detta dokument ger en kort analys av tre viktiga frågor som tagits upp i samband med den senaste globala finanskrisen. För det första, hur liknar krisen tidigare episoder? Vi hävdar att krisen innehöll några nära likheter med tidigare, inklusive förekomsten av kredit-och tillgångsprisbommar som drivs av snabb skuldackumulering. För det andra, hur annorlunda är det från tidigare episoder? Vi visar att det, så mycket som det visade vissa likheter med tidigare fall, också innehöll några betydande skillnader, såsom explosionen av ogenomskinliga och komplexa finansiella instrument i ett sammanhang av starkt integrerade globala finansmarknader. För det tredje, hur kostsamma är lågkonjunkturer som följde dessa typer av kriser? Även om det senaste avsnittet tog en mycket tung vägtull på realekonomin, hävdar vi att detta inte var ett överraskande resultat. I synnerhet tyder historiska jämförelser på att recessioner i samband med perioder med djupa finansiella störningar leder till mycket större nedgångar i den reala ekonomiska aktiviteten. Vi diskuterar konsekvenserna av dessa resultat för den ekonomiska och finansiella sektorns politik och framtida forskning.