnout požadovaného cíle zálohy dříve, pokud by akcie fungovaly dobře. Ale akcie by mohly také výrazně klesnout v ceně poté, co jsme ušetřili několik let, což by způsobilo, že bychom zmeškali náš cíl.

můžeme vypočítat pravděpodobnost dosažení našich zálohu úspory cíl investováním do akcií versus dluhopisů, protože tam jsou více než sto let, historické výnosy akcií a dluhopisů, použít k odhadu pravděpodobnosti.

naše schopnost vypočítat pravděpodobnosti různých výsledků nám umožňuje činit informované pravděpodobnosti, když čelíme rizikovým situacím. To není případ nejistých situací, takže náš rozhodovací přístup je jiný.

Rozhodování Za Nejistoty

na počátku roku 1950, behaviorální ekonom Leonard Jimmy Savage představila rámec pro rozhodování za nejistoty nazývá „minimax lítosti.“Cílem je minimalizovat naši maximální lítost.

lítost je subjektivní pocit. Řízení lítosti není stejné jako minimalizace našich potenciálních peněžních ztrát jako v příkladu zálohy domu. V tomto příkladu bychom mohli odhadnout pravděpodobnost ztráty peněz investováním do akcií versus dluhopisů a učinit rozhodnutí založené na riziku.

s nejistotami neznáme pravděpodobnosti, takže se snažíme vyhnout situacím, kdy bychom mohli být zničeni a zažít obrovskou lítost.

„koncept lítosti je mnohem silnější a flexibilnější koncept než pouhá ztráta, protože je zcela subjektivní. Ale to je přesně to, co dělá strategii lidskou. To je přesně to, co dělá strategii skutečnou.“

Ben Hunt

pandemie koronavirů 2020 je příkladem rozhodování v nejistotě. Když pandemie poprvé zasáhla, neznali jsme pravděpodobnost, že onemocníme, a pokud onemocníme, neznali jsme pravděpodobnost úmrtí. Také jsme nevěděli, kdo je nakažený, ani jak bychom se mohli nakazit.

„tváří v tvář nejistotě se vyrovnáváme jako lidé, neoptimalizujeme.“

Mervyn King, bývalý předseda Bank of England

situace byla velmi nejistá. Za těchto okolností bylo rozhodnuto o Minimaxu v co největší míře, dokud nebudeme mít více informací o statistikách úmrtí.

minimalizace naší lítosti není optimalizační problém. Jedná se o mechanismus zvládání chování pro řešení nejistoty.

Matoucí Riziko Versus Nejistota

Hospodářské profesor Erik Angner v jeho učebnice behaviorální ekonomie, akcie příklad důležitosti rozlišování mezi rizikem a nejistotou při rozhodování.

tento příklad zahrnuje regulaci nové a potenciálně smrtící chemické látky, pro kterou je k dispozici jen málo údajů.

regulátoři mohou látku schválit, pokud používají přístup založený na riziku tím, že trvají na přiřazení pravděpodobností různým výsledkům. Přitom by mohli odhadnout nízkou pravděpodobnost poškození a že potenciální přínosy kompenzují rizika.

pokud regulátoři používají minimaxový přístup, mohou látku zakázat nebo silně regulovat, dokud nebude více důkazů o její bezpečnosti, protože pravděpodobnosti nejsou známy. Potenciální lítost ze ztráty životů je příliš velká.

Závěr

, Kdykoliv potřebujeme, aby se rozhodnutí, měli bychom zvážit, zda potenciální výsledky nebo pravděpodobnosti jsou známy, takže můžeme rozlišovat mezi rizikové situaci, nebo ten, který je nejistý.

pokud je rozsah potenciálních výsledků úzký a známe pravděpodobnosti, pak můžeme k rozhodování přistupovat na základě rizik, jako je ten, který navrhla Alison Schraegerová výše.

pokud potenciální výsledky nejsou známy, ani jejich pravděpodobnosti, pak musíme učinit subjektivní rozhodnutí, která minimalizují náš potenciál být zničen. V těchto situacích podnikáme preventivní opatření, abychom se vyhnuli škodám. Zkoumáme také možnosti, které jsou méně pravděpodobné, že způsobí škodu.

znalost rozdílu mezi rizikem a nejistotou nám pomůže učinit lepší rozhodnutí.

Podcast Epizoda 292—Rozhodování: Nejistota Versus Riziko

Jaký je rozdíl mezi rizikem a nejistotou a jak naše rozhodování a přístupu by se měly lišit v každé situaci. Proč jsou pandemie velmi nejisté a mělo by se s nimi zacházet.

témata zahrnují:

• jak je pandemie koronaviru daleko horší než ostatní pandemie tohoto století.
• jak lidé těžko přijímají, že se věci nevrátí do normálu.
• jaký je rozdíl mezi rizikem a nejistotou.
• to, jak se rozhodujeme, by se mělo lišit, pokud je něco nejisté versus riskantní.
• jaký je minimaxový přístup k rozhodování v nejistotě.
• jak nám příběhy pomáhají vypořádat se s nejistotou.
• jak se změnil příběh, který řídí finanční trhy.
• jaká je doba trvání a závažnost medvědích trhů během recese a jak velké byly rally akcií medvědího trhu.
• co bude trvat, než pandemie skončí a bude si jistější ohledně budoucnosti.

Zobrazit Poznámky

Uprostřed Koronavirus Krize, Musíme Začít Si představovat Budoucnost Nyní Masha Hesensko—New Yorker

Koronavirus COVID-19 Globální Případech podle Centra pro Systémy Vědy a Inženýrství (PŘÍPADĚ) na Johns Hopkins

Hodnocení sází pomocí dynamika o. a M. Peters Gell-Mann

Jednou v Životě Ben Hunt—Epsilon Teorie

Radikální Nejistoty: Rozhodování nad Rámec Čísel, John Kay a Mervyn King

Prognózování COVID-19 dopad na nemocniční lůžko-dnů, JIP-dny, ventilátor-dny a úmrtí u NÁS stát v příštích 4 měsících IHME COVID-19 zdravotnictví využití prognostického týmu—Institutu pro Zdraví Metrics a Vyhodnocování

Pravděpodobnost úmrtí z náhodné zranění—Pojištění Informace Institutu

Ekonom Chodí do Bordelu: A další neočekávaná místa k pochopení rizika Allison Schrager

Role emocí ve finančních rozhodnutích Davida Tucketta

odhady nezaměstnanosti v příštím čtvrtletí Miguel Faria-e-Castro-Federální rezervní banka St. Louis

Epizoda Sponzory

Mint Mobile

Grammarly

Dozvědět se více o nejistoty a rizika

Jak Lépe Řídit Rizika

Svět Je Stále Více Riskantní

Jak Investoři Vyrovnat S Radikální Nejistota

Jak Přežít Koronavirus (COVID-19) Vypnutí

Investování je Nevědět,

Zápis

Vítejte Peníze pro Zbytek z Nás. Jedná se o osobní finanční show o penězích, jak to funguje, jak je investovat a jak žít bez obav. Jsem tvůj hostitel, David Stein. Dnes je epizoda 293. Je to s názvem, “ rozhodování: nejistota Vs. riziko.“

roztrhaná sociální tkanina

jsme zde chráněni ve Phoenixu již více než 2 týdny. Je nás 5. Strávili jsme spoustu času venčením psa, při túrách, děláme vše pro to, abychom zůstali alespoň 6 stop od cizinců. Do obchodu jsem šel jen jednou, do obchodu s potravinami, asi před 10 dny. Většina našich potravin je nyní doručena. Strávil jsem hodně času čtením. Dvě děti tráví spoustu času online kurzy na vysokou školu. Děláme společně večeři a občas sledujeme film.

život je pro mě samozřejmě mnohem jednodušší než pro mnoho z vás, kteří máte doma malé děti a snažíte se je zároveň učit doma nebo jim pomáhat se školou a věnovat se svým profesním aktivitám.

Líbí se mi tento popis Mashy Gessen v New Yorkeru. Napsala, že „sociální strukturu trhá se bezprecedentním způsobem z důvodu školní uzávěrů, k rozsáhlému posunu k práci z domova, sociální odtažitost, ukrytí na místě. Zatímco jsme sdíleli desítky zážitků denně s přáteli, známí, a cizinci od jízdy metrem, pracovat v kanceláři, stát ve frontě na oběd, jít na koncert, jíst v restauraci, chatování s řidičem Uber. Mnozí z nás byli omezeni na sdílení pouze izolace a strachu z náhodných setkání. Pokud lze říci, že některý z nich je sdílen.“

dopad dnes

začátkem února, epizody 286 podcastu, jsme se podívali na koronavirus a finanční dopad pandemie. V době, kdy jsem řekl, my jsme nevěděli, jak vážné to by bylo ze zdravotního hlediska, protože epidemiologů a dalších zdravotních úředníků byly stále snaží zjistit, jak smrtící virus byl, jak nakažlivý, jak se šíří, a to, co léčba mechanismy fungují nejlépe. V některých ohledech jsou stále nejisté.

na finanční a ekonomické frontě jsem doufal, že trvalý dopad bude minimální a oživení rychlé. Zmínil jsem, že Federální rezervní systém nikdy nesnížil úrokové sazby v reakci na pandemii.

v té době bylo 27 000 potvrzených případů COVID-19. Drtivá většina v Číně. Podle údajů Univerzity Johna Hopkinse je nyní více než 800 000 případů, většina mimo Čínu. Zemřelo přes 38 000 lidí. Jen v měsíci březnu USA případy šly z 98, jen 2 číslice 9,8, na 164,000. Německo ze 159 na 67 000. Itálie od 2 000 do 102 000.

počet případů a úmrtí výrazně překročil virus SARS v roce 2003, MERS v roce 2012, Ebola v roce 2014 a virus Zika v roce 2015. Počet případů je mnohem nižší než virus chřipky H1N1 z roku 2009, běžně známý jako prasečí chřipka. Ten virus, jen v USA bylo 61 milionů případů, 12 000 úmrtí. Úmrtnost byla pouze 0,02%, zatímco celosvětová úmrtnost na potvrzené případy COVID-19 je 4,8%. V USA je to asi 1,9%. Nyní je stále velká nejistota, jaké bude konečné procento úmrtnosti.

V Číně, COVID-19 potvrzených případů šel od 80.000 do 82,000 v Březnu. Počet případů je pravděpodobně nedostatečně ohlášen. Ale kdyby v Číně došlo k rozsáhlé epidemii, 2. vlně, svět by to věděl. To by se ukázat v reálném čase data, která vidíte v Číně, pokud jde o procenta nebo energetické využití, provozu, používání veřejné dopravy, z nichž všechny jsou výrazně dolů, ale bylo zlepšení, což naznačuje, že doufejme, že koronavirus je obsažena v této zemi.

v USA Trumpova administrativa prodloužila pokyny pro sociální distancování do konce dubna. Existuje diskuse o tom, zda existuje dostatek testů nebo dostatek ventilátorů a masek. Ať už bychom měli mít roušky, nebo ne. To je naše nová realita. Uprostřed této nové realitě, existuje několik anekdot, které přicházejí na mysl,

Jako Peníze Pro Nás Ostatní a Navíc člen, budete moci poslouchat podcast v ad-free formátu a mají přístup k písemné přepis pro každou epizodu. Pro posluchače se sluchovým či jiným postižením, které by jako přístup na přepisy prosím, pošlete e-mail na
Dozvědět se Více O Plus Členství „

David Stein je zakladatelem Peníze Pro Zbytek z Nás. Od roku 2014 produkoval a moderoval Podcast Money For the Rest of Us investing. Podcast dosahuje desítek tisíc posluchačů na epizodu a byl nominován na šest Plutus Awards. David také vede Money for the Rest of Us Plus, prémiová platforma pro investiční vzdělávání, která poskytuje profesionální nástroje portfolia a školení, které jednotlivým investorům pomáhají spravovat vlastní investiční portfolia. Je autorem knihy peníze pro nás ostatní: 10 otázek ke zvládnutí úspěšného investování, kterou vydal McGraw-Hill. Dříve, David strávil více než deset let jako institucionální investiční poradce a portfolio manažer. Byl řídícím partnerem ve společnosti FEG Investment Advisors, investiční poradenské firmě za 15 miliard dolarů. Ve FEG působil David jako hlavní investiční stratég a hlavní portfoliový stratég.