Vad Är Ett Private Equity-Företag?

innan han gick in i politiken på 1990-talet grundade Romney Bain Capital, en av landets största och mest lönsamma private equity-fonder. David L. Ryan / Boston Globe via Getty Images dölj bildtext

växla bildtext

David L. Ryan / Boston Globe via Getty Images

innan han gick in i politiken på 1990-talet grundade Romney Bain Capital, en av landets största och mest lönsamma private equity-fonder.

David L. Ryan / Boston Globe via Getty Images

i upptakten till lördagens GOP presidentval i South Carolina, kandidater har kolliderat över rollen som Bain Capital – ett företag som antingen skapar eller dödar jobb, beroende på vem du tror.

front-runner Mitt Romney ser den ljusa sidan. Innan han gick in i politiken på 1990-talet grundade han Boston-baserade Bain Capital, en av landets största och mest lönsamma private equity-fonder. Han har sagt att han skapade 100 000 jobb medan han var på Bain.

men kritiker säger att siffran utesluter legionerna av arbetare som avskedades av Bain. Kandidat Rick Perry, som avslutade sin kampanj torsdag, hade beskrivit Romneys arbete som” Gam ” kapitalism. Och tidigare talare Newt Gingrich upprepade gånger ställde frågor om företagets inställning till jobbskärning.

innan denna kontrovers utbröt hade de flesta amerikaner aldrig hört talas om Bain. Det beror på att det fungerar i den privata investeringsvärlden, inte den offentliga marknaden.

på den offentliga arenan kan vem som helst vända sig till New York Stock Exchange och köpa aktier i ett börsnoterat företag. Men i private equity-investeringsvärlden är bara rika individer och stora institutioner, som pensionsfonder, välkomna. Det är Bains Värld. Så här fungerar det:

Vad är ett private equity-företag?

denna term beskriver företag som Bain, som samlar in medel från rika individer eller institutioner för att köpa upp företag och göra vinst, vanligtvis inom fyra till sju år. Aktiebolagets chefer får avgifter, liksom cirka 20 procent av bruttovinsten.

en typisk affär går ungefär så här: Aktiebolaget köper ett företag genom en auktion. Företaget ökar sedan företagets värde genom att till exempel uppgradera sitt redovisningssystem, upphandlingsprocess och informationsteknologi, eller genom att säga upp arbetstagare och stänga olönsamma verksamheter.

efter att private equity-företaget får företaget i bättre form, avslutar det affären genom att sälja det till ett stort företag eller erbjuda aktier till allmänheten. Men ofta försök att fixa upp företaget misslyckas och konkurs är resultatet. Belöningarna kan vara enorma, men riskerna är också stora.

så varför är detta kontroversiellt?

ibland använder private equity-företaget strategier som kritiker säger spelar ut mer som ”vulture capitalism” — en fras som vissa människor använder för att beskriva en process där investerare gör enorma vinster medan de onödigt lägger av arbetare.

Wall Street Journal gjorde en analys av de 77 företag som Bain investerade i under Romneys tid. Den fann att 22 procent antingen ansökte om konkurs eller stängdes inom åtta år efter Bains investering. Även flera företag som ursprungligen gav Bain stora vinster senare stötte på problem. Av de 10 erbjudanden som producerade mer än 70 procent av Bains vinster, fyra så småningom ansökte om konkurs.

men de företag som lyckades var enormt lönsamma. Tidskriften drog slutsatsen att Bain vände $1.1 miljarder i investeringar i $2.5 miljarder i vinster i 77 erbjudanden.

uttrycket ”leveraged buyout” används ibland i samband med private equity-företag. Vad är det?

”hävstång” avser stora mängder skuld. Precis som en spak kan användas för att lyfta en tung last, kan lånade Dollar hjälpa till att lyfta en affär som annars inte skulle hända.

försvarare säger att erbjudandena kan fungera bra. Till exempel, om ett företag ändå är på väg mot konkurs, kan en infusion av lånade pengar vara en livräddare. Kontanterna kan användas för att köpa utrustning, uppgradera programvara eller erbjuda avgångsvederlag till onödiga anställda.

i slutändan kan det spruced-up företaget säljas till ett större företag, eller det kan börja sälja aktier på en offentlig aktiemarknad. Vinsten kan användas för att betala av gamla lån och belöna investerarna. Kritiker säger att strategin för ofta resulterar i onödiga uppsägningar som gör lite för att faktiskt rädda företaget.

vad är riskkapitalism?

det är en annan strategi för att investera privata medel. I detta scenario ger aktiebolaget kapital (pengar) till ett startföretag och hjälper sedan till att stödja det lilla företaget när det växer.

private equity-företaget hoppas kunna tjäna mycket pengar på framgångsrika startups, men investerarna tar större risker än banklångivare skulle vara villiga att ta.

vi har också hört talas om ” crony capitalism.”Vad är det?

i ett kapitalistiskt system ska framgång bestämmas av den fria marknaden och rättsstatsprincipen. Men Perrys kritiker sa att han i Texas hade främjat ”crony capitalism”, där förhållandet mellan företag och staten är för nära. Under crony capitalism är framgången för ett visst företag beroende av den favorisering som regeringen visat det, i form av skattelättnader, bidrag och andra incitament. Perrys talesman förnekade att guvernören hade bedrivit olämpliga affärer.

President Obama har också anklagats för crony kapitalism i förhållande till hans stöd för Solyndra, ett misslyckat företag som specialiserat sig på grön energiteknik.