I politici statunitensi potrebbero “cambiare il mondo” svalutando il dollaro, ha affermato un analista.
Parlando a “Squawk Box Europe” della CNBC lunedì, il consulente macro indipendente Hugh Hendry ha affermato che i programmi di allentamento quantitativo — in cui le banche centrali acquistano attività come titoli di Stato per iniettare liquidità nell’economia — non funzionavano.
Invece di puntare alle obbligazioni come forma di stimolo economico, i politici dovrebbero guardare al valore del biglietto verde, ha suggerito.
“Quantitative easing — siamo missold qualcosa,” Hendry ha sostenuto. “Semplicemente pubblicare o espandere queste riserve inerti della banca centrale e cercare di spaventarci tutti a morte che stanno effettivamente stampando denaro reale è una frode.”
Il problema di fondo, ha affermato, è che c’è una carenza di dollari nel mercato globale.
“L’America ha deciso per diversi decenni di imporre uno standard globale del dollaro, uno standard monetario sul resto del mondo”, ha detto Hendry. “Una cosa è essere il re, (ma) devi comportarti regalmente, devi comportarti come il re. Quindi, se hai intenzione di imporre uno standard di dollari al mondo, devi stare a guardare e fornire liquidità sufficiente. Ed è qui che stanno fallendo.”
Hendry ha detto che il diffuso sell-off di marzo, dove i mercati globali sono crollati in mezzo all’altezza delle paure intorno al coronavirus, era parzialmente dovuto agli investitori che dovevano vendere beni per creare dollari e rimborsare il debito.
Mentre ha ammesso che le linee di swap della Fed e del dollaro hanno avuto successo in quei momenti nel trattenere l’offerta e “mettere il pollice nella diga”, Hendry ha proposto che fosse necessario un approccio alternativo per sostenere l’economia.
” In termini di arresto di questi periodici bagliori drammatici, non sarebbe meglio puntare non sui prezzi delle obbligazioni, ma piuttosto sul valore effettivo del dollaro?”chiese.
In recenti note, Hendry ha suggerito che il dollaro è “il nuovo gold standard” e che sarebbe meglio svalutare il dollaro piuttosto che continuare a concentrarsi sulle iniziative di QE. Sostiene che questo sarebbe “estremamente rialzista” per le azioni.
“Quando guardo il mondo delle macro, penso che ci stia dicendo che abbiamo bisogno di una stampa più bassa sul dollaro stesso”, ha detto alla CNBC lunedì. “Penso che abbiamo bisogno del Tesoro, e non della Fed, per salire sul piatto e dire al mondo” mireremo a 70 o 60 sull’indice del dollaro. Questo cambierebbe il mondo.”
L’indice del dollaro, che misura il valore del biglietto verde contro un paniere di grandi rivali, è salito a circa 97.728 martedì.