FISKALPOLITIK VS GELDPOLITIK
I. DER KONJUNKTURZYKLUS
Marktwirtschaften haben regelmäßige Schwankungen in der Höhe der wirtschaftlichen Aktivitätwas wir den Konjunkturzyklus nennen. Es ist bequem, an den Geschäftszyklus zu denkenals mit drei Phasen. Die erste Phase ist Expansion, wenn die Wirtschaft entlang ihrer langfristigen Trends in Beschäftigung, Produktion und Einkommen wächst. Aber irgendwann wird die Wirtschaft überhitzen und steigende Preise und Zinsen erleiden, bis sie einen Wendepunkt erreicht – einen Höhepunkt – und sich in eine Rezession (die zweite Phase) verwandelt. Rezessionen sind in der Regel kurz (sechs bis neun Monate) und durch sinkende Beschäftigung, Produktion, Einkommen, Preise und Zinssätze gekennzeichnet. Am deutlichsten sind Rezessionen durch steigende gekennzeichnetbeschäftigung. Die Wirtschaft wird einen Tiefpunkt erreichen – einen Tiefpunkt – und in eine Erholung eintreten (die dritte Phase). Die Erholung wird steigende Beschäftigung, Produktion und Einkommen genießen, während die Arbeitslosigkeit sinken wird. Die Erholung wird sich allmählich verlangsamen, da die Wirtschaft wieder ihre langfristigen Wachstumstrends annimmt, und die Erholung wird sich in eine Expansion verwandeln.
II. WIRTSCHAFTSPOLITIK UND KONJUNKTURZYKLUS
Die Herangehensweise an den Konjunkturzyklus hängt von der Art des Wirtschaftssystems ab.Unter einem kommunistischen System gibt es keinen Konjunkturzyklus, da alle wirtschaftlichen Aktivitäten von den Zentralplanern kontrolliert werden. In der Tat wird dieser fehlende Geschäftszyklus oft als Vorteil einer Kommandowirtschaft angeführt. Sowohl sozialistische als auch faschistische Volkswirtschaften haben eine Mischung aus Markt- und Befehlssektoren. Auch hier wird der Befehlssektor in diesen Volkswirtschaften keinen Konjunkturzyklus haben – während der Marktsektor eine zyklische Aktivität aufweisen wird. In einer vollständigen Marktwirtschaft – wie in den Vereinigten Staaten – kann die Nation extreme Schwankungen des Niveaus der Wirtschaftstätigkeit erleiden.
Die Wirtschaftspolitik, mit der die Regierung die extremen Flügel des Konjunkturzyklus glättet, wird als kontraktil oder Stabilisierungspolitik bezeichnet und basiert auf den Theorien von John MaynardKeynes. Keynes schrieb 1936 (die Weltwirtschaftskrise) und argumentierte, dass der Geschäftszyklus auf extreme Schwankungen der Gesamtnachfrage nach Gütern und Dienstleistungen zurückzuführen sei. Die Gesamtnachfrage in einer Volkswirtschaft aus Haushalten, Unternehmen und Regierung wird als aggregierte Nachfrage bezeichnet. Die Konjunkturpolitik erhöht die aggregierte Nachfrage in Rezessionen und verringert die aggregierte Nachfrage in überhitzten Expansionen.
In einer Marktwirtschaft (oder einem Marktsektor) hat die Regierung zwei Arten von Wirtschaftspolitiken, um die Gesamtnachfrage zu kontrollieren – Fiskalpolitik und Geldpolitik. Wenn diese Policen verwendet werden, um die Wirtschaft während arecession anzuregen, wird es gesagt, dass die Regierung expansionary economic policies verfolgt. Und wenn sie verwendet werden, um die Wirtschaft während einer überhitzten Expansion zusammenzuziehen, heißt es, dass die Regierung eine kontraktive Wirtschaftspolitik verfolgt.
III. FISKALPOLITIK UND GELDPOLITIK
Die Fiskalpolitik ändert sich bei der Besteuerung und den Ausgaben der Bundesregierung zum Zwecke der Erweiterung oder Verringerung der Gesamtnachfrage. In einer Rezession eine expansivefiskalpolitik beinhaltet die Senkung der Steuern und die Erhöhung der Staatsausgaben. In einer überhitzten Expansion erfordert eine kontraktive Fiskalpolitik höhere Steuern und geringere Ausgaben. Laut Keynes erfordert eine Rezession defizitäre Ausgaben, während eine überhitzte Expansion ein Budgetplus erfordert.
1) Diskretionäre Fiskalpolitik. Der erste Weg, dies zu tun, ist durchder Bundeshaushaltsprozess. Dieser Prozess dauert jedoch so lange – 12 bis 18 Monate -, dass es schwierig ist, die diskretionäre Fiskalpolitik mit dem Geschäftszyklus in Einklang zu bringen. Die expansive Kennedy-Steuersenkung von 1964 und später die kontraktive Ford-Steuererhöhung von 1974 trafen die Wirtschaft gerade dann, als die entgegengesetzte kontraktile Politik erforderlich war. Infolgedessen wird die Bundesregierung in einer schweren Rezession wie 1981-82 und 2008-09 nur eine diskretionäre Finanzpolitik anwenden. In beiden Fällen griff die Bundesregierung auf umfangreiche fiskalische Anreize zurück – Steuersenkungen in den Jahren 1981-82 und höhere Ausgaben in den Jahren 2008-09. Beide Politiken verursachten große Defizite, was die geeignete Stabilisierungspolitik während eines schweren Abschwungs erforderte.
2) Automatische Stabilisatoren. Eine zweite Art von Fiskalpolitik ist in die Struktur eingebautvon Bundessteuern und Ausgaben. Dies wird als „nichtdiskretionäre Steuerpolitik“ oder häufiger als „automatische Stabilisatoren“ bezeichnet. Die progressive Einkommensteuer (die Haupteinnahmequelle des Bundes) und das Wohlfahrtssystem wirken beide darauf hin, die Gesamtnachfrage in Rezessionen zu erhöhen und die Gesamtnachfrage in überhitzten Expansionen zu verringern. Diese automatischen Ausgaben- und Steueränderungen werden in Rezessionen zu einem Defizit und in überhitzten Expansionen zu einem Überschuss führen. Die Größe dieser automatischen Änderungen kann seinziemlich groß. In der Rezession 2008-09 war der Defizitanreiz aufgrund der automatischen Stabilisatoren viel größer als der Stimulus, der durch die gesetzgeberischen Steuer- und Ausgabenänderungen (diskretionäre Fiskalpolitik) geschaffen wurde.
Die Geldpolitik steht unter der Kontrolle des Federal Reserve Systems (unserer Zentralbank) und ist völlig diskret. Es sind die Änderungen der Zinssätze und der Geldmengeerweiterung oder Kontraktion der Gesamtnachfrage. In einer Rezession wird die Fed senkenzinsen und erhöhen die Geldmenge. In einer überhitzten Expansion wird die FED die Zinssätze erhöhen und die Geldmenge verringern.
Diese Entscheidungen trifft der Federal Open Market Committee (FOMC), der alle sechs bis sieben Wochen tagt. Die politischen Änderungen können sofort vorgenommen werden, obwohl die Auswirkungen auf die Gesamtnachfrage mehrere Monate dauern können. Die Geldpolitik ist zur wichtigsten Form der Diskretion gewordenkontrazyklischen Politik der Bundesregierung.Eine Quelle des Konflikts ist, dass die Fed unabhängig ist und nicht unter der direkten Kontrolle des Präsidenten oder des Kongresses steht. Diese Unabhängigkeit der Geldpolitik wird als wichtiger Vorteil gegenüber der Fiskalpolitik angesehen.
Beachten Sie, dass die expansive Geldpolitik allgemein als „Easymoney“ bezeichnet wird, während die kontraktive Geldpolitik als „Tight Money“ bezeichnet wird. Andere Begriffe werden ebenfalls verwendet.