Le marché monétaire est appelé négociation d’instruments de dette à échéance inférieure à un an portant des titres à revenu fixe. Dans cet article, nous aborderons la signification des instruments du marché monétaire ainsi que ses types et objectifs
- Qu’est-ce que le marché monétaire?
- Quelle est l’importance des marchés monétaires dans l’économie?
- Objectifs du marché monétaire
- Signification des instruments du marché monétaire
- Call /notice money
- Bons du Trésor
- Marché interbancaire à terme
- Certificat de dépôt
- Caractéristiques des instruments du marché monétaire
- Qu’est-ce que la maturité?
- Quel est le rendement de la sécurité?
- Types d’instruments du marché monétaire en Inde
- Bons du Trésor
- Bons commerciaux
- Certificat de dépôt
- Papier commercial
- Call Money
- Instruments du marché Monétaire vs Actions
- Que sont les fonds communs de placement du marché monétaire?
- Quels facteurs déterminent les taux d’intérêt des instruments du marché monétaire?
- Quel est le but du marché monétaire?
- Quelles sont les caractéristiques des instruments du marché monétaire ?
- Quelle est l’importance du marché monétaire ?
- Foire aux questions
Qu’est-ce que le marché monétaire?
C’est un marché financier où des actifs financiers à court terme ayant une liquidité d’un an ou moins sont négociés en bourse. Les titres ou les bons de négociation sont très liquides. En outre, ceux-ci facilitent les besoins d’emprunt à court terme du participant par le biais de bons de négociation. Les participants à ce marché financier sont généralement des banques, de grands investisseurs institutionnels et des investisseurs individuels.
Il existe une variété d’instruments négociés sur le marché monétaire à la fois en bourse, en NSE et en ESB. Il s’agit notamment des bons du trésor, des certificats de dépôt, du papier commercial, des accords de rachat, etc. Étant donné que les titres négociés sont de nature très liquide, le marché monétaire est considéré comme un lieu sûr pour l’investissement.
La Banque de réserve contrôle le taux d’intérêt de divers instruments sur le marché monétaire. Le degré de risque est plus faible sur le marché monétaire. En effet, la plupart des instruments ont une maturité d’un an ou moins.
Par conséquent, cela donne un temps minimal pour qu’une valeur par défaut se produise. Le marché monétaire peut donc être défini comme un marché d’actifs financiers proches des substituts de l’argent.
Quelle est l’importance des marchés monétaires dans l’économie?
Le marché monétaire joue un rôle très important dans l’économie. Il permet à une variété de participants de collecter des fonds. Il offre des liquidités aux investisseurs et aux emprunteurs. Et donc maintenir un équilibre entre la demande et l’offre de monnaie. Facilitant ainsi le développement et la croissance de l’économie.
Objectifs du marché monétaire
Voici les principaux objectifs du marché monétaire:
- Fournir des emprunteurs tels que des investisseurs individuels, le gouvernement, etc. avec des fonds à court terme à un prix raisonnable. Les prêteurs auront également l’avantage de la liquidité, car les titres sur le marché monétaire sont à court terme.
- Il permet également aux prêteurs de transformer leurs fonds inutilisés en un investissement efficace. De cette façon, le prêteur et l’emprunteur en bénéficient.
- La RBI réglemente le marché monétaire. Par conséquent, à son tour, aide à réguler le niveau de liquidité dans l’économie.
- Étant donné que la plupart des organisations manquent de leurs besoins en fonds de roulement. Le marché monétaire aide ces organisations à disposer des fonds nécessaires pour répondre à leurs besoins en fonds de roulement.
- C’est une source importante de financement pour le secteur public pour le commerce national et international. Et par conséquent, offre aux banques la possibilité de garer leurs fonds excédentaires.
Signification des instruments du marché monétaire
Voici quelques-uns des instruments du marché monétaire en Inde:
Call /notice money
C’est un segment du marché où les banques commerciales régulières prêtent ou empruntent à court préavis (disons une période de 14 jours). Afin de gérer les flux de trésorerie quotidiens.
Bons du Trésor
Les bons du Trésor sont l’un des instruments du marché monétaire les plus sûrs. Le gouvernement central émet cet instrument financier et il porte un taux d’intérêt attractif. En outre, ceux-ci viennent avec différentes périodes de maturité de 3, 6 mois et 1 an.
Marché interbancaire à terme
Ce marché était initialement réservé aux banques commerciales et coopératives, mais il est maintenant également accessible à diverses institutions financières. Les taux d’intérêt sont dictés par le marché. En outre, le marché est principalement un marché de 90 jours.
Certificat de dépôt
- Les certificats de dépôt, CD sont des dépôts à terme acceptés par les banques commerciales aux taux du marché.
- De plus, toutes les banques régulières (à l’exception des RRB et des banques coopératives) sont autorisées à émettre des CP. Il peut être émis pour une période de 3 mois à 1 an.
- Pour un seul investisseur, cet instrument financier peut être émis jusqu’à 5 lakhs.
Caractéristiques des instruments du marché monétaire
- Le marché monétaire peut être appelé comme une collection du marché. Sa principale caractéristique est la liquidité. Tous les sous-marchés, tels que l’argent d’appel, l’argent de notification, etc. avoir des interrelations étroites les unes avec les autres. Cela aide au mouvement des fonds d’un sous-marché à un autre.
- Le volume d’actifs échangés est généralement très élevé.
- Il permet de répondre aux besoins financiers à court terme des emprunteurs. En outre, il traite des investissements dont la durée d’échéance est inférieure ou égale à 1 an.
- Le marché monétaire continue d’évoluer. Il y a toujours une possibilité d’ajouter un nouvel instrument
Qu’est-ce que la maturité?
L’échéance relative aux instruments du marché monétaire désigne la période dans laquelle les titres arriveront à échéance. Ce délai est généralement inférieur à un an pour les instruments du marché monétaire.
Quel est le rendement de la sécurité?
En termes simples, le rendement est le taux d’intérêt gagné en investissant des titres, Il peut être calculé par la formule ci-dessous:
Yield = (Valeur nominale – Valeur de vente) / valeur de vente * (jours ou mois dans une année / période de remise) * 100
Comprenons ce qui précède à l’aide d’un exemple:
Valeur nominale ou montant de l’émission – Rs. 100
Période – 6 mois
Taux d’actualisation – 10%
Remise – 100*(6/12)*(10/100) = Rs. 5
En utilisant la formule ci-dessus pour le rendement, nous obtenons
Y = (100-95)/100*(12/6)*100
= 10%
Types d’instruments du marché monétaire en Inde
Voici les types d’instruments du marché monétaire:
Bons du Trésor
Les bons du Trésor sont l’un des instruments du marché monétaire les plus populaires. Ils ont des échéances à court terme variables. Le gouvernement indien l’émet à un rabais de 14 jours à 364 jours.
Ces instruments sont émis au rabais et remboursés au pair au moment de l’échéance. En outre, une entreprise, une entreprise ou une personne peut acheter des TB. Et sont émis en beaucoup de Rs. 25 000 pour 14 jours & 91 jours et Rs. 1,00,000 pendant 364 jours.
Bons commerciaux
Les bons commerciaux, également un instrument du marché monétaire, ressemblent davantage à la lettre de change. Les entreprises les émettent pour répondre à leurs besoins financiers à court terme.
Ces instruments offrent une bien meilleure liquidité. Comme la même chose peut être transférée d’une personne à une autre en cas de besoins de trésorerie immédiats.
Certificat de dépôt
Le certificat de dépôt ou CD est un dépôt à terme négociable accepté par les banques commerciales. Il est généralement émis par un billet à ordre.
Les CD peuvent être émis à des particuliers, des sociétés, des fiducies, etc. En outre, les CD peuvent être émis par des banques commerciales régulières à prix réduit. Et la durée de ceux-ci varie entre 3 mois et 1 an. Le même, lorsqu’il est émis par une institution financière, est émis pour un minimum de 1 an et un maximum de 3 ans.
Papier commercial
Les entreprises émettent des CP pour répondre à leurs besoins en fonds de roulement à court terme. Sert donc d’alternative à l’emprunt auprès d’une banque. En outre, la période de papier commercial varie de 15 jours à 1 an.
La Reserve Bank of India définit les politiques relatives à l’émission de CP. En conséquence, une société nécessite l’approbation préalable de RBI pour émettre un CP sur le marché. De plus, le CP doit être émis à un rabais par rapport à sa valeur nominale. Et le marché décide du taux d’actualisation.
Dénomination et taille du CP:
Taille minimale – Rs. 25 lakhs
Taille maximale – 100% du fonds de roulement de l’émetteur
Call Money
C’est un segment du marché où les banques commerciales régulières prêtent ou empruntent à court préavis (disons une période de 14 jours). Afin de gérer les flux de trésorerie quotidiens.
Les taux d’intérêt sur le marché sont dictés par le marché et sont donc très sensibles à la demande et à l’offre. En outre, on sait que les taux d’intérêt fluctuent d’un grand% à certains moments.
Instruments du marché Monétaire vs Actions
| Détails | Instruments du marché monétaire | Actions |
| Maturité des instruments | Les instruments du marché monétaire ont une durée d’échéance inférieure à un an. | Même s’ils sont négociables à court terme, les actions créent de la richesse lorsqu’elles sont investies pendant un certain nombre d’années. |
| Besoins de financement | Ces instruments servent à financer les besoins à court terme de l’emprunteur. | Utilisé pour les besoins de fonds à long terme. |
| Types d’instruments | Il a des instruments tels que les bons du trésor, les certificats de dépôts, les appels interbancaires, etc. | C’est une action d’une société cotée indépendamment |
| Degré de risque | Le risque est comparativement plus faible en raison de la période d’échéance à court terme | Le risque est plus élevé. |
Que sont les fonds communs de placement du marché monétaire?
Les fonds communs de placement du marché monétaire, les MMMF, sont des fonds à capital variable très liquides généralement utilisés pour des besoins de trésorerie à court terme. Le fonds du marché monétaire ne traite qu’en espèces et équivalents de trésorerie d’une échéance moyenne d’un an avec un revenu fixe
Le gestionnaire d’un fonds du marché monétaire investit dans des instruments du marché monétaire tels que des bons du trésor, du papier commercial, des certificats de dépôts, des lettres de change, etc.
Quels facteurs déterminent les taux d’intérêt des instruments du marché monétaire?
Actuellement, le taux d’intérêt dépend des forces du marché de la demande pour; et l’offre d’argent à court terme.
Le déficit budgétaire, par exemple, se produit lorsque les dépenses publiques sont supérieures aux recettes publiques. Pour financer ce déficit, le gouvernement a besoin d’argent, ce qui lui permet d’emprunter et donc d’influencer les taux d’intérêt.
En d’autres termes, plus le déficit budgétaire sera élevé, plus l’argent requis par le gouvernement sera élevé. Par conséquent, cela entraînera une augmentation des taux d’intérêt.
Quel est le but du marché monétaire?
Le but du marché monétaire:
- Le marché monétaire maintient la liquidité du marché. La RBI utilise des instruments du marché monétaire pour contrôler la liquidité.
- Il finance les besoins à court terme du gouvernement et de l’économie. Toute entreprise ou organisation peut emprunter de l’argent à court terme.
- Aide à utiliser les fonds excédentaires sur le marché à court terme pour obtenir un rendement supplémentaire. Il canalise l’épargne vers les investissements.
- Aide à mobiliser des fonds d’un secteur à l’autre avec la plus grande transparence
- Guide l’élaboration des politiques monétaires. Les conditions actuelles du marché monétaire sont le résultat de politiques monétaires antérieures. Par conséquent, il sert de guide pour l’élaboration de nouvelles politiques concernant la masse monétaire à court terme.
Quelles sont les caractéristiques des instruments du marché monétaire ?
Les principales caractéristiques du marché monétaire sont:
- Le marché monétaire est un marché financier et n’a pas de localisation géographique fixe.
- C’est un marché pour les besoins financiers à court terme, par exemple les besoins en fonds de roulement.
- Les principaux acteurs du marché monétaire sont la Reserve Bank of India (RBI), les banques commerciales et les institutions financières comme la LIC, etc.,
- Les principaux instruments du marché monétaire sont les bons du Trésor, les papiers commerciaux, les certificats de dépôts et la monnaie d’appel.
- Un marché monétaire est très liquide car il comporte des instruments dont l’échéance est inférieure à un an.
- La plupart des instruments du marché monétaire offrent des rendements fixes.
Quelle est l’importance du marché monétaire ?
Le marché monétaire est un marché pour les transactions à court terme. Par conséquent, il est responsable de la liquidité du marché. Voici les raisons pour lesquelles le marché monétaire est essentiel:
- Le marché monétaire maintient un équilibre entre l’offre et la demande pour les transactions monétaires effectuées sur le marché dans un délai de 6 mois à un an..
- Il permet aux fonds destinés aux entreprises de croître et est donc responsable de la croissance et du développement de l’économie.
- Le marché monétaire aide à la mise en œuvre des politiques monétaires.
- Le marché monétaire contribue au développement du commerce et de l’industrie dans le pays. Grâce à divers instruments du marché monétaire, il finance les besoins en fonds de roulement. Il aide à développer le commerce à l’intérieur et à l’extérieur du pays.
- Les taux d’intérêt à court terme influencent les taux d’intérêt à long terme. Le marché monétaire mobilise les ressources vers les marchés des capitaux par le biais du contrôle des taux d’intérêt.
- Le marché monétaire contribue au fonctionnement des banques. Il fixe le ratio de réserve de trésorerie et le ratio de liquidités statutaires pour les banques. Il engage également leurs fonds excédentaires vers des actifs à court terme pour maintenir la masse monétaire sur le marché.
- Les conditions actuelles du marché monétaire sont le résultat de politiques monétaires antérieures. Par conséquent, il sert de guide pour l’élaboration de nouvelles politiques concernant la masse monétaire à court terme.
- Les instruments du marché monétaire comme les bons du Trésor aident le gouvernement à lever des fonds à court terme. Sinon, pour financer des projets, le gouvernement devra imprimer plus de devises ou contracter des prêts entraînant une inflation de l’économie. Par conséquent, le marché monétaire est également responsable du contrôle de l’inflation.
Foire aux questions
Le marché monétaire est la composante d’un marché financier qui traite des emprunts à court terme. D’autre part, le marché des capitaux est également une composante du marché financier qui permet la négociation à long terme de titres d’actions et de titres de créance.
Les marchés monétaires traitent des prêts à court terme, des emprunts, des achats et des ventes. En revanche, les marchés des capitaux traitent des prêts ou des emprunts à long terme. Des sociétés ou des investisseurs disposant d’un montant d’investissement important négocient sur les marchés des capitaux. Les organismes de réglementation financière sont chargés de superviser les activités sur les marchés des capitaux. Leur rôle est de s’assurer que les entreprises ne font pas défaut aux investisseurs.
Les entreprises cherchent à satisfaire à des exigences de crédit à court terme sur le marché monétaire. En comparaison, les marchés de capitaux répondent aux besoins financiers à long terme de l’entreprise.
Les marchés de capitaux offrent des instruments très volatils. D’autre part, le marché monétaire offre des actifs relativement plus sûrs.
Les rendements des marchés des capitaux sont comparativement plus élevés. Les rendements des marchés de capitaux sont corrélés à la volatilité (niveau de risque). Cependant, ce n’est pas toujours le cas. Les rendements des instruments du marché monétaire sont faibles mais stables.
La maturité des instruments du marché monétaire est généralement d’un an maximum. Dans le même temps, la maturité des instruments des marchés des capitaux est plus longue. Ils n’ont pas de délai précis.
Un bon du trésor (Bill T) est une dette publique à court terme. La Reserve Bank of India l’émet. Il a une maturité d’un an ou moins. Il s’agit donc d’instruments du marché monétaire à court terme. Les bons du Trésor sont émis pour combler le déficit de liquidité de l’économie.
Les bons du trésor sont des titres à coupon zéro. En d’autres termes, ces instruments ne rapportent aucun intérêt. Cependant, ceux-ci sont émis à un rabais par rapport à la valeur nominale. La différence entre la valeur nominale et le prix d’émission est le retour à l’investisseur.
Par exemple, la valeur nominale d’un T-bill de 91 jours est de 100 INR. Cependant, la RBI les émet à un prix réduit de 95 INR. À l’échéance, l’investisseur obtiendrait 100 INR. Par conséquent, le rendement pour un investisseur est de 5 INR.
Voici les types de bons du trésor en Inde:
1. Bons du Trésor à 14 jours
2. Bons du Trésor à 91 jours
3. Bons du Trésor à 182 jours
4. Bons du Trésor à 364 jours
Les marchés monétaires sont des marchés non organisés. Les institutions financières, les banques, les courtiers et les courtiers monétaires négocient pendant une courte période. Bons T, papier commercial, certificat de dépôt, crédit commercial, lettres de change, billets à ordre, argent d’appel, etc. sont quelques-uns des exemples d’instruments du marché monétaire. Ce sont des instruments très liquides et peuvent être échangés facilement. La plupart des transactions sur le marché monétaire ont lieu de gré à gré (OTC).
Opérations sur le marché des capitaux portant sur des produits financiers tels que des actions (actions), des actions privilégiées, des débentures, des obligations, etc. Ces instruments sont négociés pour des durées plus longues. Les instruments du marché des capitaux servent à financer les besoins de fonds propres à long terme. Le marché des capitaux se compose de deux catégories:
Marché primaire: Un marché sur lequel une nouvelle émission de titres a lieu.
Marché secondaire: Un marché où les titres sont négociés en bourse entre les investisseurs.
Non, un dépôt fixe (DF) n’est pas un instrument du marché monétaire. Cependant, un certificat de dépôt est un instrument du marché monétaire. Un certificat de dépôt est similaire à un dépôt fixe car les deux paient un intérêt plus élevé qu’un compte d’épargne bancaire. Cependant, un certificat de dépôt est négociable et un dépôt fixe ne l’est pas. Un certificat de dépôt a un investissement minimum plus élevé et un horizon d’investissement plus long qu’un dépôt fixe.
Aucun investissement n’est sans risque. Tous les investissements ont des niveaux de risque différents qui leur sont associés. Les fonds du marché monétaire ne sont pas intrinsèquement sans risque. Voici les risques associés aux fonds du marché monétaire :
Risque de défaut (Risque de crédit) : Les instruments du marché monétaire comportent le risque de défaut. Il n’y a aucune garantie que l’emprunteur remboursera le montant. Par conséquent, il existe un risque de défaut associé à ces instruments.
Risque de taux d’intérêt : Les fluctuations des taux d’intérêt ont un impact sur les rendements. Un fonds plus volatil implique qu’il est exposé à un risque de taux d’intérêt plus élevé. Dans un scénario où les taux d’intérêt baissent, le coût d’opportunité de la détention de ce fonds peut être élevé.
Risque de prix: Semblable aux fluctuations du cours des actions, il est possible que les prix des fonds des marchés monétaires fluctuent également. En d’autres termes, il y a une chance que la valeur de l’instrument soit moindre lors de la vente.
Risque de liquidité : L’impossibilité de vendre les instruments entraînera un risque de liquidité. Le risque de liquidité entre en jeu lorsqu’un fonds du marché monétaire connaît d’importantes sorties de trésorerie inexpliquées. Le fonds est contraint de vendre parce qu’il n’y a pas assez d’actifs liquides utilisés pour gérer les sorties de fonds.
Risque d’inflation: Comme les autres actifs, les fonds du marché monétaire comportent également un risque d’inflation. Les rendements de ces investissements pourraient ne pas être en mesure de suivre le taux d’inflation dans l’économie.