finanspolitik VS penningpolitik
I. konjunkturcykeln
marknadsekonomier har regelbundna fluktuationer i nivån på den ekonomiska aktivitetensom vi kallar konjunkturcykeln. Det är bekvämt att tänka på affärscykelnsom har tre faser. Den första fasen är expansion när ekonomin växer längs sina långsiktiga trender i sysselsättning, produktion och inkomst. Men någon gång kommer ekonomin att överhettas och drabbas av stigande priser och räntor tills den når en vändpunkt – en topp – och vänder sig nedåt i en lågkonjunktur (den andra fasen). Lågkonjunkturer är vanligtvis korta (sex till niomånader) och präglas av fallande sysselsättning, produktion, inkomst, priser och räntor. Mest betydande är lågkonjunkturer markerade med stigningarbetslöshet. Ekonomin kommer att träffa en bottenpunkt – ett tråg-ochansluten till en återhämtning (den tredje fasen). Återhämtningen kommer att njuta av risingsysselsättning, produktion och inkomst medan arbetslösheten kommer att falla. Återhämtningen kommer gradvis att sakta ner, eftersom ekonomin återigen antar sin långsiktiga tillväxttrender, och återhämtningen kommer att förvandlas till en expansion.
II. ekonomisk politik och NÄRINGSLIVSCYKELN
tillvägagångssättet för konjunkturcykeln beror på typen av ekonomiskt system.Under ett kommunistiskt system finns det ingen konjunkturcykel eftersom alla ekonomiskaverksamheten styrs av de centrala planerarna. Faktum är att denna brist på missbrukscykel ofta citeras som en fördel med en kommandoekonomi. Både socialistoch fascistiska ekonomier har en blandning av marknads-och kommandosektorer. Återigen kommer kommandosektorn i dessa ekonomier inte att ha en konjunkturcykel – medan marknadssektorn kommer att visa en cyklisk aktivitet. I en fullständig marknadsekonomi-som Förenta Staterna-kan nationen drabbas av extrema svängningar i den ekonomiska aktiviteten.
den ekonomiska politik som används av regeringen för att jämna ut extremeswings av konjunkturcykeln kallas contracyclicalor stabilisering politik, och bygger på teorier om John MaynardKeynes. Skriva 1936 (den stora depressionen) hävdade Keynes att affärencykeln berodde på extrema svängningar i den totala efterfrågan på varor och tjänster. Den totala efterfrågan i en ekonomi från hushåll, företag och regering kallas aggregatedemand. Kontracyklisk politik ökar aggregeradeefterfrågan i lågkonjunkturer och minskande aggregerad efterfrågan i överhettade expansioner.
i en marknadsekonomi (eller marknadssektor) har regeringen två typer av ekonomisk politik för att kontrollera aggregerad efterfrågan-finanspolitik och monetär politik. När denna politik används för att stimulera ekonomin under arecession sägs det att regeringen bedriver expansiv ekonomisk politik. Och när de används för att kontrakta ekonomin under en övervärmd expansion, sägs det att regeringen bedriver kontraktionär ekonomisk politik.
III. finanspolitik och MONETÄRPOLITIK
finanspolitiken är förändringar i beskattningen och utgifterna för den federala regeringen i syfte att expanderaeller kontrakta nivån på aggregerad efterfrågan. I en lågkonjunktur, en expansionellfiskpolitik innebär att sänka skatter och öka de offentliga utgifterna. I en övervärmd expansion, en kontraktionär finanspolitikkräver högre skatter och minskade utgifter. Enligt Keynes kräver en lågkonjunktur underskott medan en överhettad expansion kräver en budgetöverskott.
1) Diskretionär Finanspolitik. Det första sättet detta kan göras är genomden federala budgetprocessen. Denna process tar emellertid så lång tid-12 till 18 månader-att det är svårt att matcha diskretionär finanspolitik med affärscykeln. Den expansiva Kennedy – skattesänkningen 1964 och senare den kontraktionära Ford-skattehöjningen 1974 drabbade ekonominjust när den motsatta kontracykliska politiken behövdes. Som ett resultat kommer den federala regeringen endast att använda diskretionär finanspolitik i en allvarlig lågkonjunktur, som 1981-82 och 2008-09. I båda fallen använde den federala regeringen en stor finanspolitisk stimulans – skattesänkningar 1981-82och ökade utgifterna 2008-09. Båda politiken skapade stora underskott, vilketär den lämpliga stabiliseringspolitiken under en allvarlig nedgång.
2) Automatiska Stabilisatorer. En andra typ av finanspolitik är inbyggd i strukturenav federala skatter och utgifter. Detta kallas ” nondiscretionaryfiscal policy ”eller oftare som”automatiska stabilisatorer”. Deprogressiv inkomstskatt (den största källan till federala intäkter) och welfaresystemet verkar båda för att öka den totala efterfrågan i lågkonjunkturer och minska den totala efterfrågan i överhettade expansioner. Dessa automatiska förändringar i utgifter och skatter kommer att generera ett underskott i lågkonjunkturer och en ökning av överhettade utvidgningar. Storleken på dessa automatiska ändringar kan varaganska stor. Under lågkonjunkturen 2008-09 underskottet stimulans på grund av automatiskastabilisatorer var mycket större än den stimulans som skapats av lagstiftningenförändringar i skatter och utgifter (diskretionär finanspolitik).
penningpolitiken är under kontroll av Federal Reserve System (vår centralbank) och är heltdiskretionär. Det är förändringar i räntor och penningmängd tillexpandera eller kontrakt aggregerad efterfrågan. I en lågkonjunktur kommer Fed att sänkaräntor och öka penningmängden. I en överhettad expansion kommer theFed att höja räntorna och minska penningmängden.
dessa beslut fattas av Federal Open Market Committee (FOMC) som träffas var sjätte till sju veckor. Policyförändringarna kan göras omedelbart, även om effekten på den totala efterfrågan kan ta flera månader. Penningpolitiken har blivit den viktigaste formen av diskretionärkontracyklisk politik som används av den federala regeringen.En källa till konflikt är att Fed är oberoende och inte står under direktkontroll av varken presidenten eller kongressen. Detta oberoende av monetärpolitik anses vara en viktig fördel jämfört med finanspolitiken.
notera att expansiv penningpolitik brukar kallas ” easymoney ”medan kontraktionär penningpolitik kallas”tight money”. Andra termer används också.