Le più grandi aziende del mondo 2020

Durante la pandemia alcune delle più grandi aziende del mondo sono diventate più grandi e alcune più piccole. Global Finance confronta due delle più note classifiche di dimensioni aziendali con la propria lista dei primi 10 al mondo per capitalizzazione di mercato per fornire un quadro completo dei goliaths aziendali globali.

È Apple, Amazon o Microsoft? O Alphabet o Facebook sono riusciti a farcela? Questi giganti sono stati in una corsa serrata per il titolo della società quotata in borsa più preziosa per un bel po ‘ di tempo. A partire dal 3 novembre 2020, il giorno delle elezioni presidenziali degli Stati Uniti, il vincitore è stato Apple. Non solo la centrale elettrica di Cupertino ha dominato la lista per la parte migliore del 2020, ma ad agosto è diventata la prima azienda americana a raggiungere una valutazione di mercato di trillion 2 trilioni. Questo è stato quasi esattamente due anni dopo che è stato il primo a superare il segno trillion 1 trilione.

Tuttavia, la valutazione delle azioni di un’azienda può cambiare rapidamente. Apple stessa ha subito diverse battute d’arresto. Microsoft ha detronizzato brevemente come l’impresa più preziosa al mondo in 2018, Amazon ha battuto entrambe le società per lo slot superiore a gennaio 2019, ma Microsoft lo ha ripreso un mese dopo. Poi Apple ha riguadagnato il comando nel mese di ottobre 2019, solo per perderlo a Microsoft nel febbraio del 2002. Il dominio di Microsoft non durò a lungo. Dopo aver rilasciato guadagni stellari, Apple è salita in cima alla classifica a giugno dove è rimasta per il resto dell’anno.

Ma come possiamo dare un senso a tutti gli alti e bassi nella valutazione di questi due pionieri tecnologici? Per la maggior parte degli ultimi dieci anni, il prezzo delle azioni di Apple è stato sia il beneficiario e vittima del successo fenomenale della società. Mentre i prodotti ricercati come i suoi iPhone, computer e tablet hanno spinto Apple a nuove altezze, ogni volta che le vendite sembravano rallentare così ha fatto la capitalizzazione di mercato della società. Al contrario, il modello di business di Microsoft è sempre stato incentrato su flussi in costante crescita di ricavi ricorrenti. Potresti non aver bisogno di un nuovo smartphone o laptop ogni anno, ma se acquisti una licenza software, un pacchetto cloud o un abbonamento ai videogiochi, probabilmente ne acquisterai uno di nuovo in futuro.

Alla fine, Apple ha iniziato a prendere in prestito dal playbook di Microsoft: ha lanciato abbonamenti a notizie e giochi, un servizio di streaming video e persino una propria carta di credito. Una volta che Apple si è spostata oltre l’hardware al software e ai servizi, la sua crescita dei ricavi è diventata inarrestabile.

Strategia di successo (e di prodotto, e la tempistica, e la gestione) a parte, il valore totale in dollari delle azioni in circolazione di una società può essere influenzata da una miriade di altri fattori imprevedibili come le pandemie e la politica. Ad esempio, un tweet del presidente degli Stati Uniti Donald Trump che annunciava che non ci sarebbe stato un secondo stimolo poco prima delle elezioni di novembre ha mandato i mercati a spirale verso il basso. Tuttavia, entro la fine del 2020, i cosiddetti titoli stay-at-home che hanno guadagnato valore tra arresti e lavoro a distanza sono diminuiti di valore con gli annunci delle aziende farmaceutiche che i vaccini COVID-19 sarebbero presto disponibili.

Mentre la capitalizzazione di mercato indica il costo di possedere un pezzo di un’azienda oggi, vale la pena chiedere se riflette il valore oggettivo dell’azienda o il valore intrinseco. Warren Buffett una volta disse notoriamente: “Nulla è più lontano dalla verità.”Eppure, come il fondatore di Berkshire Hathaway, una delle aziende più preziose del mondo, Buffett sa che dietro tali numeri si trova sempre qualche verità.

Col tempo, come alcune aziende salgono alla ribalta, altre diminuiranno, e alcuni possono anche andare in bancarotta. In questo senso, Apple e Microsoft (così come Berkshire Hathaway e Amazon troppo)—che sono tutti sopravvissuti bolle dotcom e crisi finanziaria per tornare più forte che mai—sono piuttosto notevoli casi di capacità di resistenza.

Mentre la maggior parte delle prime 10 società di maggior valore sono americane, alcune eccezioni dimostrano il punto: le aziende tecnologiche cinesi Tencent e Alibaba che, insieme a Taiwan Semiconductor, sono entrate nella top 10 solo negli ultimi anni. La loro ascesa ha segnato un cambiamento non solo nella composizione geografica della lista, ma anche settoriale: fino a un decennio fa, le imprese più capitalizzate sul mercato azionario erano tradizionali colossi “blue-chip” di lunga data come Exxon, General Electric e AT&T. Oggi sono quasi tutte le aziende tecnologiche.

Concentrarsi troppo sui prezzi delle azioni in continua evoluzione e sul sentiment degli investitori piuttosto che sui fondamentali sottostanti può essere fuorviante. Anche in questi tempi tumultuosi, molte società quotate in borsa non sono drammaticamente diverse in termini di quota di mercato, flusso di cassa o organico dei dipendenti rispetto a un anno fa. Solo le loro prospettive di crescita sono cambiate in relazione alle circostanze attuali. Ma anche quelli, come sappiamo, possono evolvere in tempi relativamente brevi.

Altre classifiche, quindi, utilizzano metriche diverse dalla capitalizzazione di mercato per determinare quale società è veramente la più grande. Pubblicato ogni anno dal 1995, l’annuale Global 500 list di Fortune classifica le principali società del mondo per fatturato. Mentre la classifica 2020 non riflette l’impatto della pandemia, fornisce ancora una visione a volo d’uccello delle più importanti tendenze a lungo termine nei mercati globali.

Le 500 migliori aziende in 2019 hanno battuto i record di prestazioni con ricavi combinati di trillion 33.3 trilioni (in crescita di 2% rispetto a 2018), con Walmart che rivendica il titolo della più grande azienda per fatturato per il settimo anno consecutivo. Tuttavia, questo è forse il più importante da asporto: La Cina ha avuto il maggior numero di aziende nella lista, fino a cinque da 2018 a124 (aggiungendo Taiwan, dice la rivista, il totale per la Grande Cina è 133). Gli Stati Uniti sono rimasti stabili con 121, mentre il Giappone ha aggiunto un nome alla lista per un totale di 53. Nel complesso, le società incluse nell’indagine comprendono 225 città e 32 paesi.

Dove sta Apple, la società più capitalizzata al mondo, nella classifica di Fortune? Scorri verso il basso fino al punto numero 12. Solo una delle cinque grandi aziende tecnologiche, Amazon al numero spot 9, fa il top 10: Alphabet è al numero 29, Microsoft a 47 e Facebook è in ritardo a 144, spremuto tra la società farmaceutica cinese Sinopharma e la società chimica tedesca Basf.

Quando si classificano le aziende per fatturato, i titoli tecnologici non vanno così come quando sono classificati in base al loro valore di mercato. Dietro Walmart nella top 10 di Fortune troviamo le società energetiche cinesi Sinopec, State Grid e China National Petroleum (rispettivamente al secondo, terzo e quarto posto) insieme a Royal Dutch Shell (5), Saudi Aramco (6), Volkswagen (7), British Petroleum (8) e Toyota (10).

Perché gli investitori azionari preferiscono versare denaro in aziende tecnologiche e start-up se generano meno entrate rispetto ai giganti automobilistici, energetici, chimici o farmaceutici? Perché le aziende tecnologiche hanno un potenziale di crescita molto maggiore. Una persona che ha acquistato shares 100 in azioni Amazon durante l’IPO 1997 della società, a partire dal 16 novembre 2020, avrebbe posseduto azioni per un valore di circa $160.000.

Questo spiega anche il successo e l’interesse che spesso circondano le aziende con profitti minuscoli, inesistenti o addirittura negativi. I loro azionisti sperano che queste società saranno “la prossima Amazon”, una società che ha registrato il suo primo profitto annuale nel 2003, sei anni dopo la sua IPO. Jeff Bezos ha sostenuto a lungo che investire nella redditività futura attraverso nuovi prodotti e servizi ha la priorità rispetto alle stime degli utili, una strategia che ha pagato profumatamente.

In altre parole, non esiste un modo semplice per accertare pienamente le dimensioni, l’influenza e le prospettive di una società in relazione a un’altra società in un dato momento.

Questo non vuol dire che non vale la pena provare. A tal fine, la lista Forbes Global 2000—quest’anno alla sua 18a edizione annuale—utilizza un approccio multidimensionale. Classifica le più grandi aziende del mondo utilizzando un punteggio composito ottenuto pesando allo stesso modo ricavi, profitti, attività e valore di mercato.

COVID-19, non è una sorpresa, ha colpito ogni azienda sulla lista. Entro maggio, dice il rapporto, i valori di mercato cumulativi per le 2.000 maggiori imprese pubbliche del mondo erano già in calo di oltre il 4% dalla scorsa primavera e i profitti del 2,9%. L’indagine ha anche rivelato risultati simili alla lista Fortune 500 quando si tratta di aziende cinesi: sono in aumento. Per il secondo anno consecutivo, la Cina fa il maggior numero di apparizioni di qualsiasi paese nella top 10, battendo le quattro voci degli Stati Uniti con cinque. Nel complesso, la Cina insieme a Hong Kong ospita 324 aziende, in crescita rispetto alle 309 del 2019, mentre gli Stati Uniti continuano a prevalere per numero di imprese quotate, vantando 588 imprese. Giappone (217), Regno Unito (77), Canada (61), Corea del Sud (58), Francia (57), Germania (51), India (50) e Taiwan (43) costituiscono il resto dei primi 10 paesi con il maggior numero di partecipanti nella classifica.

In conclusione, mentre è abbastanza facile—sulla base di criteri economici, tecnici e organizzativi—distinguere una grande azienda da una piccola azienda, le cose si complicano quando si cerca di scegliere tra i colossi globali quali sono le aziende più grandi. È Microsoft con la sua gigantesca capitalizzazione di mercato, Walmart con oltre 11.000 negozi in 27 paesi, ICBC con i suoi 150 milioni di clienti e beni di oltre billion 4.300 miliardi, o Facebook con 2,7 miliardi di utenti? Come la bellezza, la dimensione è negli occhi di chi guarda.

Top 10 più grandi aziende per capitalizzazione di mercato*

Top 10 della Fortuna globale 500*

Top 10 del Forbes globale 2000*