a világjárvány idején a világ legnagyobb vállalatai közül néhány nagyobb lett, mások kisebbek. A Global Finance összehasonlítja a vállalat méretének két legismertebb rangsorát a világ Top 10-es listájával a piaci kapitalizáció szerint, hogy átfogó képet nyújtson a globális vállalati góliátokról.
Apple, Amazon vagy Microsoft? Vagy az Alphabetnek vagy a Facebook-nak sikerült kihúznia? Ezek az óriások már jó ideje szoros versenyben vannak a legértékesebb nyilvánosan forgalmazott társaság címéért. 3.November 2020-án, az amerikai elnökválasztás napján a győztes az Apple volt. A Cupertino erőmű nemcsak 2020 nagyobb részében uralta a listát, hanem augusztusban ez lett az első amerikai vállalat, amely elérte a 2 billió dolláros piaci értékelést. Ez majdnem pontosan két évvel azután történt, hogy elsőként lépte át az 1 trillió dolláros határt.
mégis, a vállalat részvényértékelése gyorsan változhat. Maga az Apple számos visszaesést tapasztalt. A Microsoft 2018-ban röviden megfosztotta a világ legértékesebb vállalkozásától, az Amazon 2019 januárjában mindkét társaságot megverte a felső résért, de a Microsoft egy hónappal később visszavette. Ezután az Apple 2019 októberében visszanyerte a vezetést, csak 2002 februárjában veszítette el a Microsofttól. A Microsoft dominanciája nem tartott sokáig. A csillagkeresetek felszabadítása után az Apple júniusban a rangsor tetejére emelkedett, ahol az év hátralévő részében maradt.
de hogyan érthetjük meg a két technológiai úttörő értékelésének minden hullámvölgyét? Az elmúlt évtized nagy részében az Apple részvényárfolyama mind a kedvezményezettje, mind az áldozata volt a vállalat fenomenális sikerének. Míg az olyan keresett termékek, mint az iPhone, a számítógépek és a táblagépek, új magasságokba lendítették az Apple-t, amikor az értékesítés lassult, a vállalat piaci kapitalizációja is lassult. Ezzel szemben a Microsoft üzleti modellje mindig a folyamatosan növekvő visszatérő bevételek köré összpontosult. Lehet, hogy nincs szüksége minden évben új okostelefonra vagy laptopra, de ha szoftverlicencet, felhőcsomagot vagy videojáték-előfizetést vásárol, akkor valószínűleg a jövőben is vásárol egyet.
végül az Apple elkezdett hitelt felvenni a Microsoft playbookjából: hír-és játék-előfizetéseket, video streaming szolgáltatást, sőt saját hitelkártyáját is elindította. Miután az Apple a hardveren túl a szoftverekre és a szolgáltatásokra lépett, bevételeinek növekedése megállíthatatlanná vált.
a sikeres stratégiától (és a terméktől, az időzítéstől és a menedzsmenttől) eltekintve a Társaság forgalomban lévő részvényeinek teljes dollárértékét számtalan más kiszámíthatatlan tényező befolyásolhatja, mint például a pandémiák és a politika. Például Donald Trump amerikai elnök tweetje, amely bejelentette, hogy nem lesz második ösztönzés röviddel a novemberi választások előtt, a piacok spirálisan lefelé fordultak. 2020 végére azonban az úgynevezett otthon maradási készletek, amelyek a leállások és a távmunka közepette értékessé váltak, csökkentek a gyógyszeripari vállalatok bejelentéseivel, miszerint a COVID-19 oltások hamarosan elérhetővé válnak.
míg a piaci kapitalizáció jelzi a vállalat egy darabjának birtoklásának költségeit, érdemes megkérdezni, hogy tükrözi-e a vállalat objektív értékét vagy a benne rejlő értéket. Warren Buffett egyszer azt mondta: “Semmi sem áll távolabb az igazságtól.”Mégis, mint a Berkshire Hathaway alapítója, a világ egyik legértékesebb vállalkozása, Buffett tudja, hogy az ilyen számok mögött mindig van valami igazság.
idővel, ahogy egyes vállalatok előtérbe kerülnek, mások hanyatlani fognak, és egyesek akár csődbe is kerülhetnek. Ebben az értelemben az Apple és a Microsoft (valamint a Berkshire Hathaway és az Amazon is)—amelyek mind túlélték a dotcom buborékokat és a pénzügyi válságot, hogy erősebben térjenek vissza, mint valaha—meglehetősen figyelemre méltó esetek.
míg a top 10 legértékesebb vállalat többsége amerikai, néhány kivétel bizonyítja a lényeget: a kínai technológiai cégek, a Tencent és az Alibaba, amelyek a Taiwan Semiconductor mellett csak az elmúlt években kerültek be a top 10-be. Emelkedésük nemcsak a lista földrajzi összetételében, hanem ágazati szinten is elmozdulást jelentett: egy évtizeddel ezelőtt a tőzsdén a legtöbb tőkésített vállalkozás olyan hagyományos, régóta fennálló “blue-chip” behemótok voltak, mint az Exxon, a General Electric és az AT&T. ma szinte minden tech vállalat.
félrevezető lehet a folyamatosan változó részvényárfolyamokra és a befektetői hangulatra összpontosítani, nem pedig a mögöttes fundamentumokra. Még ezekben a zűrzavaros időkben is, sok nyilvánosan működő vállalat nem különbözik drámai módon a piaci részesedés szempontjából, cash flow, vagy az alkalmazottak létszáma, mint egy évvel ezelőtt. Csak növekedési kilátásaik változtak a jelenlegi körülményekhez képest. De ezek is, mint tudjuk, viszonylag gyorsan fejlődhetnek.
más rangsorok tehát a piaci kapitalizációtól eltérő mutatókat használnak annak meghatározására, hogy melyik vállalat valóban a legnagyobb. Az 1995 óta minden évben közzétett Fortune éves globális 500-as listája bevétel szerint rangsorolja a világ legjobb vállalatait. Bár a 2020-as rangsor nem tükrözi a világjárvány hatását, mégis madártávlatból szemlélteti a globális piacok legfontosabb hosszú távú trendjeit.
az 500 legjobb cég 2019-ben 33,3 billió dolláros együttes bevételekkel verte meg a teljesítményrekordokat (2% – kal több, mint 2018-ban), a Walmart pedig a hetedik egymást követő évben a bevétel alapján a legnagyobb vállalat címet szerezte meg. Ez azonban talán a legfontosabb Elvitel: Kínában volt a legtöbb vállalat a listán, öt 2018-tól 124-ig (Tajvan hozzáadásával a magazin szerint Nagy-Kína összesen 133). Az Egyesült Államok stabilan tartotta magát 121-gyel, míg Japán egy nevet adott hozzá a listához, összesen 53-ra. A felmérésben részt vevő vállalatok összesen 225 várost és 32 országot ölelnek fel.
hol áll a Fortune rangsorában az Apple, a világ legnagyobb tőkésített vállalata? Görgessen le a 12. helyre. A big five tech cégek közül csak az egyik, az Amazon a spot number-en 9, teszi a csúcsot 10: Az Alphabet A 29., A Microsoft a 47., a Facebook pedig a 144. helyen áll, a Sinopharma Kínai gyógyszergyártó és a BASF német vegyipari cég között.
a vállalatok bevétel szerinti rangsorolásakor a technológiai részvények nem járnak olyan jól, mint amikor piaci értékük alapján rangsorolják őket. A Walmart mögött a Fortune top 10-ben a Sinopec, a State Grid és a China National Petroleum (a második, a harmadik és a negyedik helyen), valamint a Royal Dutch Shell (5), A Saudi Aramco (6), A Volkswagen (7), A British Petroleum (8) és a Toyota (10) áll.
miért inkább a részvénybefektetők öntik a pénzt tech cégekbe és startupokba, ha kevesebb bevételt generálnak, mint autó -, energia -, vegyipari vagy gyógyszeripari óriások? Mivel a technológiai vállalatok sokkal nagyobb növekedési potenciállal rendelkeznek. Az a személy, aki 100 dollárt vásárolt az Amazon részvényeiben a társaság 1997.évi IPO-ja során, 16. November 2020-ig, körülbelül 160 000 dollár értékű részvényekkel rendelkezik.
ez megmagyarázza azt a sikert és érdeklődést is, amely gyakran apró, nem létező vagy akár negatív nyereséggel rendelkező vállalatokat vesz körül. Részvényeseik remélik, hogy ezek a vállalatok lesznek a “következő Amazon”, egy olyan társaság, amely első éves nyereségét 2003-ban, hat évvel az IPO után regisztrálta. Jeff Bezos régóta állítja, hogy az új termékek és szolgáltatások révén a jövőbeni jövedelmezőségbe történő befektetés elsőbbséget élvez a jövedelembecslések elérésével szemben, amely stratégia szépen kifizetődött.
más szavakkal, nincs egyszerű módja annak, hogy teljes mértékben megbizonyosodjunk egy vállalat méretéről, befolyásáról és kilátásairól egy másik vállalathoz képest egy adott pillanatban.
ez nem azt jelenti, hogy ezt nem érdemes megpróbálni. Ennek érdekében a Forbes Global 2000 listája-ebben az évben a 18. éves kiadásában-többdimenziós megközelítést alkalmaz. A világ legnagyobb vállalatait rangsorolja a bevételek, a nyereség, az eszközök és a piaci érték egyenlő mérlegelésével elért összetett pontszám alapján.
a COVID-19, nem meglepő, a listán szereplő összes vállalatot érintette. Májusra a világ 2000 legnagyobb állami vállalatának összesített piaci értéke már több mint 4% – kal csökkent tavaly tavasz óta, nyeresége pedig 2,9% – kal. A felmérés a Fortune 500 listához hasonló eredményeket is kiderült, amikor a kínai vállalatokról van szó: emelkednek. A második egymást követő évben, Kína teszi a legtöbb látszat ki bármely ország a top 10, legyőzve az Egyesült Államok négy bejegyzés öt. Összességében Kína Hong Kong-val együtt 324 vállalatnak ad otthont, szemben az 309 2019-vel, míg az Egyesült Államok továbbra is érvényesül a felsorolt vállalkozások számában, 588 cégekkel büszkélkedhet. Japán (217), az Egyesült Királyság (77), Kanada (61), Dél-Korea (58), Franciaország (57), Németország (51), India (50) és Tajvan (43) alkotják a rangsorban a legtöbb belépővel rendelkező 10 ország többi részét.
összegzésképpen elmondható, hogy bár gazdasági, technikai és szervezeti kritériumok alapján meglehetősen könnyű megkülönböztetni egy nagyvállalatot egy kis cégtől, a dolgok bonyolultabbá válnak, amikor a globális behemótok közül próbálnak választani, amelyek a legnagyobb vállalatok. A Microsoft óriási piaci kapitalizációjával, a Walmart több mint 11 000 üzlettel 27 országban, az ICBC 150 millió ügyfelével és több mint 4300 milliárd dolláros eszközével, vagy a Facebook 2,7 milliárd felhasználóval? A szépséghez hasonlóan a méret is a néző szemében van.
Top 10 legnagyobb vállalat piaci kapitalizáció szerint*
| Rang | vállalat | ország | szektor | ($Bil.) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Apple | USA. | Technology | 1,971 |
| 2 | Saudi Aramco | Saudi Arabia | Energy | 1,956 |
| 3 | Amazon | U.S. | Consumer Services | 1,592 |
| 4 | Microsoft | U.S. | Technology | 1,546 |
| 5 | Alphabet | U.S. | technológia | 1,116 |
| 6 | Alibaba | Kína | Fogyasztói Szolgáltatások | 863 |
| 7 | USA | technológia | 795 | |
| 8 | Tencent | Kína | technológia | 724 |
| 9 | Berkshire Hathaway | USA. | pénzügyi | 496 |
| 10 | Taiwan Semiconductor | Taiwan | félvezetők | 405 |
| *3. November 2020-tól. | ||||
felső 10 A Fortune Global 500*
| Rang | vállalat | ország | bevételek ($ Mil.) | Bevételek (%Változás) | Nyereség ($Mil.) | nyereség (%változás) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Walmart | USA. | 523,960 | 1.9 | 14,880 | 123.1 |
| 2 | Sinopec Csoport | Kína | 407,010 | -1.8 | 6,793 | 16.2 |
| 3 | Állami Rács | Kína | 383,910 | -0.8 | 7,970 | -2.5 |
| 4 | Kína Nemzeti Kőolaj | Kína | 379,130 | -3.5 | 4,443 | 95.7 |
| 5 | Royal Dutch Shell | Hollandia | 352,110 | -11.2 | 15,840 | -32.2 |
| 6 | szaúdi Aramco | Szaúd-Arábia | 329,780 | -7.3 | 88,211 | -20.5 |
| 7 | Volkswagen | Németország | 282,760 | 1.6 | 15,540 | 8.5 |
| 8 | BP | Egyesült Királyság | 282,620 | -7.0 | 4,030 | -57.1 |
| 9 | Amazon | USA. | 280,520 | 20.5 | 11,590 | 15.0 |
| 10 | Toyota Motor | Japán | 275,290 | 1.0 | 19,096 | 12.4 |
| *a pénzügyi év 31.Március 2020-én vagy azt megelőzően ért véget. | ||||||
Top 10 a Forbes Global 2000*
| Rang | vállalat | ország | bevételek ($ Bil.) | Nyereség ($Bil.) | Eszközök ($Bil.) | Piaci Érték ($Bil.) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | ICBC | Kína | 177 | 45 | 4,323 | 242 |
| 2 | Kína építőipari Bank | Kína | 162 | 39 | 3,822 | 203 |
| 3 | JPMorgan Chase | USA. | 143 | 30 | 3,139 | 292 |
| 4 | Berkshire Hathaway | USA. | 255 | 81 | 818 | 455 |
| 5 | Mezőgazdasági Bank Kína | Kína | 149 | 31 | 3,698 | 147 |
| 6 | szaúdi Aramco | Szaúd-Arábia | 330 | 88 | 398 | 1,685 |
| 7 | Ping egy biztosítási csoport | Kína | 155 | 19 | 1,219 | 187 |
| 8 | Bank of America | USA. | 112 | 24 | 2,620 | 209 |
| 9 | Apple | USA. | 268 | 57 | 320 | 1,286 |
| 10 | Kínai Bank | Kína | 135 | 27 | 3,387 | 113 |
| *adatok április elején 30, 2020. | ||||||