Die größten Unternehmen der Welt 2020

Während der Pandemie wurden einige der größten Unternehmen der Welt größer und einige kleiner. Global Finance vergleicht zwei der bekanntesten Rankings der Unternehmensgröße mit einer eigenen Liste der weltweit Top 10 nach Marktkapitalisierung, um ein umfassendes Bild der globalen Unternehmensgoliaths zu erhalten.

Ist es Apple, Amazon oder Microsoft? Oder haben Alphabet oder Facebook es geschafft? Diese Giganten befinden sich seit geraumer Zeit in einem engen Rennen um den Titel des wertvollsten börsennotierten Unternehmens. Am 3. November 2020, dem Tag der US-Präsidentschaftswahlen, war Apple der Gewinner. Das Cupertino-Kraftpaket hat die Liste nicht nur für den größten Teil des Jahres 2020 dominiert, sondern im August auch als erstes amerikanisches Unternehmen eine Marktbewertung von 2 Billionen US-Dollar erreicht. Das war fast genau zwei Jahre, nachdem es als erstes die 1-Billionen-Dollar-Marke überschritten hatte.

Dennoch kann sich die Aktienbewertung eines Unternehmens schnell ändern. Apple selbst hat mehrere Rückschläge erlebt. Microsoft entthronte es kurz als das wertvollste Unternehmen der Welt im Jahr 2018, Amazon schlug beide Unternehmen für den Top-Slot im Januar 2019, aber Microsoft nahm es einen Monat später zurück. Dann gewann Apple im Oktober 2019 die Führung zurück, um sie im Februar 2002 an Microsoft zu verlieren. Microsofts Dominanz hielt nicht lange an. Nach der Veröffentlichung herausragender Einnahmen stieg Apple im Juni an die Spitze der Rangliste auf, wo es für den Rest des Jahres blieb.

Aber wie können wir all die Höhen und Tiefen in der Bewertung dieser beiden Technologiepioniere verstehen? Während des größten Teils des letzten Jahrzehnts war der Aktienkurs von Apple sowohl Nutznießer als auch Opfer des phänomenalen Erfolgs des Unternehmens. Während begehrte Produkte wie iPhones, Computer und Tablets Apple zu neuen Höhen trieben, verlangsamte sich der Umsatz, ebenso die Marktkapitalisierung des Unternehmens. Im Gegensatz dazu war das Geschäftsmodell von Microsoft immer auf stetig wachsende Ströme wiederkehrender Einnahmen ausgerichtet. Möglicherweise benötigen Sie nicht jedes Jahr ein neues Smartphone oder einen neuen Laptop, aber wenn Sie eine Softwarelizenz, ein Cloud-Paket oder ein Videospielabonnement erwerben, werden Sie wahrscheinlich in Zukunft erneut eines kaufen.

Schließlich begann Apple, sich von Microsofts Playbook zu leihen: Es startete Nachrichten- und Spieleabonnements, einen Video-Streaming-Dienst und sogar eine eigene Kreditkarte. Nachdem Apple über die Hardware hinaus auf Software und Services umgestiegen war, wurde das Umsatzwachstum nicht mehr aufzuhalten.

Abgesehen von der erfolgreichen Strategie (und dem Produkt, dem Timing und dem Management) kann der gesamte Dollarwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens durch eine Vielzahl anderer unvorhersehbarer Faktoren wie Pandemien und Politik beeinflusst werden. Ein Tweet von US-Präsident Donald Trump, in dem er ankündigte, dass es kurz vor den Wahlen im November keine zweiten Impulse geben werde, ließ die Märkte dramatisch nach unten schnellen. Bis Ende 2020 sanken jedoch sogenannte Stay-at-Home-Aktien, die aufgrund von Abschaltungen und Fernarbeit an Wert gewannen, mit Ankündigungen von Pharmaunternehmen, dass COVID-19-Impfstoffe bald verfügbar sein würden.

Während die Marktkapitalisierung die Kosten für den heutigen Besitz eines Unternehmens angibt, lohnt es sich zu fragen, ob sie den objektiven Wert oder den inhärenten Wert des Unternehmens widerspiegeln. Warren Buffett hat einmal gesagt: „Nichts ist weiter von der Wahrheit entfernt.“ Als Gründer von Berkshire Hathaway, einem der wertvollsten Unternehmen der Welt, weiß Buffett, dass hinter solchen Zahlen immer etwas Wahres steckt.

Mit der Zeit, wenn bestimmte Unternehmen an Bedeutung gewinnen, werden andere zurückgehen, und einige können sogar bankrott gehen. In diesem Sinne sind Apple und Microsoft (sowie auch Berkshire Hathaway und Amazon) — die alle Dotcom—Blasen und die Finanzkrise überlebt haben, um stärker als je zuvor zurückzukommen – bemerkenswerte Fälle von Durchhaltevermögen.

Während die meisten der Top 10 der am höchsten bewerteten Unternehmen Amerikaner sind, beweisen einige Ausnahmen den Punkt: Die chinesischen Technologieunternehmen Tencent und Alibaba, die zusammen mit Taiwan Semiconductor erst in den letzten Jahren in die Top 10 aufgestiegen sind. Ihr Aufstieg markierte nicht nur eine Verschiebung der geografischen Zusammensetzung der Liste, sondern auch eine sektorale: Bis vor einem Jahrzehnt waren die am stärksten kapitalisierten Unternehmen an der Börse traditionelle langjährige „Blue-Chip“ -Giganten wie Exxon, General Electric und AT& T. Heute sind es fast alle Technologieunternehmen.

Sich zu sehr auf sich ständig ändernde Aktienkurse und die Anlegerstimmung als auf die zugrunde liegenden Fundamentaldaten zu konzentrieren, kann irreführend sein. Selbst in diesen turbulenten Zeiten unterscheiden sich viele börsennotierte Unternehmen in Bezug auf Marktanteil, Cashflow oder Mitarbeiterzahl nicht dramatisch von vor einem Jahr. Nur ihre Wachstumsaussichten haben sich in Bezug auf die aktuellen Umstände geändert. Aber auch diese können sich, wie wir wissen, relativ schnell entwickeln.

Andere Rankings verwenden daher andere Metriken als die Marktkapitalisierung, um festzustellen, welches Unternehmen wirklich das größte ist. Die Fortune Global 500-Liste, die seit 1995 jährlich veröffentlicht wird, zählt die weltweit führenden Unternehmen nach Umsatz. Das Ranking für 2020 spiegelt zwar nicht die Auswirkungen der Pandemie wider, bietet jedoch einen Überblick über die wichtigsten langfristigen Trends auf den globalen Märkten.

Die 500 Top-Unternehmen im Jahr 2019 übertrafen Leistungsrekorde mit einem Gesamtumsatz von 33,3 Billionen US-Dollar (plus 2% gegenüber 2018), wobei Walmart zum siebten Mal in Folge den Titel des umsatzstärksten Unternehmens innehatte. Dies ist jedoch vielleicht das wichtigste zum Mitnehmen: China hatte die meisten Unternehmen auf der Liste, fünf von 2018 auf 124 (hinzu kommt Taiwan, so das Magazin, die Gesamtzahl für Greater China beträgt 133). Die USA hielten mit 121 konstant, während Japan der Liste einen Namen für insgesamt 53 hinzufügte. Insgesamt umfassen die in die Umfrage einbezogenen Unternehmen 225 Städte und 32 Länder.

Wo steht Apple, das am meisten kapitalisierte Unternehmen der Welt, im Fortune-Ranking? Scrollen Sie nach unten zu Spot Nummer 12. Nur eines der fünf großen Technologieunternehmen, Amazon auf Platz 9, schafft es in die Top 10: Alphabet ist auf Platz 29, Microsoft auf 47 und Facebook liegt bei 144, zwischen dem chinesischen Pharmaunternehmen Sinopharma und dem deutschen Chemieunternehmen Basf.

Beim Ranking von Unternehmen nach Umsatz schneiden Technologieaktien nicht so gut ab wie beim Ranking nach ihrem Marktwert. Hinter Walmart in Fortunas Top 10 finden wir die chinesischen Energiekonzerne Sinopec, State Grid und China National Petroleum (jeweils auf dem zweiten, dritten und vierten Platz) sowie Royal Dutch Shell (5), Saudi Aramco (6), Volkswagen (7), British Petroleum (8) und Toyota (10).

Warum ziehen es Aktieninvestoren vor, Geld in Technologieunternehmen und Startups zu stecken, wenn sie weniger Einnahmen erzielen als Auto-, Energie-, Chemie- oder Pharmariesen? Denn Tech-Unternehmen haben ein viel größeres Wachstumspotenzial. Eine Person, die während des Börsengangs des Unternehmens 1997 am 16. November 2020 100 US-Dollar in Amazon-Aktien gekauft hat, würde Aktien im Wert von etwa 160.000 US-Dollar besitzen.

Das erklärt auch den Erfolg und das Interesse, die Unternehmen oft mit winzigen, nicht vorhandenen oder sogar negativen Gewinnen umgeben. Ihre Aktionäre hoffen, dass diese Unternehmen „das nächste Amazon“ sein werden, ein Unternehmen, das 2003, sechs Jahre nach seinem Börsengang, seinen ersten Jahresgewinn erzielte. Jeff Bezos hat lange behauptet, dass Investitionen in die zukünftige Rentabilität durch neue Produkte und Dienstleistungen Vorrang vor dem Erreichen von Gewinnschätzungen haben, eine Strategie, die sich gut ausgezahlt hat.

Mit anderen Worten, es gibt keine einfache Möglichkeit, die Größe, den Einfluss und die Aussichten eines Unternehmens in Bezug auf ein anderes Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt vollständig zu ermitteln.

Das heißt nicht, dass es sich nicht lohnt, es zu versuchen. Zu diesem Zweck verwendet die Forbes Global 2000—Liste — in diesem Jahr in ihrer 18. jährlichen Ausgabe – einen mehrdimensionalen Ansatz. Es bewertet die größten Unternehmen der Welt anhand eines zusammengesetzten Scores, der durch gleichmäßiges Abwägen von Umsatz, Gewinn, Vermögen und Marktwert erzielt wird.

COVID-19 hat nicht überraschend jedes Unternehmen auf der Liste betroffen. Bis Mai, so der Bericht, seien die kumulierten Marktwerte für die 2.000 größten öffentlichen Unternehmen der Welt seit dem vergangenen Frühjahr bereits um mehr als 4% gesunken und die Gewinne um 2,9%. Die Umfrage ergab auch ähnliche Ergebnisse wie die Fortune 500-Liste, wenn es um chinesische Unternehmen geht: Sie steigen. Zum zweiten Mal in Folge hat China die meisten Auftritte in den Top 10 und schlägt die vier Einträge der USA mit fünf. Insgesamt sind in China zusammen mit Hongkong 324 Unternehmen ansässig, gegenüber 309 im Jahr 2019, während die USA mit 588 Unternehmen bei der Anzahl der börsennotierten Unternehmen immer noch die Nase vorn haben. Japan (217), Großbritannien (77), Kanada (61), Südkorea (58), Frankreich (57), Deutschland (51), Indien (50) und Taiwan (43) bilden den Rest der Top-10-Länder mit den meisten Teilnehmern im Ranking.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es — basierend auf wirtschaftlichen, technischen und organisatorischen Kriterien — ziemlich einfach ist, ein großes Unternehmen von einem kleinen Unternehmen zu unterscheiden. Ist es Microsoft mit seiner riesigen Marktkapitalisierung, Walmart mit über 11.000 Geschäften in 27 Ländern, ICBC mit seinen 150 Millionen Kunden und einem Vermögen von über 4.300 Milliarden US-Dollar oder Facebook mit 2,7 Milliarden Nutzern? Wie die Schönheit liegt auch die Größe im Auge des Betrachters.

Top 10 der größten Unternehmen nach Marktkapitalisierung*

Top 10 der Fortune Global 500*

Top 10 der Forbes Global 2000*