価格対市場割引率(利回り-満期)
固定金利債券の価格は、市場割引率 この関係は、次のように要約することができます:
- 市場の割引率が上昇すると、債券の価格が低下します（逆効果）。
- 市場の割引率が低下すると、債券の価格が上昇する（逆効果）。
ただし、凸性効果により市場割引率が低下した場合よりも、絶対値の価格変化率が大きくなります。 私たちは、債券リスクとリターンを理解する上で読書で凸を解釈し、計算することを学ぶときに、これが本当である理由がわかります。
価格対満期
債券が償還されると、満期時に債券保有者は発行者から債券の額面を受け取る。 その結果、債券の価格は、債券が満期に近づくにつれて額面に収束（近い移動）します。 なぜこれが起こるのかを実際には簡単に見ることができます。 満期が近づくにつれて、債券保有者は、ほぼ額面金額を受け取ることが保証されているため、彼らは額面に近い価格を提供されていない限り、債券との 買い手はまた、彼らは債券が償還されたときにのみ額面を受け取るために立っているので、満期に近づいて債券のためのプレミアムの多くを支払う
他のすべてが等しい、一般的に、長期債券の価格は短期債券の価格よりも揮発性が高い。 30年債を発行している会社を考えてみてください。 金利、したがって債券価格は、30年の期間を通じてかなり変化する可能性が高いです。 金利は時間のような短い期間で全体の多くを変更することはほとんどありませんように、数ヶ月で成熟する別の債券の価格は、より少ない価格のボラ また、短期債券では、債券保有者はほとんど完済されていることが保証されています。
価格対クーポンレート
クーポンレートが市場割引率よりも大きい場合、債券は額面を上回るプレミアムで価格設定されます。 クーポンレートが市場割引率よりも小さい場合、債券は額面以下の割引価格で販売されています。
他のすべてが等しい場合、低いクーポン債の価格は高いクーポン債の価格よりも揮発性が高い。 クーポンが小さいほど、金利リスクが大きくなります
質問
市場の割引率が100ベーシスポイント減少すると、債券価格は4％上昇すると予測されます。 債券市場の割引率が同じ金額だけ上昇すると、債券価格は
A.4％変化する可能性が最も高い。
B.4%未満
C. 4%以上
ソリューション
正解はBです。
債券価格と市場割引率の関係は線形ではないため（凸性効果）、債券価格は4%未満で変化する可能性が最も高い。
:
債券の価格、クーポンレート、満期、市場割引率（満期までの利回り）の関係を特定する)
