Los controles de capital son medidas para limitar la cantidad de flujos de capital que entran y salen de una economía. En otras palabras, cuánto dinero entra y sale de un país.
El gobierno de un país introduce los controles de capital. Por ejemplo, los aranceles y las restricciones de volumen son medidas comunes de control del capital. Los gobiernos también pueden promulgar leyes para reducir las corrientes de capital. El término «flujos de capital» se refiere al movimiento internacional de dinero para inversión.
Además de los gobiernos, los bancos centrales también pueden imponer controles de capital.
Los países en desarrollo tienden a tener más controles de capital en comparación con las economías avanzadas. Hay más control porque los países en desarrollo tienen reservas de capital más bajas que las economías avanzadas. Sus economías también son más susceptibles a la volatilidad.
Sin embargo, los países ricos a veces imponen controles. Pueden hacerlo directa o indirectamente. Canadá, por ejemplo, a menudo no ha estado dispuesto a permitir que los inversores chinos compren sus empresas de recursos naturales.
Algunos controles tienen un requisito de estancia mínima. En otras palabras, el dinero que llega del extranjero tiene que permanecer en el país por un período mínimo. Esto ocurrió en Chile a finales del siglo pasado.
Los controles de capital pueden perjudicar la producción nacional
Los controles de capital pueden afectar el valor de una moneda, la disponibilidad de materias primas importadas y productos terminados. También pueden afectar a las acciones y los bonos. De hecho, pueden incluso influir en la disponibilidad de productos nacionales.
Por ejemplo, las restricciones de moneda extranjera dificultan la compra de piezas extranjeras necesarias. La falta de divisas socava posteriormente la disponibilidad de productos que fabrican algunos productores nacionales.
Los controles de capital pueden limitar la cantidad de dinero que puede llevar al extranjero o la cantidad de moneda extranjera que puede comprar. Los gobiernos también pueden restringir la venta de activos financieros a empresas extranjeras. Los activos financieros son activos intangibles, como acciones, bonos y depósitos bancarios.
Los críticos de los controles de capital a veces retroceden
La mayoría de los líderes de las naciones democráticas son críticos de los controles de capital. Los críticos argumentan que los controles hacen más daño que bien.
Sin embargo, su compromiso con los principios del libre mercado a menudo se desvanece cuando se produce una crisis financiera. Esto ocurrió durante la crisis de la deuda de América Latina a principios del decenio de 1980 y la crisis del rublo ruso de 1998/99.
Durante la crisis financiera de Asia oriental de finales de la década de 1990, los gobiernos cambiaron rápidamente sus políticas.
De hecho, incluso las economías avanzadas introdujeron controles de capital durante la crisis financiera mundial de 2007/8.
Europa ha visto tres casos de controles de capital desde 2008. Uno en Islandia en 2008, otro en la República de Chipre (2013-2015), y el otro en Grecia (2015).
Argumentos a favor de los controles de capital
- El crecimiento económico mundial fue mucho mayor después de la Primera Guerra Mundial durante el período de Bretton Woods. Durante este período, la mayoría de los países introdujeron controles. Sin embargo, cuando la libre circulación de capitales regresó después de la década de 1970, el crecimiento mundial se desaceleró.
- El crédito interno es más barato cuando los gobiernos restringen la propiedad de los activos extranjeros.
- Las crisis económicas han sido más comunes desde la Segunda Guerra Mundial durante períodos sin controles que cuando los controles estaban generalizados.
- Incluso los historiadores económicos que están en contra de los controles de capital han reconocido una cosa. Los controles han ayudado a reducir la frecuencia de las crisis.
- Los ciclos de auge y caída se deben en parte a la libre circulación de capitales. Estos ciclos económicos perjudican las perspectivas de crecimiento del PIB de un país. PIB significa Producto Interno Bruto.
Argumentos contra los controles de capital
- Los ahorros van a donde las empresas los utilizan de manera más productiva en un sistema sin controles.
- La inversión extranjera es crucial para los países en desarrollo. Los controles reducen la inversión extranjera. Además, la inversión extranjera a menudo viene acompañada de conocimientos técnicos. Los países en desarrollo se benefician enormemente de los conocimientos técnicos extranjeros.
- La recaudación de fondos para el Gobierno de mercados extranjeros es posible en sistemas sin control. Recaudar dinero en el extranjero también puede ayudar a un país a recuperarse de una recesión.
- Los prestatarios y ahorradores sufren porque no pueden obtener la mejor tasa de mercado disponible cuando hay controles de capital.
- La corrupción es un gran riesgo cuando los controles incluyen impuestos. En otras palabras, gran parte del dinero que el gobierno recoge es robado por funcionarios gubernamentales corruptos.
- Los mercados negros prosperan cuando hay controles. A menudo, el tipo de cambio del mercado negro se convierte en el «tipo oficial» porque nadie confía en las cifras del gobierno. Esto ha ocurrido en Venezuela. De hecho, en Venezuela, los medios locales e internacionales citan el precio del Bolívar en el mercado negro.
– Muchos economistas dicen que los controles son una excusa para posponer las reformas.
BusinessDictionary.com tiene la siguiente definición de controles de capital:
» Política gubernamental de restringir a los locales la adquisición de activos extranjeros y/o restringir a los extranjeros la adquisición de activos locales.»