Reaganomics Vs. Obamanomics: Fatti E Cifre

Nel febbraio 2009 ho scritto un articolo per Il Wall Street Journal dal titolo “Reaganomics v Obamanomics,” il quale ha sostenuto che l’emergente contorni del Presidente Obama politiche economiche sono stati in seguito nel dettaglio vicino esattamente il contrario del Presidente Reagan politiche economiche. Di conseguenza, ho predetto che Obamanomics avrebbe i risultati opposti di Reaganomics. Questa previsione sembra essere sulla buona strada.

Quando il presidente Reagan è entrato in carica nel 1981, ha affrontato in realtà problemi economici molto peggiori di quelli affrontati dal presidente Obama nel 2009. Tre recessioni in peggioramento a partire dal 1969 stavano per culminare nel peggiore di tutti nel 1981-1982, con la disoccupazione che è salita a due cifre con un picco del 10,8%. Allo stesso tempo l’America ha sofferto un’inflazione ruggente a due cifre, con l’IPC che si è registrato all ‘ 11,3% nel 1979 e al 13,5% nel 1980 (25% in due anni). L’establishment di Washington all’epoca sosteneva che questa inflazione era ormai endemica per l’economia americana e non poteva essere fermata, almeno non senza un disastroso collasso economico.

Tutto quanto sopra è stato accompagnato da tassi d’interesse a doppia igit, con un picco del 21,5% nel 1980. Il tasso di povertà ha iniziato ad aumentare nel 1978, salendo infine di un sorprendente 33%, dall ‘ 11,4% al 15,2%. La diminuzione del reddito familiare mediano reale, iniziata nel 1978, ha portato nel 1982 a un calo di quasi il 10%. Inoltre, dal 1968 al 1982, il Dow Jones industrial average ha perso il 70% del suo valore reale, riflettendo un crollo complessivo delle scorte.

Il presidente Reagan ha fatto una campagna su un programma economico esplicitamente articolato in quattro punti per invertire questo crollo al rallentatore dell’economia americana:

1. Tagliare le aliquote fiscali per ripristinare gli incentivi per la crescita economica, che è stata attuata prima con una riduzione dell’aliquota massima dell’imposta sul reddito del 70% fino al 50% e poi una riduzione generale del 25% delle aliquote dell’imposta sul reddito per tutti. La riforma fiscale del 1986 ha poi ridotto ulteriormente le aliquote, lasciando solo due aliquote, 28% e 15%.

2. Riduzioni di spesa, tra cui un taglio di spending 31 miliardi di spesa nel 1981, vicino al 5% del bilancio federale allora, o l’equivalente di circa billion 175 miliardi di tagli alla spesa per l’anno di oggi. In dollari costanti, la spesa discrezionale non defense è diminuita del 14,4% dal 1981 al 1982 e del 16,8% dal 1981 al 1983. Inoltre, in dollari costanti, questa spesa discrezionale non difensiva non è mai tornata al livello del 1981 per il resto dei due mandati di Reagan! Anche con l’accumulo di Reagan difesa, che ha vinto la guerra fredda senza sparare un colpo, spesa federale totale è sceso da un massimo del 23,5% del PIL nel 1983 al 21,3% nel 1988 e 21,2% nel 1989. Questa è una reale riduzione delle dimensioni del governo rispetto all’economia del 10%.

3. Anti-inflazione politica monetaria frenare la crescita dell’offerta di moneta rispetto alla domanda, per mantenere un più forte, più stabile valore del dollaro.

4. Deregolamentazione, che ha salvato i consumatori una stima di billion 100 miliardi all’anno a prezzi più bassi. Il primo ordine esecutivo di Reagan, infatti, ha eliminato i controlli sui prezzi del petrolio e del gas naturale. La produzione è salita alle stelle, e aiutato da un dollaro forte il prezzo del petrolio è diminuito di oltre il 50%.

Queste politiche economiche ammontavano all’esperimento economico di maggior successo nella storia del mondo. La ripresa di Reagan iniziò nei registri ufficiali nel novembre 1982 e durò 92 mesi senza recessione fino al luglio 1990, quando gli aumenti delle tasse dell’accordo di bilancio del 1990 lo uccisero. Questo ha stabilito un nuovo record per l’espansione in tempo di pace più lunga di sempre, il precedente massimo in tempo di pace è stato di 58 mesi.

Durante questa ripresa di sette anni, l’economia è cresciuta di quasi un terzo, l’equivalente di aggiungere l’intera economia della Germania occidentale, la terza più grande al mondo all’epoca, all’economia statunitense. Solo nel 1984 la crescita economica reale è aumentata del 6,8%, il più alto degli ultimi 50 anni. Quasi 20 milioni di nuovi posti di lavoro sono stati creati durante la ripresa, aumentando l’occupazione civile degli Stati Uniti di quasi il 20%. La disoccupazione è scesa al 5,3% nel 1989.

Lo sconvolgente aumento dell’inflazione durante gli anni di Nixon e Carter fu invertito. Sorprendentemente, l’inflazione dal 1980 è stata ridotta di oltre la metà entro il 1982, al 6,2%. Per il 1983 è stata nuovamente dimezzata, al 3,2%, per non essere più ascoltata fino a poco tempo fa. Le politiche di contrazione e di denaro stretto necessarie per uccidere questa inflazione hanno inesorabilmente creato la forte recessione del 1981-1982, motivo per cui Reagan non ha subito una colpa politica catastrofica per quella recessione.

Il reddito disponibile pro capite reale è aumentato del 18% dal 1982 al 1989, il che significa che il tenore di vita americano è aumentato di quasi il 20% in soli sette anni. Il tasso di povertà è diminuito ogni anno dal 1984 al 1989, scendendo di un sesto dal suo picco. Il mercato azionario è più che triplicato in valore dal 1980 al 1990, un aumento maggiore rispetto a qualsiasi decennio precedente.

Alla fine della prosperità, il guru dell’offerta Art Laffer e il capo scrittore finanziario del Wall Street Journal Steve Moore sottolineano che questa ripresa di Reagan è cresciuta in un boom di 25 anni, con solo lievi interruzioni da brevi recessioni superficiali nel 1990 e nel 2001. Hanno scritto:

Chiamiamo questo periodo, 1982-2007, il boom di venticinque anni the il più grande periodo di creazione di ricchezza nella storia del pianeta. Nel 1980, il patrimonio netto-attività meno passività-di tutte le famiglie e le imprese statunitensi … era trillion 25 trilioni di dollari di oggi. Entro il 2007,… il patrimonio netto era solo timido di trillion 57 trilioni. Aggiustando per l’inflazione, più ricchezza è stata creata in America nel boom di venticinque anni rispetto ai precedenti duecento anni.

Ciò che colpisce di Obamanomics è come persegue così ostinatamente l’opposto di ognuna di queste tavole di Reaganomics. Invece di ridurre le aliquote fiscali, il presidente Obama si impegna ad aumentare le aliquote fiscali più alte di praticamente tutte le principali imposte federali. Come già promulgato nella legge attuale, nel 2013 le prime due aliquote dell’imposta sul reddito saliranno di quasi il 20%, contando anche le fasi di deduzione proposte da Obama.

L’aliquota dell’imposta sulle plusvalenze salirà di quasi il 60%, contando le nuove tasse Obamacare in vigore quell’anno. L’aliquota fiscale totale sui dividendi societari aumenterebbe di quasi tre volte. La tassa sui salari Medicare aumenterebbe del 62% per i creatori di posti di lavoro della nazione e gli investitori. L’aliquota dell’imposta sulla morte risalirebbe al 55%. Nel suo bilancio 2012 e nel suo recente discorso sul bilancio nazionale, il presidente Obama propone ancora più aumenti delle tasse.

Invece di entrare in carica con tagli alla spesa, il primo atto del presidente Obama è stato un disegno di legge di stimolo di quasi trillion 1 trilione. Nei suoi primi due anni di mandato ha già aumentato la spesa federale del 28% e il suo bilancio 2012 propone di aumentare la spesa federale di un altro 57% entro il 2021.

Anche la sua politica monetaria è esattamente l’opposto. Invece di frenare l’offerta di moneta per soddisfare la domanda di moneta per un dollaro stabile, uccidendo un’inflazione storica, abbiamo QE1 e QE2 e un dollaro in costante collasso, probabilmente creando una riflessione storica.

E invece della deregolamentazione abbiamo una ri-regolamentazione generale, dall’assistenza sanitaria alla finanza all’energia e altrove. Mentre Reagan diceva che la sua politica energetica era quella di” liberare il settore privato”, la politica energetica di Obama può essere descritta come proprio per guidare il settore privato al servizio dei dettami della pianificazione centrale di Obama” energia verde”.

Di conseguenza, mentre la ripresa di Reagan ha avuto una crescita economica media del 7,1% nei primi sette trimestri, la ripresa di Obama ha prodotto meno della metà di quella del 2,8%, con l’ultimo trimestre a un triste 1,8%. Dopo sette quarti della ripresa di Reagan, la disoccupazione era scesa di 3,3 punti percentuali dal suo picco a 7.5%, con solo il 18% disoccupato a lungo termine per 27 settimane o più. Dopo sette quarti della ripresa Obama, la disoccupazione è scesa solo 1,3 punti percentuali dal suo picco, con un record del dopoguerra 45% disoccupati di lunga durata.

In precedenza la recessione media dalla seconda guerra mondiale è durata 10 mesi, con la più lunga a 16 mesi. Eppure oggi, 40 mesi dopo l’inizio dell’ultima recessione, la disoccupazione è ancora dell ‘ 8,8%, con l’America che soffre il più lungo periodo di disoccupazione così alto dalla Grande Depressione. Sulla base dei precedenti storici, l’America dovrebbe godere ormai del secondo anno di una ripresa economica ruggente, soprattutto perché, storicamente, peggiore è la recessione, più forte è la ripresa. Eppure, mentre nella ripresa Reagan l’economia è salito oltre il precedente picco del PIL dopo sei mesi, nella ripresa Obama che non è accaduto per tre anni. L’anno scorso il Census Bureau ha riferito che il numero totale di americani in povertà è stato il più alto negli anni 51 che il censimento ha registrato i dati.

Inoltre, la ripresa di Reagan è stata raggiunta domando un’inflazione storica, per un periodo che è continuato per più di 25 anni. Al contrario, la ripresa meno cupa di Obama sembra ricreare l’inflazione, con gli ultimi dati dell’indice dei prezzi alla produzione che mostrano nuovamente un’inflazione a due cifre e l’ultimo IPC che cresce già della metà.

Queste sono le ragioni per cui l’economista John Lott ha giustamente detto: “Negli ultimi due anni, il presidente Obama continua a sostenere che la recessione è stata la peggiore economia dalla Grande Depressione. Ma questo non è corretto. Questa è la peggiore “ripresa” dalla Grande Depressione.”

Tuttavia, la ripresa di Reagan è decollata una volta che i tagli delle aliquote fiscali sono stati completamente introdotti. Allo stesso modo, i risultati completi di Obamanomics non saranno in fino a quando i suoi storici, comprensivi aumenti delle aliquote fiscali del 2013 diventano efficaci. Mentre la ripresa di Reagan ha dato il via a uno storico boom economico di 25 anni, le politiche opposte di Obamanomics, una volta completamente introdotte, daranno il via a 25 anni di stagnazione economica, a meno che non siano invertite?

Peter Ferrara è direttore delle politiche per il Carleson Center for Public Policy e senior fellow for entitlement and budget policy presso l’Heartland Institute. Ha servito nell’Ufficio della Casa Bianca per lo sviluppo delle politiche sotto il presidente Reagan e come vice procuratore generale associato degli Stati Uniti sotto il presidente George H. W. Bush. È l’autore di America’s Ticking Bankruptcy Bomb, imminente da HarperCollins.