Les dernières rumeurs sur l’achat par Apple de Walt Disney Co. ils ne sont pas nouveaux – ils remontent à l’acquisition de Pixar par Disney en 2006. Cela a fait de feu Steve Jobs, cofondateur de Pixar, le plus grand actionnaire de Disney et membre de son conseil d’administration. Bien sûr, Jobs était également co-fondateur d’une petite start-up informatique dont vous avez peut-être entendu parler appelée Apple, et à l’époque, il en était à son deuxième tour de service en tant que PDG.
Après le rachat de Pixar par Disney, la logique a retenu que ce n’était qu’une question de temps avant qu’Apple ne lui rende la pareille et achète Disney. Ces rumeurs ont circulé de temps en temps pendant près de 15 ans, et ils ont reçu une nouvelle injection de vie l’automne dernier. C’est alors que l’ancien PDG de Disney, Bob Iger, a noté dans son autobiographie que si Jobs n’était pas mort en 2011, une combinaison Disney / Apple aurait pu se produire après tout.
« Je crois que si Steve était encore en vie, nous aurions combiné nos entreprises, ou du moins discuté de la possibilité très sérieusement », a écrit Iger.
Avance rapide de quelques mois, et il semble que la rumeur d’acquisition d’Apple / Disney monte à nouveau au milieu de la vague d’incertitude qui déferle sur les marchés, grâce à l’épidémie de coronavirus. Cette fois, il a été inauguré par Bernie McTernan, analyste de Rosenblatt Securities, qui a écrit dans une note que cela pourrait être une occasion en or pour Apple de racheter Disney à un prix avantageux et de générer un gagnant-gagnant pour les deux entreprises.
Après tout, Disney et de nombreuses autres entreprises du secteur du voyage et du divertissement prennent une raclée aux mains de l’épidémie. Les parcs asiatiques de Disney ont été fermés pendant une grande partie des trois premiers mois de 2020, et à compter d’hier (16 mars), ils ont été rejoints par les parcs américains de la société. Cela a contribué à faire baisser le cours de l’action de Disney d’environ 35% jusqu’à présent cette année.
McTernan a écrit dans sa note qu’il s’agissait d’une excellente occasion pour Apple de renforcer son service de streaming Apple TV + en acquérant Disney et son offre concurrente de streaming Disney +. En tant que récent entrant dans la guerre du streaming, Apple TV + a jusqu’à présent eu du mal à avoir suffisamment de contenu original pour être compétitif. « Disney+ pourrait résoudre le problème de contenu d’Apple, car nous pensons qu’AppleTV+ démarre relativement lentement », a écrit McTernan.
En revanche, Disney+ ne démarre pas lentement. Le service a enregistré 26,5 millions d’abonnés d’ici la fin de 2019, dont 28,6 millions en février. 3.
McTernan a également souligné dans son rapport que la volatilité actuelle du marché pourrait jouer à l’avantage des « sociétés à méga capitalisations dotées d’importants soldes de trésorerie et dont les capitaux propres surperformaient Disney. »Il a ajouté qu’Apple est en pole position particulièrement solide pour ce type d’acquisition, d’une part en raison de la sous-performance relative d’Apple TV + jusqu’à présent, et aussi parce que le géant de l’informatique rapporte actuellement environ 107 milliards de dollars en espèces et en titres en main.
« L’avantage de l’acquisition de Disney serait de sécuriser leur stratégie de contenu / streaming et leurs synergies potentielles en ajoutant l’écosystème Disney émergent à la plate-forme iOS », a écrit McTernan, notant que Disney aurait accès à plus d’un milliard d’appareils Apple, où son contenu serait étroitement intégré. Une fusion pourrait également ajouter de la stabilité au sommet de Disney, où Iger a brusquement quitté le rôle de PDG qui est maintenant occupé par Bob Chapek.
Cette spéculation, cependant, n’est que cela – spéculation. McTernan en a reconnu autant dans sa note, car aucune des deux entreprises n’a donné la moindre indication qu’elles envisageaient même un tel accord. Il n’y a pas non plus de certitude que les deux entreprises souhaiteraient une fusion – en particulier Disney, qui obtiendrait la fin perdante de l’accord en vendant à Apple à un prix de vente de feu.
Alors que le cours de l’action de Disney est en baisse, la société reste l’une des marques les plus précieuses au monde, et aucune source crédible sur Terre ne pense que le ralentissement économique actuel fera faillite. Il semble donc peu probable que Disney accepte une acquisition au prix de la vente au feu. Et rappelez-vous, le premier long métrage de Disney était « Blanche–Neige et les Sept Nains » de 1937 – et s’il y a une leçon à tirer de cette histoire, c’est de se méfier des gens qui offrent des pommes.
Là encore, si vous demandiez aux gens en décembre quelles étaient les chances que Disney World et Disneyland soient fermés indéfiniment d’ici mars en raison d’une pandémie mondiale, la plupart des gens auraient probablement dit quelque chose de l’ordre de 0%. La gamme de ce qui est probable ou même possible change de jour en jour. Et comme toute princesse Disney digne de son diadème peut vous le dire (probablement en chanson), vous n’êtes qu’à quelques événements improbables d’avoir un destin complètement différent.
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