プライベート-エクイティ-ファームとは何ですか？

1990年代に政治に入る前に、ロムニーは国内最大かつ最も収益性の高いプライベート-エクイティ-ファンドの一つであるベイン-キャピタルを共同設立した。 David L.Ryan/Boston Globe via Getty Imagesキャプションを非表示

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David L.Ryan/Boston Globe Via Getty Images

1990年代に政治に入る前に、ロムニーは国内最大かつ最も収益性の高いプライベート-エクイティ-ファンドの一つであるベイン-キャピタルを共同設立した。

ライアン/ボストングローブ経由ゲッティイメージズ

サウスカロライナ州の土曜日のGOP大統領予備選挙に向けて、候補者はベインキャピタルの役割を巡って衝突しました-あなたが信じる人に応じて、雇用を創出するか、殺すかのどちらかの会社です。

フロントランナーのミット-ロムニーが明るい面を見ている。 1990年代に政治に入る前に、彼はボストンに拠点を置くベイン-キャピタル、国内最大かつ最も収益性の高いプライベート-エクイティ-ファンドの一つを共同設立した。 彼はベインにいる間に100,000の仕事を作ったと言っています。

しかし、批評家は、その数字はベインによって解雇された労働者の軍団を除外していると言います。 木曜日に選挙運動を終えた候補者のリック-ペリーは、ロムニーの仕事を”ハゲタカ”資本主義と表現していた。 そして、元下院議長Newt Gingrichは、雇用削減への会社のアプローチについて繰り返し疑問を提起しました。

この論争が勃発する前に、ほとんどのアメリカ人はベインのことを聞いたことがなかった。 それは公共市場ではなく民間投資の世界で運営されているからです。

公共の場では、誰でもニューヨーク証券取引所に目を向けて、上場企業の株式を購入することができます。 しかし、プライベート-エクイティ投資の世界では、裕福な個人や年金基金などの大規模な機関だけが歓迎されています。 それはベインの世界です。 ここでは、それがどのように動作するかです:

プライベート-エクイティ-ファームとは何ですか？

この用語は、ベインのように、企業を買収して利益を上げる目的で、通常は四から七年以内に裕福な個人や機関から資金を集める企業を表しています。 株式会社の経営者は、手数料だけでなく、売上総利益の約20パーセントを取得します。

典型的な取引は次のようになります: 株式会社は、オークションを通じて会社を購入します。 その後、会計システム、調達プロセス、情報技術のアップグレード、労働者の解雇、不採算事業の閉鎖などにより、会社の価値を高めます。

プライベート-エクイティ-ファームが会社をより良い形にした後、それを大企業に売却するか、株式を一般に提供することによって取引を終了する。 しかし、多くの場合、会社を修正するための努力が失敗し、破産が結果です。 報酬は巨大なことができますが、リスクも大きいです。

では、なぜこれは議論の余地がありますか？

時には、プライベート—エクイティ-ファームは、批評家がより多くの”ハゲタカ資本主義”として再生すると言う戦略を使用しています-一部の人々は、投資家が不必要に労働者を解雇しながら莫大な利益を上げるプロセスを記述するために使用しているフレーズです。

The Wall Street Journalは、ロムニーの在任中にベインが投資した77の企業の分析を行った。 それは22パーセントが破産のためにファイルされるか、またはBainの投資の八年以内に締まったことを見つけた。 当初は巨額の利益をベインに提供していたいくつかの企業でさえ、後にトラブルに遭遇しました。 ベインの利益の70％以上を生み出した10件の取引のうち、最終的には破産を申請した。

しかし、成功した企業は非常に利益を上げました。 同誌は、ベインが11億ドルの投資を25億ドルの利益に変えたと結論付けた。

“レバレッジド-バイアウト”というフレーズは、プライベート-エクイティ-ファームに関連して使用されることがあ それは何ですか？

“レバレッジ”とは、多額の債務を指します。 レバーが重い負荷を持ち上げるのを助けるのに使用することができるのと同じように、借りられたドルはそうでなければ起こらない取引を持ち上げるのを助けることができます。

ディフェンダーは取引がうまくいくと言います。 例えば、会社が破産のためにとにかく先頭に立たれれば、借りられたお金の注入は救命胴衣であるかもしれない。 現金は、機器を購入したり、ソフトウェアをアップグレードしたり、不要な従業員に退職金を提供したりするために使用できます。

最終的には、スプルーシングされた会社は大企業に売却することも、公的株式市場で株式を売却することもできます。 利益は、古いローンを完済し、投資家に報酬を与えるために使用することができます。 批評家は、戦略があまりにも頻繁に実際に会社を救うために少しを行う不必要なレイオフになりますと言います。

ベンチャー資本主義とは？

それは民間資金を投資するための別の戦略です。 このシナリオでは、株式会社は、スタートアップベンチャーに資本（お金）を提供し、それが成長するにつれて、小さな会社をサポートするのに役立

プライベート-エクイティ-ファームは成功したスタートアップからたくさんのお金を稼ぐことを望んでいるが、投資家は銀行の貸し手が取ることをいとわ

“縁故資本主義”についても聞いたことがあります。「それは何ですか？

資本主義システムでは、成功は自由市場と法の支配によって決定されるはずです。 しかし、ペリーの批評家は、テキサス州では、ビジネスと国家の関係が近すぎる”縁故資本主義”を推進していたと述べた。 縁故資本主義の下では、特定のビジネスの成功は、減税、助成金およびその他のインセンティブの形で、政府によって示された好意に依存しています。 ペリーのスポークスマンは、知事が不適切なビジネス取引に従事していた否定しました。

オバマ大統領はまた、グリーンエネルギー技術に特化した失敗した会社であるSolyndraに対する彼の支持に関連して、縁故資本主義で非難されている。