præsident Ronald Reagan-billede
i februar 2009 skrev jeg en artikel med titlen “Reaganomics v Obamanomics”, som hævdede, at de nye konturer af præsident Obamas økonomiske politik fulgte i detaljer nøjagtigt det modsatte af præsident Reagans økonomiske politik. Som et resultat forudsagde jeg, at Obamanomics ville have de modsatte resultater af Reaganomics. Denne forudsigelse ser ud til at være på rette spor.
da præsident Reagan trådte ind i embedet i 1981, stod han faktisk over for meget værre økonomiske problemer end præsident Obama stod overfor i 2009. Tre forværrede recessioner, der begyndte i 1969, var ved at kulminere med det værste af alt i 1981-1982, hvor arbejdsløsheden steg i to cifre på et højdepunkt på 10,8%. Samtidig LED Amerika brølende tocifret inflation, hvor KPI registrerede sig på 11,3% i 1979 og 13,5% i 1980 (25% på to år). På det tidspunkt hævdede det amerikanske etablissement, at denne inflation nu var endemisk for den amerikanske økonomi og ikke kunne stoppes, i det mindste ikke uden et katastrofalt økonomisk sammenbrud.
alt ovenstående blev ledsaget af dobbelt-igit-rentesatser, hvor primærrenten toppede på 21,5% i 1980. Fattigdomsraten begyndte at stige i 1978 og steg til sidst med forbløffende 33% Fra 11,4% til 15,2%. Et fald i den reelle medianindkomst, der begyndte i 1978, sneboldede til et fald på næsten 10% i 1982. Derudover mistede det industrielle gennemsnit fra 1968 til 1982 70% af sin reelle værdi, hvilket afspejler et samlet sammenbrud i lagrene.
præsident Reagan kæmpede for et eksplicit artikuleret, fire-punkts økonomisk program for at vende denne langsomme bevægelse sammenbrud af den amerikanske økonomi:
1. Sænk skattesatserne for at genoprette incitamenterne til økonomisk vækst, som først blev implementeret med en reduktion i den øverste indkomstskattesats på 70% ned til 50% og derefter en 25% generel reduktion i indkomstskattesatserne for alle. Skattereformen fra 1986 reducerede derefter skattesatserne yderligere og efterlod kun to satser, 28% og 15%.
2. Udgiftsreduktioner, herunder en nedskæring på 31 milliarder dollars i udgifterne i 1981, tæt på 5% af det føderale budget dengang, eller svarende til omkring 175 milliarder dollars i udgiftsnedskæringer for året i dag. I faste dollars faldt ikke-Forsvarets skønsmæssige udgifter med 14,4% fra 1981 til 1982 og med 16,8% fra 1981 til 1983. Desuden vendte denne ikke-forsvarsmæssige diskretionære udgift i konstante dollars aldrig tilbage til sit 1981-niveau for resten af Reagans to perioder! Selv med Reagan – forsvarsopbygningen, der vandt Den Kolde Krig uden at skyde et skud, faldt de samlede føderale udgifter fra et højt niveau på 23,5% af BNP i 1983 til 21,3% i 1988 og 21,2% i 1989. Det er en reel reduktion i regeringens størrelse i forhold til økonomien på 10%.
3. Anti-inflation pengepolitik, der begrænser væksten i pengemængden sammenlignet med efterspørgslen, for at opretholde en stærkere, mere stabil dollarværdi.
4. Deregulering, som sparer forbrugerne en anslået $100 milliarder om året i lavere priser. Reagans første bekendtgørelse eliminerede faktisk priskontrol på olie og naturgas. Produktionen steg, og hjulpet af en stærk dollar faldt olieprisen med mere end 50%.
disse økonomiske politikker udgjorde det mest succesrige økonomiske eksperiment i verdenshistorien. Reagan-opsvinget startede i officielle optegnelser i November 1982 og varede 92 måneder uden en recession indtil juli 1990, da skatteforhøjelserne i 1990-budgetaftalen dræbte den. Dette satte en ny rekord for den længste udvidelse af fredstid nogensinde, den forrige høj i fredstid var 58 måneder.
i løbet af dette syv-årige opsving voksede økonomien med næsten en tredjedel, svarende til at tilføje hele økonomien i Vesttyskland, den tredjestørste i verden på det tidspunkt, til den amerikanske økonomi. Alene i 1984 steg den reelle økonomiske vækst med 6,8%, den højeste i 50 år. Næsten 20 millioner nye job blev skabt under opsvinget, hvilket øgede den amerikanske civile beskæftigelse med næsten 20%. Arbejdsløsheden faldt til 5,3% i 1989.
den chokerende stigning i inflationen i løbet af årene blev vendt. Forbløffende blev inflationen fra 1980 reduceret med mere end halvdelen i 1982 til 6,2%. Det blev skåret i halve igen for 1983, til 3,2%, aldrig at blive hørt fra igen indtil for nylig. Den kontraktive politik med stramme penge, der var nødvendig for at dræbe denne inflation, skabte ubønhørligt den stejle recession fra 1981 til 1982, hvorfor Reagan ikke led politisk katastrofalt skylden for denne recession.
den disponible realindkomst pr.indbygger steg med 18% fra 1982 til 1989, hvilket betyder, at den amerikanske levestandard steg med næsten 20% på bare syv år. Fattigdomsraten faldt hvert år fra 1984 til 1989 og faldt med en sjettedel fra sit højdepunkt. Aktiemarkedet mere end tredoblet i værdi fra 1980 til 1990, en større stigning end i noget tidligere årti.
i slutningen af velstanden påpeger supply side guru Art Laffer og chef for finansforfatter Steve Moore, at dette Reagan-opsving voksede til et 25-årigt boom med kun små afbrydelser af lavvandede, korte recessioner i 1990 og 2001. De skrev:
vi kalder denne periode, 1982-2007, den femogtyve år boom-den største periode af rigdom skabelse i historien om planeten. I 1980 blev nettoværdien-aktiver minus passiver-for alle amerikanske husstande og virksomheder … var $25 billioner i dagens dollars. I 2007,… nettoværdien var bare genert af $ 57 billioner. Justering for inflation blev der skabt mere rigdom i Amerika i det femogtyve år boom end i de foregående to hundrede år.
det, der er så slående ved Obamanomics, er, hvordan det så stædigt forfølger det modsatte af hver eneste af disse planker af Reaganomics. I stedet for at sænke skattesatserne er Præsident Obama forpligtet til at hæve de øverste skattesatser for stort set alle større føderale skatter. Som allerede vedtaget i gældende lov, i 2013 de to øverste indkomstskattesatser vil stige med næsten 20%, tæller samt Obamas foreslåede fradrag udfasning.
kapitalgevinstskatten vil stige med næsten 60% og tælle de nye Obamacare-skatter, der træder i kraft det år. Den samlede skattesats på selskabsudbytte vil stige med næsten tre gange. Medicare lønskat ville stige med 62% for landets jobskabere og investorer. Dødsafgiftssatsen ville gå tilbage til 55%. I sit budget for 2012 og sin seneste nationale budgettale foreslår præsident Obama endnu flere skatteforhøjelser.
i stedet for at komme ind på kontoret med nedskæringer i udgifterne var præsident Obamas første handling en næsten $1 billioner stimulusregning. I sine første to år i embedet har han allerede øget de føderale udgifter med 28%, og hans budget for 2012 foreslår at øge de føderale udgifter med yderligere 57% inden 2021.
hans pengepolitik er også det modsatte. I stedet for at begrænse pengemængden for at matche pengeefterspørgslen efter en stabil dollar, dræbe en historisk inflation, vi har 1.kvartal og 2. kvartal og en støt kollapsende dollar, uden tvivl at skabe en historisk reflation.
og i stedet for deregulering har vi en generel omregulering, fra sundhedspleje til finansiering til energi og andre steder. Mens Reagan plejede at sige, at hans energipolitik var at “frigøre den private sektor”, kan Obamas energipolitik beskrives som netop at binde den private sektor i tjeneste til Obamas centrale planlægning “grøn energi” dikterer.
som et resultat, mens Reagan-opsvinget i gennemsnit var 7.1% økonomisk vækst i de første syv kvartaler, har Obama-opsvinget produceret mindre end halvdelen af det på 2.8%, med det sidste kvartal på en dystre 1.8%. Efter syv fjerdedele af Reagan-opsvinget var arbejdsløsheden faldet 3,3 procentpoint fra sit højdepunkt til 7.5%, med kun 18% arbejdsløse på lang sigt i 27 uger eller mere. Efter syv fjerdedele af Obama-opsvinget er arbejdsløsheden kun faldet 1,3 procentpoint fra sit højdepunkt med en rekord på 45% langtidsledige efter krigen.
tidligere var den gennemsnitlige recession siden Anden Verdenskrig 10 måneder, med den længste på 16 måneder. Men i dag, 40 måneder efter den sidste recession startede, er arbejdsløsheden stadig 8.8%, hvor Amerika lider den længste ledighedsperiode, der er høj siden den store Depression. Baseret på de historiske præcedenser burde Amerika nyde det andet år med et brølende økonomisk opsving nu, især da, historisk set, jo værre nedgangen, jo stærkere er opsvinget. Men i Reagan-opsvinget steg økonomien forbi den tidligere BNP-Top efter seks måneder, i Obama-opsvinget, der ikke skete i tre år. Sidste år rapporterede Census Bureau, at det samlede antal amerikanere i fattigdom var det højeste i 51 år, hvor Census har registreret dataene.
Desuden blev Reagan-opsvinget opnået, mens man tæmmede en historisk inflation i en periode, der fortsatte i mere end 25 år. I modsætning hertil ser det mindre end halvhjertede Obama-opsving ud til at genskabe inflationen, med de seneste Producentprisindeksdata, der viser tocifret inflation igen, og den seneste KPI vokser allerede halvt så meget.
dette er grundene til, at økonom John Lott med rette har sagt: “i de sidste par år hævder præsident Obama fortsat, at recessionen var den værste økonomi siden den store Depression. Men det er ikke korrekt. Dette er det værste “opsving” siden den store Depression.”
Reagan-opsvinget startede imidlertid, når skattesatsnedskæringerne var fuldt indfaset. Tilsvarende vil de fulde resultater af Obamanomics ikke være i, før hans historiske, omfattende skattesatsstigninger i 2013 træder i kraft. Mens Reagan-opsvinget startede en historisk 25-årig økonomisk boom, vil Obamanomics modsatte politik, når den er fuldt indfaset, starte 25 års økonomisk stagnation, medmindre den vendes?
Peter Ferrara er direktør for politik for Carleson Center for Offentlig Politik og senior stipendiat for rettighed og budgetpolitik ved Heartland Institute. Han tjente i Det Hvide Hus kontor for politisk udvikling under præsident Reaganog som associeret viceadvokat for De Forenede Stater under præsident George H. V. Bush. Han er forfatter til Amerikas tikkende Konkursbombe, der kommer fra HarperCollins.