Hvad Er En Kapitalfond?

før Romney gik ind i politik i 1990 ‘ erne, var han medstifter af Bain Capital, en af landets største og mest rentable kapitalfonde. David L. Ryan / Boston Globe via Getty Images skjul billedtekst

skift billedtekst

David L. Ryan / Boston Globe via Getty Images

før Romney gik ind i politik i 1990 ‘ erne, var han medstifter af Bain Capital, en af landets største og mest rentable kapitalfonde.

David L. Ryan / Boston Globe via Getty Images

i løbet af lørdagens GOP — præsidentprimær i South Carolina, kandidater har kollideret over rollen som Bain Capital-et firma, der enten skaber eller dræber job, afhængigt af hvem du tror.

frontløber Mitt Romney ser den lyse side. Før han gik ind i politik i 1990 ‘ erne, var han medstifter af Boston-baserede Bain Capital, en af landets største og mest rentable kapitalfonde. Han har sagt, at han skabte 100.000 job, mens han var hos Bain.

men kritikere siger, at tallet udelukker legioner af arbejdere, der blev afskediget af Bain. Kandidat Rick Perry, der sluttede sin kampagne torsdag, havde beskrevet Romneys arbejde som “Grib” kapitalisme. Og den tidligere Hushøjttaler ny Gingrich rejste gentagne gange spørgsmål om firmaets tilgang til jobskæring.

før denne kontrovers brød ud, havde de fleste amerikanere aldrig hørt om Bain. Det er fordi det opererer i den private investeringsverden, ikke det offentlige marked.

på den offentlige arena kan enhver henvende sig til at sige, Ny York Børs og købe aktier i et børsnoteret selskab. Men i den private kapitalinvesteringsverden er kun velhavende enkeltpersoner og store institutioner, såsom pensionskasser, velkomne. Det er Bains verden. Sådan fungerer det:

Hvad er en kapitalfond?

dette udtryk beskriver virksomheder som Bain, som samler midler fra velhavende enkeltpersoner eller institutioner med det formål at købe virksomheder og opnå overskud, normalt inden for fire til syv år. Aktieselskabets ledere får gebyrer samt omkring 20 procent af bruttofortjenesten.

en typisk aftale går noget som dette: Aktieselskabet køber et selskab gennem en auktion. Virksomheden øger derefter virksomhedens værdi ved for eksempel at opgradere sit regnskabssystem, indkøbsproces og informationsteknologi eller ved at afskedige arbejdstagere og lukke urentable operationer.

efter at kapitalfondsfirmaet har fået virksomheden i bedre form, afslutter det handlen ved at sælge den til et stort selskab eller tilbyde aktier til offentligheden. Men ofte indsatsen for at løse virksomheden mislykkes og konkurs er resultatet. Fordelene kan være enorme, men risikoen er også stor.

så hvorfor er dette kontroversielt?

nogle gange bruger kapitalfondsfirmaet strategier, som kritikere siger, spiller mere ud som “gribekapitalisme” — en sætning, som nogle mennesker bruger til at beskrive en proces, hvor investorer tjener enorme overskud, mens de unødigt afskediger arbejdere.

avisen lavede en analyse af de 77 virksomheder, som Bain investerede i under Romneys embedsperiode. Det fandt, at 22 procent enten indgav konkurs eller lukkede inden for otte år efter Bains investering. Selv flere virksomheder, der oprindeligt forsynede Bain med enorme overskud, løb senere i problemer. Af de 10 tilbud, der producerede mere end 70 procent af Bains gevinster, indgav fire til sidst konkurs.

men de virksomheder, der lykkedes, var enormt rentable. Tidsskriftet konkluderede, at Bain vendte 1,1 milliarder dollars i investeringer til 2,5 milliarder dollars i gevinster i de 77 tilbud.

udtrykket “gearet buyout” bruges undertiden i forbindelse med kapitalfonde. Hvad er det?

“gearing” refererer til store mængder gæld. Ligesom en håndtag kan bruges til at hjælpe med at løfte en tung belastning, kan lånte dollars hjælpe med at løfte en aftale, der ellers ikke ville ske.

forsvarere siger, at tilbudene kan fungere godt. For eksempel, hvis et firma alligevel er på vej til konkurs, kan en infusion af lånte penge være en livredder. Kontanterne kan bruges til at købe udstyr, opgradere programmer eller tilbyde fratrædelsesgodtgørelse til unødvendige medarbejdere.

i sidste ende kan det spruced-up selskab sælges til et større selskab, eller det kan begynde at sælge aktier på et offentligt aktiemarked. Overskuddet kan bruges til at betale gamle lån og belønne investorerne. Kritikere siger, at strategien for ofte resulterer i unødvendige fyringer, der gør lidt for faktisk at redde virksomheden.

hvad er venturekapitalisme?

det er en anden strategi for at investere private fonde. I dette scenario giver aktieselskabet kapital (penge) til et opstartsforetagende og hjælper derefter med at støtte det lille selskab, når det vokser.

kapitalfondsfirmaet håber at tjene mange penge på succesfulde startups, men investorerne tager større risici end bank långivere ville være villige til at tage.

vi har også hørt om “crony kapitalisme.”Hvad er det?

i et kapitalistisk system skal succes bestemmes af det frie marked og retsstatsprincippet. Men Perrys kritikere sagde, at han havde fremmet “crony capitalism”, hvor forholdet mellem erhvervslivet og staten er for tæt. Under crony kapitalisme er succesen for en bestemt virksomhed afhængig af den favorisering, som regeringen viser den, i form af skattelettelser, tilskud og andre incitamenter. Perrys talsmand benægtede, at guvernøren havde engageret sig i upassende forretningsforhold.

præsident Obama er også blevet beskyldt for crony kapitalisme i forhold til hans støtte til Solyndra, et mislykket firma, der specialiserede sig i grøn energiteknologi.