Las acciones de Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) tuvieron una buena oportunidad recientemente después de que Bank of America reiterara su calificación de compra, lo que indica que el fabricante de chips aún tiene espacio para aumentar después de su impresionante espectáculo en lo que va de 2020.
El banco de inversiones espera que AMD alcance los 65 dólares gracias a catalizadores como el lanzamiento de nuevas consolas de juegos de Sony y Microsoft. Pero no se sorprenda de ver que el fabricante de chips supera las expectativas de BofA, ya que se basa en más de un motor de crecimiento potencial. En este artículo, analizaremos dos razones por las que AMD podría ir más allá de la estimación de Wall Street.
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La PlayStation 5 y la nueva Xbox desbloquearán una nueva oportunidad
BofA cree que AMD podría alcanzar fácilmente su objetivo de precio gracias a la llegada de nuevas consolas, y es fácil ver por qué piensa así. En el año fiscal 2019, los ingresos de AMD procedentes de los ingresos empresariales, integrados y semi personalizados (EESC) disminuyeron casi un 14% en comparación con el año anterior. Aunque el negocio se benefició de un aumento en la demanda de procesadores para servidores EPYC de AMD, la disminución de las ventas de consolas de generación anterior perjudicó las ventas de chips semi personalizados.
Pero eso debería cambiar a finales de este año con la llegada de las consolas de próxima generación. AMD ha indicado que ha comenzado a aumentar la producción de chips semi personalizados que irán a las consolas PS5 y Xbox Series X. Se espera que la rampa de producción gane impulso a medida que avance el año y se acerque la fecha de lanzamiento, lo que dará una oportunidad a los ingresos semi personalizados de AMD.
Lo que es más importante, el lanzamiento de las nuevas consolas podría desencadenar un ciclo de actualización importante. Esto se debe a que la base instalada de las consolas actuales y de generación anterior se situaba en 260 millones de unidades a finales de 2019. De eso, alrededor de 150 millones de consolas pueden haberse producido en 2015 o antes, según Jon Peddie Research.
Dado que se espera que las consolas de próxima generación ejecuten juegos con gráficos similares a películas, los entusiastas de los juegos pueden tener una razón convincente para actualizar cuando el nuevo hardware llegue al mercado. Además, el lanzamiento de nuevas consolas podría ser un catalizador a largo plazo para el negocio semi personalizado de AMD, ya que la PlayStation 4 y la Xbox One han vendido más de 160 millones de unidades desde que se lanzaron en noviembre de 2013.
Como tal, el negocio semi personalizado de AMD podría estar en mejores tiempos a medida que el motor de crecimiento impulsado por las consolas de juegos comience a funcionar.
AMD está haciendo olas en el negocio de los procesadores de servidor
Junto con los chips semi personalizados, la fuerte demanda de procesadores de servidor EPYC de AMD será otro viento de cola para el negocio del CESE. El fabricante de chips ha estado comiendo gradualmente el pastel del líder del mercado Intel (NASDAQ: INTC) en este espacio.
Mercury Research había informado de que AMD ocupaba el 4,5% del mercado de servidores a finales de 2019. Las fuentes de mercado citadas por DigiTimes anticipan que la cuota de mercado de los procesadores de servidor de AMD podría alcanzar el 10% en 2020. Eso no será sorprendente, ya que AMD está en camino de lanzar sus procesadores de servidor Milan de próxima generación antes de que finalice el año.
Con este movimiento, AMD podrá refinar aún más sus procesadores de servidor existentes, que se basan en un proceso de fabricación de 7 nanómetros. Para 2022, AMD pretende pasar a un nodo de fabricación de 5 nm que le ayude a mejorar aún más la eficiencia y la potencia de cálculo de sus chips.
Los procesadores de servidor Xeon de Intel, por otro lado, se basan actualmente en una arquitectura de 14 nm. La ventaja tecnológica ha favorecido a AMD hasta ahora, y es probable que la tendencia continúe, ya que los procesadores de servidor Xeon de 10 nm de Intel que compiten entre sí aún no han llegado al mercado. Se esperaba que Chipzilla lanzara los procesadores Xeon basados en 10 nm en la primera mitad de 2020, pero eso se retrasó hasta la última parte del año.
No es sorprendente que los OEM de servidores (fabricantes de equipos originales) hayan comenzado a inclinarse hacia AMD. Lenovo y NVIDIA son dos victorias clave para servidores que AMD ha conseguido últimamente, y más contratos de este tipo podrían fortalecer aún más la posición del fabricante de chips en este espacio. Si eso sucede, AMD ganará a lo grande. Se prevé que el mercado de CPU de servidor (unidad de procesamiento central) tenga un valor de 1 19 mil millones para 2023, y AMD solo está arañando la superficie: su cuota de mercado aún está en el medio de un solo dígito.
Por qué las acciones siguen siendo una compra
El segmento CESE suministró el 30% de los ingresos totales de AMD en el año fiscal 2019, por lo que un cambio en este segmento debería tener un impacto positivo en el rendimiento financiero general de la compañía este año, especialmente teniendo en cuenta que el segmento de clientes y computación que representa los ingresos restantes ya está en buen lugar.
Al mismo tiempo, AMD parece estar operando a una valoración «relativamente» atractiva en este momento. Su relación precio / ganancias de casi 130 es menor que el múltiplo promedio de cinco años de 136, y es mucho menor que el múltiplo promedio del año pasado de 241. Si bien esto no es barato de ninguna manera, los inversores no deben olvidar que AMD tiene como objetivo ofrecer un crecimiento de ingresos excelente este año a pesar de la nube de la nueva pandemia de coronavirus.
Como tal, los inversores que buscan una acción en crecimiento pueden seguir contando con AMD, ya que tiene espacio para aumentar.
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Harsh Chauhan no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool posee acciones y recomienda NVIDIA. El Tonto Abigarrado recomienda Información. El Tonto Abigarrado tiene una política de divulgación.