가격 대 시장 할인율(수익률 대비 만기)
고정 금리 채권의 가격은 시장 할인율이 변경 될 때마다 변동됩니다. 이 관계는 다음과 같이 요약 할 수 있습니다:
- 때 시장 할인율 증가,채권의 가격 감소(역 효과).
- 시장 할인율이 감소하면 채권 가격이 상승합니다(역효과).
그러나 시장 할인율이 하락할 때 가격 변동 비율은 볼록 효과로 인해 상승했을 때보다 절대값이 더 큽니다. 우리는 이해 고정 수입 위험 및 수익에 대한 독서에서 볼록 성을 해석하고 계산하는 법을 배울 때 이것이 왜 사실인지 알게 될 것입니다.
가격 대비 만기
만기시 채권이 상환되면 채권자는 발행자로부터 채권의 액면가를받습니다. 그 결과,채권의 가격은 채권 만기에 가까워 액면가에 수렴(가까이 이동). 이것이 일어나는 까 왜 보는것은 실제적으로 쉽다. 만기가 가까워짐에 따라,채권자는 거의 액면가 가까이 가까이 가격을 제공하지 않는 한 파 금액을받는 보장 및 채권 따라서 일부 방법을하지 않습니다. 채권이 구속 될 때 그들은 단지 액면가를받을 서 있기 때문에 구매자는 만기에 가까운 채권에 대한 프리미엄의 대부분을 지불 내키지 있습니다.
다른 모든 동등한,일반적으로,장기 채권의 가격은 단기 채권보다 더 휘발성이다. 30 년 채권을 발행 한 회사를 생각해보십시오. 금리,그리고 따라서 채권 가격,30 년 동안 꽤 다를 것입니다 높은 기회가 있다. 몇 개월 만에 성숙 다른 채권의 가격은 금리가 시간의 짧은 기간에 전체를 많이 변경할 가능성이 적은 가격 변동성을 보여줄 것입니다. 게다가,단기 채권,채권자는 거의 돈을 지불 되 고 보장 됩니다.
가격 대비 쿠폰 비율
쿠폰 비율이 시장 할인율보다 큰 경우,채권은 액면가 이상의 프리미엄으로 가격이 책정됩니다. 쿠폰 비율이 시장 할인율보다 작은 경우,채권은 액면가 아래 할인 가격이 책정됩니다.
다른 모든 동일한,낮은 쿠폰 본드의 가격은 높은 쿠폰 채권보다 더 휘발성이다. 쿠폰이 작을수록 이자율 위험
질문
시장 할인율이 100 베이시스 포인트 감소하면 채권 가격이 4%상승 할 것으로 예상됩니다. 채권 시장의 할인율이 같은 금액으로 증가 할 경우,채권 가격이 가장 가능성이 변경됩니다:
에이.
비.4%미만
씨.
채권 가격과 시장 할인율 사이의 관계가 선형이 아니기 때문에 채권 가격이 4%미만일 가능성이 높습니다(볼록성 효과).
읽기:
채권 가격,쿠폰 비율,만기 및 시장 할인율(수익률 대비 만기)간의 관계 파악)
