kapitalkontrol er foranstaltninger til at begrænse, hvor meget kapital strømmer ind og ud af en økonomi. Med andre ord, hvor mange penge der kommer ind og forlader et land.
et lands regering introducerer kapitalkontrollerne. For eksempel er takster og mængdebegrænsninger fælles kapitalkontrolforanstaltninger. Regeringerne kan også indføre lovgivning for at reducere kapitalstrømmene. Udtrykket ‘kapitalstrømme’ henviser til den internationale bevægelse af penge til investering.
bortset fra regeringer kan centralbanker også indføre kapitalkontrol.
udviklingslande har tendens til at have mere kapitalkontrol sammenlignet med de avancerede økonomier. Der er mere kontrol, fordi udviklingslandene har lavere kapitalreserver end de avancerede økonomier. Deres økonomier er også mere modtagelige for volatilitet.
imidlertid pålægger rige lande undertiden kontrol. De kan gøre dette enten direkte eller indirekte. Canada har for eksempel ofte været uvillig til at lade kinesiske investorer købe sine naturressourceselskaber.
nogle kontroller har et minimum-ophold krav. Med andre ord skal penge, der kommer ind fra udlandet, forblive i landet i en minimumsperiode. Dette skete i Chile i slutningen af forrige århundrede.
kapitalkontrol kan skade den indenlandske produktion
kapitalkontrol kan påvirke værdien af en valuta, tilgængeligheden af importerede råvarer og færdige produkter. De kan også påvirke aktier og obligationer. Faktisk kan de endda påvirke tilgængeligheden af indenlandske produkter.
for eksempel gør udenlandske valutarestriktioner det sværere at købe nødvendige udenlandske dele. Mangel på udenlandsk valuta undergraver efterfølgende tilgængeligheden af produkter, som nogle indenlandske producenter fremstiller.
kapitalkontrol kan begrænse, hvor mange penge du kan tage til udlandet, eller hvor meget udenlandsk valuta du kan købe. Regeringer kan også begrænse salget af finansielle aktiver til udenlandske virksomheder. Finansielle aktiver er immaterielle aktiver såsom aktier, obligationer og bankindskud.
kritikere af kapitalkontrol undertiden backtrack
de fleste ledere af demokratiske nationer er kritiske over for kapitalkontrol. Kritikere hævder, at kontroller gør mere skade end gavn.
imidlertid smelter deres engagement i principper for det frie marked ofte væk, når en finanskrise rammer. Dette skete under den latinamerikanske gældskrise i begyndelsen af 1980 ‘ erne og den russiske rubelkrise i 1998/99.
under den østasiatiske finansielle nedsmeltning i slutningen af 1990 ‘ erne ændrede regeringerne hurtigt politikken.
faktisk indførte selv de avancerede økonomier kapitalkontrol under den globale finanskrise i 2007/8.
Europa har oplevet tre tilfælde af kapitalkontrol siden 2008. En på Island i 2008, en anden i Republikken Cypern (2013-2015) og den anden i Grækenland (2015).
argumenter for kapitalkontrol
- den globale økonomiske vækst var meget højere efter Første Verdenskrig i Bretton-Skovperioden. I denne periode indførte de fleste lande kontrol. Da den frie kapitalbevægelse vendte tilbage efter 1970 ‘ erne, aftog den globale vækst imidlertid.
- indenlandsk kredit er tilgængelig billigere, når regeringer begrænser folks ejerskab af udenlandske aktiver.
- økonomiske kriser har været mere almindelige siden Anden Verdenskrig i perioder uden kontrol, end når kontrollen var udbredt.
- selv økonomiske historikere, der er imod kapitalkontrol, har anerkendt en ting. Kontrol har bidraget til at reducere hyppigheden af kriser.
- Boom-og bustecyklusser skyldes delvis fri kapitalbevægelse. Disse økonomiske cyklusser skader et lands BNP-vækstudsigter. BNP står for bruttonationalprodukt.
argumenter mod kapitalkontrol
- besparelser går til, hvor virksomheder bruger dem mest produktivt i et system uden kontrol.
- udenlandske investeringer er afgørende for udviklingslandene. Kontrol reducerer udenlandske investeringer. Desuden kommer udenlandske investeringer ofte med viden. Udviklingslandene drager stor fordel af udenlandsk viden.
- det er muligt at skaffe midler til regeringen fra udenlandske markeder i systemer uden kontrol. At rejse penge i udlandet kan også hjælpe et land med at komme sig efter en recession.
- låntagere og sparere lider, fordi de ikke kan få den bedste tilgængelige markedsrente, når der er kapitalkontrol.
- korruption er en stor risiko, når kontrol omfatter skatter. Med andre ord bliver meget af de penge, regeringen indsamler, stjålet af korrupte embedsmænd.
- sorte markeder trives, når der er kontrol. Ofte bliver den sorte markedskurs den ‘officielle kurs’, fordi ingen stoler på regeringstal. Det er sket i Danmark. Faktisk citerer lokale og internationale medier Den sorte markedskurs for Bolivar.
– mange økonomer siger, at kontrol er en undskyldning for at udsætte reformer.
BusinessDictionary.com har følgende definition af kapitalkontrol:
“regeringens politik om at begrænse lokalbefolkningen fra at erhverve udenlandske aktiver og/eller begrænse udlændinge fra at erhverve lokale aktiver.”